Goldman Sachs: ¿Cambiará la estrategia de emisión de deuda del Departamento del Tesoro de EE. UU.? Los bonos a corto plazo serán los principales protagonistas

【Block Rhythm】Desde Goldman Sachs se ha filtrado una predicción bastante interesante: el Departamento del Tesoro de EE. UU. podría cambiar la forma en que emite deuda próximamente.

Los analistas William Marshall y Bill Zu opinan que los bonos a corto plazo empezarán a tomar protagonismo. Específicamente, las subastas de bonos a 2, 3, 5 y 7 años continuarán ampliándose, con una ligera variación en las tasas flotantes, pero los bonos a 10, 20 y 30 años, ¿qué pasa con ellos? Básicamente, se mantendrán estables. Se espera que este ajuste comience a implementarse en noviembre de 2026.

Con esta estrategia, el plazo promedio ponderado de vencimiento (WAM) se acortará gradualmente, y la proporción de bonos a corto plazo en el mercado aumentará de manera constante. Sin embargo, hay un aspecto delicado: la Reserva Federal probablemente absorberá aproximadamente la mitad de la oferta neta de bonos a corto plazo en los próximos dos años. Por lo tanto, para los inversores privados, la participación real en bonos a corto plazo puede no cambiar mucho, manteniendo la misma estructura de mercado.

Pero para los activos sensibles a la liquidez, este ajuste en la estructura de vencimientos es una señal que vale la pena seguir de cerca.