Roblox: Una excelente empresa, pero una valoración alta

Roblox Corporation proporciona una plataforma de desarrollo y juego en el metaverso. El metaverso es una interfaz tridimensional a la que los usuarios se conectan a través de Internet. Los jugadores interactúan entre sí y con el juego utilizando avatares. Los juegos en Roblox son desarrollados por los usuarios y se pueden jugar de forma gratuita. La empresa genera la mayor parte de sus ingresos vendiendo una moneda virtual a los jugadores, conocida como Robux.

Mi opinión sobre la acción RBLX es neutral.

Explosión durante la pandemia

Los niños y los adultos confinados en casa durante la pandemia llevaron a un crecimiento y una adopción masivos de Roblox en 2020. Los ingresos pasaron de 162 millones de dólares en el primer trimestre de 2020 a 387 millones de dólares en el primer trimestre de 2021. Este aumento de casi el 140% interanual es notablemente impresionante.

Mientras se levantaban progresivamente las órdenes de confinamiento, muchos esperaban que los ingresos de Roblox disminuyeran, pero resultaron ser bastante resilientes. Los ingresos del segundo y tercer trimestre de 2021 fueron de 454 millones y 509 millones de dólares, respectivamente. Las tasas de crecimiento interanual para estos trimestres también fueron impresionantes, aunque se desaceleraron al 127% y 102%, respectivamente.

Aumento de jugadores adultos

El número de usuarios diarios de la plataforma también ha aumentado de manera exponencial al comienzo de la pandemia. Para seguir creciendo como empresa, la base de usuarios debe continuar aumentando, con o sin pandemia mundial. En Roblox, hay indicios positivos en el tercer trimestre de 2021. Los usuarios activos diarios han aumentado en comparación con el segundo trimestre de 2021, pasando de 43,2 millones a 47,3 millones. Los aumentos interanuales para los segundo y tercer trimestres fueron del 29% y 31%, respectivamente. La aceleración del crecimiento de usuarios diarios es una señal vital.

Por primera vez en el tercer trimestre, los usuarios mayores de 13 años han superado en número a los menores de 13 años. Es una señal muy positiva, ya que los usuarios mayores generalmente pueden gastar más en sus hábitos de juego y pueden ser menos versátiles que los usuarios más jóvenes. Los usuarios del tercer trimestre también han pasado más tiempo en la plataforma que en períodos anteriores. Roblox informó más de 11.1 mil millones de horas de compromiso en el tercer trimestre, en comparación con 9.7 mil millones en el segundo trimestre. Obviamente, compromisos más largos generarán más ingresos para Roblox.

Valoración alta

Roblox no es rentable, a pesar de la explosión de ingresos y la ayuda de la pandemia. Roblox salió a bolsa en marzo de 2021 y no se esperaba que fuera rentable de inmediato. Dicho esto, la mesa está servida para la empresa, y debe aprovechar esta oportunidad.

El precio de la acción ha bajado considerablemente en comparación con su máximo en 52 semanas, alcanzado poco después de la publicación de los resultados del tercer trimestre. Actualmente se negocia más de un 27% por debajo de este pico. Sin embargo, esto no lo convierte en una acción barata para poseer. Roblox se negocia a un ratio precio/ventas de aproximadamente 30. Con el aumento previsto de las tasas de interés y las preocupaciones sobre las valoraciones de las acciones de crecimiento, el precio de la acción podría caer rápidamente debido a esta valoración. Por el lado positivo, el competidor Unity Software se negocia actualmente a un ratio P/V superior a 39.

Wall Street

En el lado de Wall Street, Roblox recibe una recomendación de compra moderada, basada en ocho recomendaciones de compra, dos de mantenimiento y una de venta. El objetivo de precio medio de 116,90 $ implica un potencial de aumento del 14,81%. La diferencia entre el objetivo de precio más alto de 150 $ y el más bajo de 70 $ es bastante amplia y señala un desacuerdo marcado entre los analistas.

Mejores puntos de entrada por venir

Roblox se benefició enormemente de la pandemia. Los ingresos y los usuarios han aumentado considerablemente y continúan creciendo. Los resultados del tercer trimestre de 2021 fueron impresionantes, y la acción despegó en consecuencia. El precio de la acción ha disminuido considerablemente desde esos picos; sin embargo, es probable que aún le queda camino por recorrer debido a la inmensa valoración y a las condiciones macroeconómicas desfavorables para las acciones de crecimiento. Probablemente habrá mejores puntos de entrada para la acción de Roblox en el futuro.

Divulgación: En el momento de la publicación, Bradley Guichard no poseía ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.

Advertencia: La información contenida en este artículo representa únicamente los puntos de vista y la opinión del autor, y no los puntos de vista o la opinión de TipRanks o de sus afiliados.