moneda estable y tokenización de depósitos bancarios: un debate cada vez más intenso en el ámbito de la tecnología financiera

Los bancos y las instituciones financieras están explorando el uso de depósitos bancarios tokenizados, es decir, registrar los saldos bancarios en la cadena de bloques. Sin embargo, el profesor adjunto de la Escuela de Negocios de Colombia, Omid Malekan (Omid Malekan), considera que esta tecnología podría ser eventualmente reemplazada por monedas estables. Malekan señala que, en comparación con los bancos de reservas fraccionarias que emiten depósitos tokenizados, las instituciones emisoras de monedas estables sobre-colateralizadas (cuyos tokens tienen reservas de efectivo o equivalentes de efectivo a corto plazo en una proporción de 1:1) ofrecen una garantía de pasivos más segura. Las monedas estables tienen la característica de ser combinables, lo que les permite ser transferidas y aplicadas en varios escenarios dentro del ecosistema de encriptación. En contraste, los depósitos tokenizados requieren permisos y están sujetos a la identificación del cliente (KYC), lo que limita sus funcionalidades. Malekan compara los depósitos bancarios tokenizados con cuentas de cheques, cuyos cheques solo pueden ser emitidos a otros clientes del mismo banco, lo que cuestiona su utilidad en pagos transfronterizos, servicios a poblaciones no bancarizadas o en la participación en Finanzas descentralizadas (DeFi). Standard Chartered predice que el ámbito de activos del mundo real (RWA) tokenizados, que abarca monedas fiduciarias, bienes raíces, acciones, bonos, materias primas, obras de arte y coleccionables, crecerá significativamente, alcanzando un tamaño de 2 billones de dólares para 2028. Al mismo tiempo, a pesar de que la Ley de Monedas Estables GENIUS prohíbe la emisión de monedas estables generadoras de ingresos, los emisores de monedas estables aún buscan formas de compartir los ingresos con los clientes. Esto ha llevado a una competencia entre los depósitos bancarios tokenizados y las monedas estables generadoras de ingresos, donde los emisores de monedas estables ofrecen rendimientos en forma de recompensas para los clientes. Los grupos de presión bancarios expresan preocupaciones sobre las monedas estables generadoras de ingresos, temiendo que compartir intereses con los clientes debilite la cuota de mercado de la banca. Actualmente, la tasa de rendimiento promedio en las cuentas de ahorro minoristas de EE.UU. y el Reino Unido está muy por debajo del 1%. Las monedas estables que ofrecen rendimientos superiores a este nivel son muy atractivas para los clientes. El profesor de la Universidad de Nueva York, Austin Campbell, criticó la resistencia de la banca a las monedas estables generadoras de ingresos.