Hong Kong aprueba el primer ETF de Solana Al Contado, cuando la regulación oriental se encuentra con el capital occidental en RWA.

Cuando el reloj de Hong Kong marque el 22 de octubre de 2025, la Comisión de Valores de Hong Kong aprobará oficialmente el primer ETF de Solana Al Contado, permitiendo que este centro financiero internacional vuelva a estar a la vanguardia de la competencia global en activos digitales.

Esto no es un lanzamiento de un producto financiero ordinario, sino una nueva puerta que se abre del mercado asiático al mundo Web3. El ETF con el código 03460 lanzado por Huaxia Fund (Hong Kong) hace que Solana sea el tercer activo digital reconocido por los reguladores de Hong Kong, después de Bitcoin y Ethereum. Lo que es aún más interesante es que, el mismo día, el valor de los activos del mundo real (RWA) en la cadena de Solana superó los 700 millones de dólares, y el número de poseedores alcanzó los 92,526.

El reloj financiero de Oriente y Occidente está girando a diferentes ritmos. Mientras la SEC de EE. UU. aún debate sobre la identidad regulatoria de Solana, Hong Kong ya ha dado una respuesta con acciones. No se trata de una simple liberación regulatoria, sino de una estrategia sobre el futuro del poder discursivo financiero. El diseño de productos de Huaxia Fund revela un profundo significado: un mostrador con tres monedas, dólares de Hong Kong, renminbi y dólares, una tasa de gestión del 0.99%, un marco de cumplimiento en colaboración con la institución autorizada OSL, cada detalle está transmitiendo al mercado señales de profesionalismo y solidez.

Los números no mienten. En los últimos 30 días, la escala de RWA en la cadena de Solana ha crecido un 5.8% a contracorriente, y el número de poseedores ha aumentado un 18.28%. Detrás de estos números, hay 94 tipos diferentes de activos RWA que están activos en la cadena, desde bonos del gobierno de EE. UU. hasta artículos de lujo, desde crédito privado hasta obras de arte, una nueva red de activos se está formando silenciosamente.

No solo es la victoria del producto, sino la resonancia de la idea. El capital de riesgo occidental vota por la innovación tecnológica, a16z continúa apostando por el protocolo Jito, Jump Crypto se adentra en la infraestructura; el capital oriental allana el camino para el desarrollo conforme con las normas, el producto ETF de Huaxia Fund, la disposición oculta de Temasek, la atención cercana de la Autoridad de Inversión de Hong Kong. Dos fuerzas, una dirección, que juntas han encontrado un punto de intersección en el ecosistema de Solana.

En este momento, Hong Kong ya no es solo un centro financiero de concepto geográfico, sino que se ha convertido en un importante nexo que conecta las finanzas tradicionales con el futuro digital. Cuando la innovación institucional del Este se encuentra con los ideales tecnológicos del Oeste, y cuando la liberación de la regulación se encuentra con la afluencia de capital, una transformación en la infraestructura financiera se está desarrollando ante nuestros ojos. Este no es el fin, sino un nuevo comienzo: una era en la que los activos fluyen sin problemas y las finanzas se conectan sin fronteras, está comenzando a escribirse.

Una, la innovación financiera y los dividendos del sistema en Hong Kong

La aprobación de un ETF de Al Contado de Solana en Hong Kong refleja su estrategia sistemática para construir un centro de activo digital. Este ETF es administrado por Huaxia Fund (Hong Kong), establece tres mostradores de moneda, con una tasa de gestión del 0.99%, y se espera que comience a cotizar oficialmente en la Bolsa de Hong Kong el 27 de octubre. La custodia y el comercio están a cargo de la entidad autorizada OSL, estableciendo un marco de cumplimiento completo.

El núcleo de este avance radica en la previsión y capacidad de ejecución de la regulación en Hong Kong. Al mirar hacia atrás en la historia, Hong Kong ha estado explorando un marco regulatorio para activos virtuales desde 2018, comenzando con pruebas en un sandbox, pasando por un sistema de licencias completo en 2023, y culminando en 2024 con la introducción de la “Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales 2.0”. La trayectoria de su evolución regulatoria es clara y sólida. El “marco LEAP” propuesto en esta declaración construye un sistema de gestión de activos digitales a través de cuatro dimensiones: Licencia (License) asegura la calificación de cumplimiento de los participantes, Intercambio (Exchange) proporciona un entorno de negociación seguro y transparente, Acceso (Access) conecta las finanzas tradicionales con los activos digitales, y Producto (Product) fomenta el desarrollo de productos innovadores. Este diseño sistémico no solo ha acelerado el proceso de aprobación del ETF de Solana, sino que también ha proporcionado un modelo innovador para la regulación global de activos digitales.

