#加密领域市场回调 UBS publicó un informe de investigación interesante: ¿qué pasaría si la Corte Suprema determina que la trampa de aranceles de Trump es inconstitucional?

El impacto más directo es fiscal. El gobierno de Estados Unidos tiene que reembolsar a los importadores aproximadamente 140 mil millones de dólares en impuestos recaudados, lo que representa casi el 8% del déficit presupuestario del año fiscal 2025. A corto plazo, el agujero fiscal será aún mayor.

Pero si lo miramos desde otro ángulo, si realmente se eliminan los aranceles y los competidores comerciales no toman represalias, la economía estadounidense podría beneficiarse. La lógica de UBS es que la disminución de los costos de importación reducirá los precios, las empresas recuperarán impuestos y mejorarán el flujo de efectivo, y el poder de compra de los hogares también aumentará. Lo más crucial es que, después de aliviar la presión inflacionaria, la Reserva Federal tendrá margen para bajar las tasas de interés.

¿Qué significa esto para el mercado? Una baja inflación combinada con expectativas de recortes en las tasas de interés, una combinación típicamente favorable para el mercado de valores. El dólar podría estar bajo presión, pero es muy probable que las acciones estadounidenses sean populares.

Por supuesto, esto es solo un escenario hipotético. Sin embargo, lo que se puede asegurar es que cualquier cambio en la política arancelaria afectará toda la cadena macroeconómica: desde la política fiscal hasta la política monetaria, desde los precios hasta la valoración de activos.