La venta masiva de octubre no fue el final del ciclo, puede que haya sido el reinicio que necesitaba. El exceso de apalancamiento se ha eliminado, los fundamentos permanecen intactos y los jugadores institucionales están volviendo silenciosamente. #El dinero inteligente se está agrupando alrededor de cadenas EVM, RWAs y protocolos de rendimiento, lo que indica un riesgo selectivo, no un retiro. Puntos clave:

• El apalancamiento es más limpio, pero quedan huecos de liquidez. • El capital está rotando, no entrando, la selectividad sigue siendo crítica. • El riesgo macro persiste, pero la demanda estructural se fortalece. Creemos que esta es la fase de construcción de bases antes de la próxima subida, no un pico cíclico. #crypto