En comparación con los principales centros financieros internacionales, el marco regulatorio de Hong Kong muestra ventajas únicas. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) también avanza activamente en la innovación de activos digitales, pero su aprobación regulatoria es más cautelosa y el ciclo de lanzamiento de productos es más largo. Dubái se centra en crear un entorno innovador flexible, pero es relativamente débil en la conexión con las finanzas tradicionales. Hong Kong, gracias a su infraestructura de mercado financiero madura y su mecanismo de ajuste de políticas flexible, ha encontrado un mejor equilibrio entre la eficiencia de la innovación y el control de riesgos. Según el informe de evaluación del Fondo Monetario Internacional de 2025, Hong Kong ha escalado al top tres mundial en el índice de madurez regulatoria de activos digitales.

Las ventajas del sistema se han traducido en una notable competitividad en el mercado. Según una encuesta de Standard Chartered Bank, cerca del 80% de los clientes de alto nivel en Hong Kong planean asignar activos digitales en los próximos 12 meses. El modelo de negociación de cuentas de valores de ETF ha reducido significativamente la barrera de entrada para los inversores tradicionales. Los expertos de la industria predicen que el ETF de Solana Al Contado podría atraer 1,5 mil millones de dólares en flujos de capital en su primer año a nivel mundial, y Hong Kong, gracias a su ventaja de ser pionero e innovación en el sistema, ocupará una parte importante en este mercado. Más importante aún, esta innovación inyecta un nuevo impulso para que Hong Kong consolide su estatus como centro financiero internacional, colocándolo en una posición favorable en la competencia de la economía digital global.

Dos, el avance a gran escala del ecosistema RWA de Solana

El crecimiento de los datos RWA en la red Solana demuestra la profunda integración de sus características tecnológicas con la innovación financiera. Según las estadísticas de Token Terminal, hasta el 24 de octubre, el valor total de RWA de Solana alcanzó los 707.7 millones de dólares, con un crecimiento mensual del 5.8%, y el número de titulares aumentó un 18.28% en el mes. Detrás de estos datos hay una diversificación de 94 tipos de activos RWA, que abarcan una amplia gama de campos, desde activos financieros tradicionales hasta la economía real.

La ventaja competitiva del ecosistema se refleja en el rápido aumento de la cuota de mercado y en la plena utilización de las ventajas tecnológicas. Según los datos de DeFiLlama, la escala total del ecosistema RWA de Solana crecerá más del 800% en el tercer trimestre de 2025, superando a la mayoría de las cadenas L2 de Ethereum y convirtiéndose en la plataforma con la mayor participación en el mercado RWA entre las cadenas públicas de alto rendimiento. Este logro se debe a la arquitectura tecnológica única de Solana: su alta capacidad de procesamiento (con un pico teórico de hasta 65,000 TPS) y casi cero costos de transacción lo convierten en la elección ideal para escenarios de interacción de alta frecuencia en RWA. En particular, en aplicaciones que requieren liquidación en tiempo real y reestructuración frecuente de activos, las ventajas tecnológicas de Solana son especialmente evidentes.

El análisis en profundidad de casos específicos puede ayudar a comprender más claramente el mecanismo de funcionamiento de este ecosistema. El fondo de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizado emitido por Ondo Finance en Solana, logra una combinación perfecta de productos financieros tradicionales y tecnología blockchain a través de contratos inteligentes. Este fondo tokeniza las participaciones de bonos del gobierno de EE. UU., permitiendo a los inversores participar desde tan solo 1 dólar y poder comerciar en el mercado secundario en cualquier momento. En comparación con la inversión tradicional en bonos del gobierno que generalmente requiere un umbral de decenas de miles de dólares y un ciclo de liquidación T+2, la solución en Solana no solo reduce la barrera de entrada, sino que también logra liquidaciones casi en tiempo real. Actualmente, el tamaño de la gestión de este fondo ha superado los 350 millones de dólares, convirtiéndose en uno de los mayores proyectos de RWA dentro del ecosistema de Solana.

