La próxima semana el mercado será bastante difícil, con tres importantes datos macroeconómicos bombardeando uno tras otro.

Hablemos primero del entorno general: la inflación del IPC, los datos de consumo y producción, y además la obra de teatro del cierre del gobierno que ha durado más tiempo en la historia. Con estas variables combinadas, ¿es posible que los activos de riesgo suban de manera fluida? Difícil.

**Jueves 13 de noviembre: Datos del IPC de octubre**

El gobierno federal todavía está paralizado, por lo que teóricamente la publicación de datos podría retrasarse. Pero el CPI es muy crucial, afecta directamente las decisiones de la Reserva Federal y los ajustes de la seguridad social, así que el Departamento de Trabajo probablemente intentará publicarlo como lo hizo en septiembre pasado.

En los últimos meses, el IPC interanual ha estado atrapado en el rango del 2.7% al 3.0%, sin bajar. Aún hay una distancia considerable respecto al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Lo que es más problemático es que, debido al cierre del gobierno, otros datos económicos han dejado de publicarse, y el IPC se ha convertido en una de las pocas ventanas transparentes que se pueden observar en esta caja negra, lo que provocará que la reacción del mercado se amplifique indefinidamente.

Inflación alta + desorden fiscal, ¿es prácticamente imposible que la Reserva Federal dé una señal de reducción de tasas a corto plazo? La narrativa de mantener tasas de interés altas por más tiempo seguirá fortaleciéndose.

**Viernes 14 de noviembre: Ventas minoristas de octubre + PPI doble golpe**

Los datos de ventas al por menor se centran en el lado del consumo, después de todo, el consumo representa el 70% del PIB de EE. UU., este indicador puede mostrar si la gente común aún tiene dinero para gastar. El PPI refleja la presión de costos en el lado de la producción.

Los datos de los últimos meses y las previsiones para la temporada de compras de fin de año apuntan en la misma dirección: el consumo en Estados Unidos está enfriándose.