Reestructuración de la lógica alcista de Bitcoin: este bull run es diferente a los anteriores.

Como participante del mercado de criptomonedas que ha sido testigo del bull run de 2017, del bull run volátil de 2021 y que ha soportado el invierno del mercado bajista de 2022, el juicio sobre el "Bitcoin alcista" ya ha trascendido la simple comprensión de la "repetición del ciclo histórico". La lógica alcista actual no es un seguimiento ciego de la "ola principal de 3 meses" del pasado, sino una profunda reestructuración basada en la estructura de fondos institucionales, el proceso de cumplimiento y los cambios subyacentes en la liquidez macroeconómica: este bull run es más estable, más respaldado y más digno de mantener a largo plazo.

La ley del primer ciclo no ha cambiado, pero el "núcleo impulsor" es completamente diferente.

No se puede negar que las características del ciclo de "explosión de la ola principal de 3 meses" de Bitcoin nunca han estado ausentes: desde el "aumento salvaje" liderado por minoristas en 2017, hasta el "ascenso en oscilación" en 2021 con algunas instituciones probando el agua, y luego a la "progresión sólida" de 49000 dólares a 100000 dólares en 2024, el ritmo en la dimensión del tiempo es similar, pero las fuerzas impulsoras detrás de esto ya son completamente diferentes.

Se ha observado un cambio clave: el núcleo del anterior impulso alcista era la "resonancia del sentimiento minorista", subiendo rápidamente y cayendo también con fuerza; mientras que en esta ronda, la "asignación a largo plazo" de los fondos institucionales ha reemplazado la "especulación a corto plazo" de los minoristas, convirtiéndose en el motor principal del impulso alcista. Por ejemplo, cuando estaba en 31,000 dólares, toda la red clamaba que se iba a desplomar, yo no entré en pánico, porque en ese momento vi que la entrada de fondos en los ETF institucionales no se había interrumpido; cuando Ethereum estaba en 2,200 dólares, el pánico se extendió, y yo me atreví a mantener mi posición, también porque descubrí que las principales instituciones estaban aumentando silenciosamente sus posiciones — esta divergencia de "pánico minorista y acumulación institucional" es una señal típica de un nuevo ciclo, y también me hace creer que el próximo impulso alcista no será una burbuja "efímera".

Segunda macro y fondos: no es "acumulación de beneficios a corto plazo", sino "lógica a largo plazo que se materializa"

Muchas personas atribuyen el actual alcista a la "aprobación de ETFs" y a la "expansión de M2" como beneficios a corto plazo, pero en mi opinión, esto son solo "apariencias"; el verdadero soporte subyacente es la "irreversibilidad de la regulación de activos criptográficos".

Primero, la popularización del ETF de BTC al contado no es tan simple como "la entrada de capital a corto plazo", sino que convierte a Bitcoin de un "activo de riesgo de nicho" en una "opción estándar" para la asignación de activos institucionales. Antes, las instituciones solo podían entrar a través de canales indirectos como Grayscale; ahora, con la apertura de canales de cumplimiento, capital a largo plazo de cientos de miles de millones está fluyendo continuamente. Este capital no abandonará el mercado debido a las fluctuaciones a corto plazo, sino que se convertirá en la "piedra de toque" del bull run.

En segundo lugar, la "retórica agresiva" de la Reserva Federal se asemeja más a un "cortina de humo". Siempre observando el balance de la Reserva Federal y el ritmo de las subidas de tasas: proclamando que "mantendrán altas las tasas de interés", pero en realidad han pausado las subidas de tasas, e incluso hay expectativas de recortes; la tendencia de expansión de M2 no ha cambiado, el índice Nasdaq alcanzando nuevos máximos refleja un aumento en la aversión al riesgo del mercado, y el oro alcanzando su punto máximo significa que parte del capital de refugio está buscando nuevas salidas—la superposición de estas señales es, en esencia, "la implementación real de la flexibilización de la liquidez global", y el Bitcoin es uno de los activos más escasos en este banquete de liquidez.

El "falso agotamiento" en el tercer tablero: una "característica típica" de la acumulación de posiciones por parte de los principales actores, y no una falta de fuerza alcista.

En el mercado actual, lo que más preocupa es la fluctuación de Bitcoin cerca de la barrera de 100,000—algunos dicen "no puede subir más, va a colapsar", pero en mi opinión, esto es precisamente la "falsa fatiga" en la que los grandes jugadores son expertos para acumular.

Sigo dos datos todos los días: uno es el volumen de transacciones en los niveles de soporte clave, y el otro es la concentración de chips. Según los datos, el Bitcoin en el rango de 90,000 a 95,000 dólares, cada vez que retrocede a esta posición, el volumen de transacciones aumenta, lo que indica que hay fondos tomando la posición, y la concentración de chips también está en aumento, lo que indica que los inversores minoristas están entregando sus chips, y los principales actores están acumulando. Esta forma de "oscilar sin caer, concentración de chips", es altamente similar a las características del mercado antes de la ola principal de 34,000 a 64,000 dólares en 2023, pero lo más importante es que la capacidad de absorción de chips esta vez es más fuerte que en cualquier otro momento anterior, porque los fondos que absorben provienen de instituciones en lugar de minoristas.

Cuarta perspectiva técnica: la estructura alcista a largo plazo no se ha roto, la principal ola de subida es solo "una cuestión de tiempo"

Desde el punto de vista técnico, mi juicio es muy simple: mientras el Bitcoin no rompa efectivamente hacia abajo la línea media del indicador de Bollinger en el gráfico mensual, aproximadamente en 88000 dólares, la estructura alcista a largo plazo no se verá afectada.

Al abrir el gráfico mensual, no es difícil notar que desde el fondo del mercado bajista de 2023, Bitcoin ha estado operando siempre "por encima de la línea media de las bandas de Bollinger". Los indicadores MACD, DIF y DEA han permanecido en un rango positivo a largo plazo; aunque las barras rojas han tenido una contracción a corto plazo, nunca han desaparecido por completo. Esta no es una forma de "máximo en un mercado alcista", sino una señal de salud de "ajuste a mitad de un mercado alcista". Al igual que en las anteriores oleadas de subida principal, el aspecto técnico siempre pasa por un período de "consolidación y acumulación", y el ajuste actual es precisamente la preparación final para los objetivos de 180,000-200,000 dólares.

Alguien preguntó qué hay de diferente esta vez al ser alcista sobre Bitcoin en comparación con el pasado. Mi respuesta es: en el pasado, ser alcista era una apuesta cíclica; ahora, ser alcista es confiar en la lógica: confiar en la lógica de la asignación a largo plazo de los fondos institucionales, confiar en la lógica irreversible de la regulación de los activos criptográficos, confiar en la lógica subyacente de la expansión de la liquidez global.

El ritmo del bull run de Bitcoin nunca ha cambiado: en la desesperación se enciende, en el silencio explota, y se completa la ruptura final con una ola principal de 3 meses. Pero este bull run ya no es la celebración del "crecimiento salvaje", sino un aumento racional de "regulación e institucionalización". Como participante a largo plazo, no me dejaré influir por las fluctuaciones a corto plazo, porque sé que las verdaderas oportunidades se esconden en la comprensión de la lógica subyacente, y en este momento, Bitcoin está justo en la víspera de la explosión de una nueva ola principal #BTC #ETH .