El proyecto de tokenización de crédito de Maple Finance muestra otra dimensión de innovación. La plataforma convierte los activos de crédito empresarial en tokens negociables a través de contratos inteligentes, proporcionando nuevos canales de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas. En comparación con los negocios de crédito tradicionales, este modelo reduce drásticamente los costos de auditoría y los gastos operativos, al mismo tiempo que mejora la credibilidad de los activos gracias a la transparencia de la blockchain. Hasta la fecha, Maple Finance ha otorgado más de 120 millones de dólares en créditos en Solana, manteniendo una tasa de incumplimiento en niveles bajos en la industria.

La innovación del fondo del mercado monetario de Superstate va un paso más allá, ya que este fondo no solo tokeniza las participaciones de los fondos tradicionales, sino que también realiza la distribución automática de los ingresos a diario. Los inversores pueden consultar en cualquier momento los rendimientos de sus posiciones y realizar transferencias o staking directamente en la cadena. Esta innovación no solo mejora la eficiencia en el uso de fondos, sino que también inyecta una nueva liquidez a los productos financieros tradicionales. Actualmente, el proyecto ha atraído más de 80 millones de dólares en fondos, y el volumen de transacciones diario sigue creciendo.

Las características comunes de estos proyectos innovadores son el aprovechamiento completo de las ventajas tecnológicas de Solana, logrando una mejora en la eficiencia de los servicios financieros y una reducción de las barreras, todo ello manteniendo la conformidad. Según el informe de investigación de 21.co, el costo promedio de transacción de los proyectos RWA en el ecosistema de Solana es solo 1/50 del de proyectos similares en Ethereum, y la velocidad de liquidación se ha incrementado aproximadamente 20 veces. Esta notable ventaja tecnológica, combinada con un diseño de producto innovador, ha impulsado rápidamente el ascenso de Solana en el ámbito de RWA.

Tres, la sinergia del capital oriental y occidental

Desde Silicon Valley hasta el centro de Hong Kong, la lógica de capital diferenciada ha encontrado un punto de intersección histórico en el ecosistema de Solana. Esta colaboración no solo se refleja en la escala de financiamiento, sino también en su complementariedad a un nivel más profundo: el capital de riesgo occidental impulsa la innovación tecnológica y la construcción del ecosistema, mientras que el capital institucional oriental proporciona acceso al mercado y respaldo regulatorio; juntos, ambos construyen el doble motor del desarrollo del ecosistema de Solana.

Al analizar en profundidad la lógica de inversión del capital occidental, se pueden identificar las características de su disposición estratégica. La inversión de a16z en el ecosistema de Solana no se limita a una simple inversión financiera, sino que es una construcción ecológica sistemática. Esta institución ha invertido más de 700 millones de dólares en el ecosistema de Solana a través de varios fondos especiales entre 2023 y 2025, centrándose en tres áreas: infraestructura, herramientas para desarrolladores y protocolos centrales. En el ámbito de infraestructura, a16z lideró la ronda de financiación Serie B de 50 millones de dólares de Jito Labs, apoyando el desarrollo de infraestructuras clave como el mercado de ensamblaje de bloques (BAM). Esta inversión no solo mejoró el rendimiento de la red de Solana, sino que también creó un nuevo modelo de distribución de valor para los participantes del ecosistema a través del mecanismo de captura de MEV. En el ámbito de herramientas para desarrolladores, a16z invirtió en varios proyectos de middleware, reduciendo significativamente la barrera técnica para que los desarrolladores construyan aplicaciones en Solana. Esta estrategia de inversión sistemática refleja la comprensión profunda del capital de riesgo occidental sobre la competencia en cadenas públicas: el éxito de un solo proyecto no es suficiente para garantizar la competitividad a largo plazo del ecosistema, se debe construir una red de valor completa.

La participación de Dongfang Capital muestra características y valores diferentes. La decisión de 华夏基金 de emitir el ETF de Solana se basa en una doble consideración de la orientación política de activos digitales en Hong Kong y la demanda del mercado. Este producto ha considerado plenamente las necesidades de los inversores tradicionales desde la fase de diseño, estableciendo tres monedas: dólar de Hong Kong, renminbi y dólar estadounidense, y ofreciendo un mecanismo de suscripción y redención física. Más importante aún, 华夏基金 ha colaborado con OSL Digital Securities para establecer un sistema de custodia y control de riesgos que cumpla con los requisitos de la Comisión de Valores de Hong Kong, estableciendo un modelo de cumplimiento para que las instituciones financieras tradicionales participen en la inversión en activos digitales. El éxito de la emisión de este producto no solo ha traído nuevos canales de financiamiento para el ecosistema de Solana, sino que, más importante aún, proporciona un caso de referencia para la innovación regulatoria en otros mercados asiáticos.

