Recientemente, una empresa llamada Metaplanet ha hecho una jugada audaz: ha utilizado directamente el Bitcoin que tenía acumulado como garantía para movilizar 100 millones de dólares en fondos. Este dinero no se destinará a quedarse parado, sino que se utilizará para aumentar la posición en BTC, realizar operaciones de generación de ingresos y, de paso, recomprar sus propias acciones. La lógica central de toda la operación es muy clara: utilizar las monedas que se tienen para generar dinero y luego usar ese dinero para comprar más monedas.

Primero hablemos de cómo se obtuvo este dinero de 100 millones de dólares. La empresa, a través de un acuerdo de crédito, tomó prestado dinero usando activos de Bitcoin como colateral. El uso de los fondos se divide en tres partes: una gran parte se destina a seguir comprando monedas para ampliar el inventario, que es su negocio principal; otra parte se invierte en lo que se llama "negocios de generación de ingresos", que en pocas palabras significa vender opciones de venta garantizadas por Bitcoin para ganar primas; y una parte más puede ser destinada a la recompra de acciones, aumentando así el valor de Bitcoin correspondiente por acción.

El camino de transformación de esta empresa es en realidad bastante interesante. Antes de abril de 2024, eran una empresa tradicional que hacía negocios en hoteles, y de repente decidieron ir all in en Bitcoin, utilizando BTC como un activo estratégico de reserva. Ahora la empresa tiene dos líneas principales: una es acumular moneda para hacer tesorería, y la otra es generar flujo de efectivo a través de estrategias de opciones. Este tipo de juego de "prestar moneda para crear moneda" es esencialmente una apuesta por el valor a largo plazo de Bitcoin, al mismo tiempo que buscan maneras de generar ingresos mientras mantienen los activos.

Sin embargo, este tipo de operación no está exenta de riesgos. El préstamo colateral significa que si el precio de la moneda cae drásticamente, se puede enfrentar a la presión de aportar más garantías e incluso liquidaciones. Pero desde otro punto de vista, esta forma de financiación es, de hecho, más inteligente que vender monedas directamente para obtener liquidez: permite obtener liquidez sin renunciar a los activos. Para aquellas instituciones que tienen una visión optimista sobre la tendencia a largo plazo de Bitcoin, esto se considera una estrategia de apalancamiento de bajo costo.