Razones por las cuales la compra de cobertura en corto acelera el mercado

Un fenómeno común en el mercado de activos criptográficos es que, a medida que la tendencia alcista avanza, la aceleración del aumento se intensifica, conocido como el “fenómeno de recompra de cortos”.

Mecanismo por el cual la posición corta se convierte en “aliada”

Supongamos que un trader predice que Bitcoin caerá y realiza una venta en corto mediante derivados. Sin embargo, si el mercado sube en contra de esa previsión, la posición corta genera pérdidas latentes. A medida que estas pérdidas aumentan, la presión sobre el trader también crece.

En ese momento, muchos traders toman la acción de “cortar pérdidas” o “liquidar” sus posiciones vendiendo las monedas que habían vendido en corto. Cuando muchas órdenes de recompra se concentran en el mercado, se genera una mayor presión de compra, lo que impulsa aún más el precio al alza.

Este fenómeno se denomina “efecto de recompra de cortos”. Cuantos más cortos haya en el mercado, mayor será la probabilidad de que, en una fase de subida, estos sean forzados a cerrar sus posiciones, actuando como un “motor” que impulsa la subida del precio.

Tres mecanismos de presión alcista

① Presión por corte de pérdidas
A medida que las pérdidas latentes aumentan, las órdenes de stop-loss se ejecutan automáticamente, generando una avalancha de órdenes de recompra.

② Liquidación por apalancamiento
Los traders que utilizan apalancamientos de 3x, 5x o más, enfrentan llamadas de margen ante pequeñas subidas. Cuando el sistema liquida automáticamente sus posiciones, se produce una gran presión de compra.

③ Cadena de psicología del mercado
Al confirmarse una tendencia alcista, los inversores que estaban en modo observador temen perderse la subida y comienzan a comprar. Cuando esta compra especulativa se combina con la recompra de cortos, la aceleración del movimiento alcista se intensifica rápidamente.

Lecciones del mercado de Bitcoin a principios de 2021

Al observar el mercado de principios de 2021, este fenómeno fue especialmente evidente. Muchos traders que anticipaban una caída abrieron cortos, pero Bitcoin subió aceleradamente. La liquidación masiva de cortos generó una presión de compra adicional, creando un ciclo que aceleró aún más la subida del mercado. La velocidad de la subida se volvió mucho mayor de lo habitual.

Los creadores de mercado y fondos grandes conocen bien esta psicología. A veces, manipulan el mercado intencionadamente bajando el precio para atrapar a los cortos en una “trampa de cortos”, y luego impulsan un repunte rápido. Aprovechan la presión de compra generada por la liquidación de cortos para realizar operaciones de manipulación de precios de manera más eficiente.

Aplicación en estrategias de trading

Comprender el mecanismo de recompra de cortos permite identificar oportunidades en el mercado. Cuando hay una acumulación activa de cortos y el sentimiento del mercado cambia de bajista a alcista, ese puede ser el momento de actuar.

Durante la fase en que el mercado empieza a subir y muchos cortos se liquidan en cadena, se puede esperar una aceleración temporal del movimiento alcista. Sin embargo, una vez que la recompra de cortos se complete, la presión de compra desaparece y aumenta el riesgo de una caída significativa.

Es fundamental gestionar cuidadosamente el tamaño de las posiciones y evitar seguir impulsos irracionales. Mantener una actitud fría y un control riguroso del riesgo, sin dejarse llevar por la psicología del mercado, marcará la diferencia entre el éxito y el fracaso.