Además de los fondos públicos, los fondos soberanos de riqueza y las oficinas familiares de Asia también están realizando inversiones de manera silenciosa. Temasek de Singapur, a través de su filial Vertex Ventures, ha invertido indirectamente en varios proyectos del ecosistema Solana. Algunas oficinas familiares en Hong Kong están asignando tokens del ecosistema Solana a través de canales de capital privado, con un promedio de asignación que oscila entre el 3% y el 5% del total de activos. Aunque la participación de estas instituciones es discreta, su orientación hacia la inversión a largo plazo y sus estrictos requisitos de cumplimiento están impulsando el ecosistema Solana hacia una dirección más institucional.

La sinergia del capital oriental y occidental se manifiesta plenamente en proyectos concretos. Tomando como ejemplo la plataforma RWA de nivel institucional en Solana, su equipo técnico proviene de Silicon Valley y cuenta con el apoyo de capitales de riesgo occidentales como a16z; mientras que su estructura de cumplimiento y diseño de productos están guiados por profesionales legales y financieros de Hong Kong, y algunos productos incluso han sido diseñados específicamente con mecanismos de acceso regulatorio para inversores asiáticos. Este modelo de cooperación “tecnología occidental + mercado oriental” se está convirtiendo en la configuración estándar para la expansión global de los proyectos del ecosistema de Solana.

El significado profundo de la convergencia de capital radica en que marca la transición del mercado de activos digitales de un enfoque impulsado por la especulación a uno impulsado por el valor. La capacidad de innovación tecnológica que trae el capital de riesgo occidental, junto con el acceso al mercado y las garantías de cumplimiento proporcionadas por el capital institucional oriental, sientan las bases sólidas para el desarrollo a largo plazo del ecosistema Solana. Según un informe de investigación de Morgan Stanley, este modelo de colaboración podría traer más de 30 mil millones de dólares en fondos adicionales al ecosistema Solana en los próximos tres años, de los cuales aproximadamente el 40% provendría de instituciones financieras tradicionales de Asia.

Cuatro, evaluación objetiva de los riesgos y desafíos

A pesar de que el ecosistema de Solana muestra un fuerte impulso de desarrollo, los desafíos que enfrenta no deben ser ignorados. Estos desafíos provienen de múltiples dimensiones, como la tecnología, la regulación y el mercado, y requieren que los participantes del ecosistema los afronten juntos.

La estabilidad técnica es un problema central que Solana debe resolver. Desde el lanzamiento de su red principal en 2020, la red Solana ha experimentado más de diez interrupciones de servicio de diferentes grados, siendo la más grave un tiempo de inactividad de casi 18 horas. Al analizar en profundidad las causas de estos incidentes, se puede encontrar que su raíz está en el diseño arquitectónico de Solana: en su búsqueda de alto rendimiento, la red ha hecho ciertos compromisos en la coordinación de nodos y la sincronización de estados. Específicamente, aunque el mecanismo de consenso Proof of History de Solana ha mejorado significativamente el rendimiento, es propenso a divergencias en el estado de los nodos durante la congestión de la red. Además, aunque sus tarifas de transacción más bajas mejoran la experiencia del usuario, también reducen el costo del abuso de la red, lo que facilita los ataques DDoS.

Para abordar estos problemas, el equipo de desarrollo central de Solana está impulsando varias mejoras tecnológicas. La introducción del protocolo QUIC tiene como objetivo mejorar la calidad de la comunicación de la red, proporcionando una transmisión de datos más confiable al reemplazar el protocolo UDP existente. La reforma del mercado de tarifas intenta equilibrar la carga de la red mediante el ajuste dinámico de las tarifas, evitando el abuso de recursos. Además, la Fundación Solana ha lanzado el “Programa de Salud de Validadores”, que busca mejorar la calidad y distribución de los nodos de validadores globales a través de incentivos financieros. Aunque estas medidas tienen la esperanza de mejorar la estabilidad de la red, su efectividad aún debe ser comprobada en la operación real, especialmente frente a la presión que conlleva la expansión futura de la base de usuarios.

