Bitcoin Domina Mientras los Inversores Vierten $921M En Fondos de Activos Digitales Después de un CPI Más Suave de EE. UU.

Los fondos de activos digitales atrajeron un nuevo apetito de los inversores la semana pasada, ya que las esperanzas de recortes en las tasas de EE. UU. volvieron a primer plano, con CoinShares informando de entradas netas de US$921 millones en productos de inversión en activos digitales. El aumento siguió a un informe de CPI de EE. UU. más suave de lo esperado que fortaleció la confianza del mercado y volvió a atraer a los inversores hacia activos de riesgo, invirtiendo varias semanas de flujos irregulares.

Estados Unidos lideró la imagen regional, representando la mayor parte de las entradas con US$843 millones, mientras que Alemania registró una de sus mayores entradas semanales en la historia con US$502 millones. Suiza, por el contrario, registró US$359 millones en salidas, pero CoinShares dijo que ese movimiento fue impulsado en gran medida por una transferencia de activos entre proveedores en lugar de una ola de ventas. La actividad comercial global en productos cotizados en bolsa (ETPs) se mantuvo activa: los volúmenes semanales alcanzaron aproximadamente US$39 mil millones, cómodamente por encima del promedio semanal acumulado del año de US$28 mil millones.

Bitcoin nuevamente dominó el interés de los inversores, atrayendo US$931 millones en nuevos flujos netos para la semana. Ese impulso ha ayudado a consolidar una tendencia de acumulación sustancial para la criptomoneda más grande del mundo: los flujos acumulados desde que la Reserva Federal comenzó a reducir las tasas ahora totalizan alrededor de US$9.4 mil millones, mientras que los flujos acumulados hasta la fecha en productos de Bitcoin se sitúan en US$30.2 mil millones, aún por debajo de los US$41.6 mil millones del año pasado, pero una clara señal de que las instituciones y fondos continúan poniendo capital fresco en acción.

Los movimientos del mercado en los precios siguieron la narrativa. Bitcoin estableció un tono poderoso a principios de octubre cuando alcanzó nuevos máximos históricos por encima de US$125,000, impulsado por el creciente interés en los ETF y un sentimiento más amplio de asunción de riesgos. Sin embargo, el repunte resultó ser volátil: al final de la semana pasada, Bitcoin se había retirado de esos picos en medio de una rotación de riesgos y toma de ganancias, cotizando más cerca del rango bajo de seis cifras mientras los inversores evaluaban después de las grandes subidas.

Las altcoins se enfrían antes del lanzamiento de ETF en EE. UU.

Ethereum pintó un cuadro diferente. El segundo token más grande vio salidas que totalizaron US$169 millones, marcando el primer retiro neto semanal después de cinco semanas consecutivas de entradas. CoinShares señaló salidas diarias constantes a lo largo de la semana, incluso cuando los ETPs de Ethereum apalancados 2x siguen siendo populares entre los traders que buscan una exposición amplificada. En el frente de precios, Ethereum cotizó alrededor de US$4,170 el lunes, mostrando una recuperación modesta de la reciente volatilidad, pero aún destacando la sensibilidad del mercado a los titulares macro y a la dinámica de flujos.

Las narrativas de menor capitalización también cambiaron. Solana y XRP se enfriaron mientras Solana vio flujos de 29.4 millones de dólares y XRP 84.3 millones de dólares. Los inversores sopesaron la pista hacia los anticipados lanzamientos de ETF en EE. UU. y la posición abarrotada que a menudo precede a tales lanzamientos de productos importantes. En resumen, la atención del mercado parece estar bifurcada: acumulación a largo plazo en productos de referencia de Bitcoin y reposicionamiento a corto plazo en altcoins a medida que las noticias y los lanzamientos de productos dan forma a los aspectos técnicos a corto plazo.

Los analistas y gerentes de fondos señalaron la impresión del CPI de EE. UU. como el desencadenante inmediato de la actividad de la semana. La lectura del CPI de septiembre fue ligeramente más baja de lo que los economistas esperaban, atenuando las preocupaciones sobre la inflación a corto plazo y aumentando las probabilidades de que la Fed siga adelante con recortes de tasas en este ciclo, una perspectiva que tiende a apoyar valoraciones más altas para activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Incluso en medio de un cierre gubernamental en curso que ha amenazado la cadencia regular de las publicaciones de datos económicos, el número del CPI fue suficiente para inclinar el sentimiento hacia la relajación, al menos por ahora.

Lo que esto significa para los traders y los tenedores a largo plazo es familiar pero importante: los flujos y las señales macroeconómicas están interactuando más intensamente que en años anteriores, y los ETF y ETP se han convertido en un poderoso conducto para el capital institucional. Los fuertes flujos semanales hacia los ETP de Bitcoin continúan respaldando los aspectos técnicos alcistas, sin embargo, los flujos episódicos de salida de Ethereum y el enfriamiento del interés en ciertos altcoins subrayan que el riesgo de rotación sigue presente. La liquidez, los lanzamientos de productos ETF y el calendario para los lanzamientos macroeconómicos deberían seguir siendo las palabras clave para los inversores en las próximas semanas.

En resumen, los US$921 millones de entradas de la semana pasada indican una renovada voluntad entre los inversores para volver a involucrarse con productos de activos digitales a medida que el panorama macroeconómico se inclina hacia un posible alivio de tasas. Si ese impulso se amplía más allá de Bitcoin hacia un rally sostenible y transversal en el mercado dependerá de los próximos movimientos de la Fed, la cadencia de los lanzamientos de ETF y el apetito de los inversores por la exposición a altcoins, todas variables que siguen sujetas a cambios rápidos.