La Reserva Federal (FED) interna ha mostrado nuevas señales de divergencia.

El recién nombrado director, Milan, declaró recientemente que sigue creyendo que continuar con la reducción de tasas de interés es la dirección correcta, incluso incluyendo la reunión de política monetaria de diciembre que ha recibido mucha atención. Su lógica es muy directa: anteriormente, La Reserva Federal (FED) había pronosticado tres recortes de tasas en 2025, ¿ha habido algún cambio esencial en el entorno?

El nivel de datos le dio cierta confianza. Aunque el cierre del gobierno ha provocado un retraso en las estadísticas oficiales, la información actual sugiere que la inflación es más moderada de lo esperado y que el mercado laboral no ha mostrado fluctuaciones significativas. La semana pasada, La Reserva Federal (FED) recortó 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales al rango de 3.75%-4%. Es interesante notar que Milán votó en contra, no porque pensara que la reducción era excesiva, sino porque consideraba que era insuficiente; en su intervención de septiembre, abogó por un recorte directo de 50 puntos básicos.

Su demanda central en este momento es una sola: ajustar rápidamente las tasas de interés a un "nivel neutral", que es ese punto de equilibrio que no acelera ni frena. En sus propias palabras, "el destino es el mismo para todos, solo quiero llegar antes".

Pero el problema es que otros funcionarios de la Reserva Federal (FED) han cambiado de tono recientemente. Goolsbee de la Reserva Federal de Chicago, el gobernador Cook y la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary, han comenzado a estar más alerta sobre la inflación, y la posibilidad de continuar con recortes de tasas en diciembre se ha vuelto menos segura. La postura de "pionero en recortes de tasas" de Milán ahora parece un poco solitaria.