¿El dinero fiduciario: una ilusión de valor?

¿Qué es la moneda fiduciaria, en realidad? Es simplemente una moneda legal que obtiene su valor no de un bien tangible, sino de la autoridad gubernamental que la emite. El poder del Estado se convierte así en la piedra angular de este sistema monetario, que hoy domina en la mayoría de las economías mundiales para las transacciones cotidianas y el ahorro. ¡Se acabó el patrón oro, ahora es la confianza en el Estado!

La historia de una invención china

Siempre me ha parecido fascinante que esta idea revolucionaria naciera en China, en el siglo XI. Sichuan comenzó a emitir papel moneda canjeable por materias preciosas. Luego Kublai Khan institucionalizó un verdadero sistema fiduciario en el siglo XIII. Ironía de la historia: esta innovación contribuyó a la caída del imperio Mongol, víctima de sus propios excesos de gasto e hiperinflación.

Europa lo intentó en el siglo XVII, con diversas fortunas. Suecia abandonó rápidamente la experiencia, mientras que las colonias americanas se aventuraron con resultados mixtos. No fue hasta 1972, bajo Nixon, que Estados Unidos rompió definitivamente con el patrón oro, arrastrando al mundo entero al sistema fiduciario que conocemos.

¿El oro contra el papel: una lucha desigual?

Con el patrón oro, cada billete correspondía a una cantidad real de oro. Los gobiernos no podían imprimir más dinero del que tenían en metales preciosos. ¡Qué restricción! El sistema fiduciario los ha liberado de esta traba, dándoles un control casi total sobre su moneda.

Los defensores del oro alaban su estabilidad intrínseca, mientras que los partidarios de la moneda fiduciaria destacan la flexibilidad que ofrece en tiempos de crisis. Personalmente, me pregunto si esta libertad no es una ilusión peligrosa…

Para lo mejor y para lo peor

El sistema fiduciario presenta ciertamente ventajas: escapa a las limitaciones de escasez física, es más barato de producir, permite una reacción ante crisis, facilita el comercio internacional y evita los costos de almacenamiento del oro.

Pero no olvidemos su talón de Aquiles: la falta de valor intrínseco. Los gobiernos pueden crear dinero ex nihilo, abriendo la puerta a la hiperinflación. La historia nos muestra que los sistemas fiduciarios han llevado regularmente a catástrofes económicas.

Frente a la revolución cripto

La criptomoneda comparte con la fiduciaria la ausencia de anclaje a un recurso físico, pero ahí termina la semejanza. Descentralizada por naturaleza gracias a la blockchain, escapa al control estatal. Su generación es limitada y programada, a diferencia de la moneda fiduciaria que los bancos crean a su antojo.

Sin fronteras y sin equivalente físico, las criptomonedas facilitan las transacciones internacionales. Su mercado sigue siendo más volátil, pero ¿no es ese el precio de la juventud y la libertad?

El futuro sigue siendo incierto para estos dos sistemas. Si bien las criptomonedas aún deben superar numerosos desafíos, la historia de la moneda fiduciaria revela su fragilidad fundamental. Es posible que Bitcoin no haya sido diseñado para derrocar completamente el sistema fiduciario, sino para ofrecer una alternativa: una red económica paralela que promete un sistema financiero más justo y transparente.