Análisis de conceptos clave en el comercio de futuros de activos cripto: Obtener liquidación, Cerrar Posición y穿仓

El comercio de futuros, como una parte importante del mercado de activos cripto, ha atraído la atención de numerosos inversores. Sin embargo, muchos novatos aún tienen dudas sobre los conceptos clave. Este artículo explorará en profundidad la obtención de liquidación, el cierre de posición y el deslizamiento de posiciones, y analizará los mecanismos importantes relacionados.

Obtener liquidación, Cerrar Posición y la diferencia con el desbordamiento

En el comercio de futuros, estos tres términos representan diferentes estados de riesgo:

1. Obtener liquidación: Cuando el capital del trader es menor que el margen de mantenimiento, el intercambio forzará el Cerrar Posición para proteger la estabilidad del sistema de transacciones.
2. Cerrar Posición: se refiere a finalizar la posición actual, puede ser un cierre activo o un cierre pasivo (como el cierre forzado en caso de obtener liquidación).
3. 穿仓：En condiciones de mercado extremas, la obtención de liquidación provoca que las pérdidas superen el margen del usuario, lo que lleva a la bolsa a asumir pérdidas adicionales.

Análisis de flujo de fondos

En el comercio de futuros, el flujo de fondos en diferentes situaciones es el siguiente:

1. La tasa de financiamiento de los contratos perpetuos pertenece completamente a la contraparte.
2. La pérdida de la parte principal del margen (capital) antes de la obtención de liquidación es adquirida por la contraparte.
3. Las pérdidas adicionales ocasionadas por el deslizamiento son asumidas por la plataforma de negociación. En un mercado de alta volatilidad, la plataforma puede obtener ganancias; pero en un mercado unidireccional, la plataforma puede sufrir mayores pérdidas e incluso necesitar devolver fondos a la contraparte.
4. Las tarifas de transacción pertenecen completamente a la plataforma de comercio, la plataforma asignará una parte a los creadores de mercado en forma de descuentos.
5. Las bolsas generalmente no participan directamente en el papel de contraparte; los principales contrapartes en el mercado son los creadores de mercado y no el fondo de la plataforma.

Explicación de los mecanismos clave

1. Tasa de financiación

La tasa de financiación es un mecanismo importante utilizado en los contratos perpetuos para anclar el precio del mercado spot.

• Objetivo: mantener el precio del contrato cerca del precio al contado.
• Reglas de pago：
  • Tasa estándar: el largo paga al corto
  • Tasa negativa: los cortos pagan a los largos
• Ciclo de pago: Generalmente cada 8 horas una vez.
• Fórmula de cálculo： Monto de pago = Monto de la transacción (capital de compra × múltiplo de apalancamiento) × tasa de financiamiento

2. Mecanismo de apalancamiento

El apalancamiento es una espada de doble filo en el comercio de futuros, ya que puede amplificar las ganancias, pero también aumenta el riesgo.

• Rango de apalancamiento: generalmente entre 1 y 125 veces
• Advertencia de riesgos: Un apalancamiento de 100x significa que una fluctuación del 1% en el precio podría duplicar o llevar a cero el capital.
• Consejos de gestión de riesgos: Controlar razonablemente el número de apalancamiento es clave para evitar obtener liquidación.

3. Estructura de tarifas

Tomando como ejemplo un CEX principal, la estructura estándar de tarifas es la siguiente:

• Orden de compra (transacción directa de una orden ya publicada): 0.05%
• Orden de espera (orden que se coloca con anticipación y espera a ser ejecutada): 0.02%
• Método de Cobro: Cobro bidireccional, se debe pagar tanto al comprar como al vender.
• Fórmula de cálculo： Tarifa = Monto de la transacción (Capital × Multiplicador de apalancamiento) × Tasa de tarifa

4. Mecanismo ADL

El mecanismo de ADL (Reducción Automática de Posiciones) es una herramienta de gestión de riesgos utilizada por la plataforma de comercio para prevenir el riesgo de liquidación masiva.

• Condición de activación: Cuando el mercado presenta una tendencia extrema unidireccional, lo que puede llevar a una gran cantidad de obtener liquidación.
• Método de ejecución: Cerrar Posición de órdenes de ganancias parciales para equilibrar el riesgo del sistema
• Impacto: reduce efectivamente la posibilidad de que la plataforma asuma pérdidas por liquidación.

Estrategia de gestión de riesgos

Para gestionar eficazmente el riesgo en el comercio de futuros, los traders deben:

1. Uso razonable del apalancamiento: elige un múltiplo de apalancamiento adecuado según tu capacidad de asumir riesgos.
2. Establecer stop loss: establecer de antemano un rango de pérdida aceptable para evitar obtener liquidación.
3. seguir la tasa de financiación: Al abrir una posición, considera el impacto de la tasa de financiación para evitar mantener posiciones en direcciones de alta tasa durante mucho tiempo.
4. Entender el mecanismo de la plataforma: Comprender completamente mecanismos de gestión de riesgos como ADL y estar preparado adecuadamente.

Al comprender a fondo estos conceptos y mecanismos clave, los traders pueden manejar mejor los riesgos y oportunidades del Comercio de futuros, tomando decisiones informadas en un entorno de mercado complejo.