Los desafíos en el ámbito regulatorio también son complejos. Las dudas de la SEC de EE. UU. sobre la naturaleza de valor del token Solana aún no se han disipado por completo, y esta incertidumbre regulatoria afecta directamente la disposición de los inversores institucionales a participar. A pesar de que Hong Kong ha adoptado una actitud relativamente abierta, su marco regulatorio todavía presenta muchas limitaciones. Por ejemplo, la Comisión de Valores de Hong Kong prohíbe explícitamente a las empresas que cotizan en bolsa hacer del comercio de criptomonedas su actividad principal, lo que limita la participación a gran escala de empresas tradicionales en la construcción del ecosistema de Solana. Además, hay diferencias significativas en los requisitos regulatorios para los RWA en diferentes jurisdicciones, lo que presenta obstáculos de cumplimiento para la expansión global de los proyectos del ecosistema de Solana.

Los factores geopolíticos añaden variables adicionales al desarrollo internacional de Solana. La competencia entre China y Estados Unidos en el ámbito tecnológico podría afectar la libre circulación de capital y tecnología, especialmente en áreas sensibles relacionadas con la infraestructura financiera. Hong Kong, como puente entre Oriente y Occidente, aunque su posición especial presenta oportunidades, también implica la necesidad de equilibrar los intereses y preocupaciones de todas las partes. Este equilibrio es extremadamente desafiante en la práctica, y cualquier cambio en la política de una parte podría tener un impacto profundo en el desarrollo del ecosistema.

La intensidad de la competencia en el mercado sigue aumentando. Ethereum está mejorando gradualmente su problema de escalabilidad a través de soluciones Layer2, y los últimos datos muestran que los costos de transacción en su principal red Layer2 han caído por debajo de 0.1 dólares, y el tiempo de confirmación de transacciones se ha reducido a unos pocos segundos. Nuevas cadenas de bloques emergentes como Aptos y Sui, gracias a las características de seguridad de su lenguaje Move y un diseño amigable para empresas, están compitiendo por la preferencia de instituciones financieras de alto nivel. Es especialmente notable que algunas instituciones financieras tradicionales han comenzado a construir redes de alianzas para negocios de RWA, y esta tendencia de “evitar las cadenas públicas” podría representar un desafío a largo plazo para cadenas públicas como Solana.

Frente a estos desafíos, el ecosistema de Solana necesita adoptar estrategias de respuesta sistemáticas. En el aspecto técnico, se debe mantener la ventaja de rendimiento y, al mismo tiempo, cumplir con los requisitos de estabilidad y seguridad de las instituciones financieras. En cuanto a la conformidad regulatoria, es necesario mantener una comunicación estrecha con las autoridades reguladoras de diferentes regiones para promover el establecimiento de estándares regulatorios claros y coherentes. En la expansión del mercado, se necesita, al mismo tiempo que se mantiene la característica DeFi, mejorar la capacidad de servicio a las instituciones financieras tradicionales. La solución a estos desafíos no puede lograrse de la noche a la mañana, pero determinará si Solana puede convertirse realmente en una parte central de la infraestructura financiera de próxima generación.

Cinco, la reconfiguración del panorama competitivo de las cadenas públicas.

La competencia en el ámbito de RWA está reconfigurando el panorama de toda la industria de las cadenas públicas. Esta competencia ya no se trata solo de una comparación de indicadores técnicos, sino de una competencia integral en múltiples dimensiones como la integridad del ecosistema, la capacidad de cumplimiento y la aceptación institucional. En este contexto, las principales cadenas públicas están ajustando activamente sus estrategias para competir en el mercado de RWA valorado en billones de dólares.

Ethereum sigue manteniendo su ventaja en el ámbito de las finanzas tradicionales. A través de la continua optimización de las soluciones Layer2, Ethereum está abordando gradualmente sus problemas de altas tarifas y baja capacidad de procesamiento. Los últimos datos muestran que el volumen mensual de transacciones de las principales redes Layer2, como Arbitrum y Optimism, ha superado los 120 millones de transacciones, con un costo promedio de transacción reducido a 0.05-0.1 dólares. Más importante aún, Ethereum ha establecido una red de colaboración con instituciones financieras gracias a su ventaja inicial. Gigantes de las finanzas tradicionales como BlackRock y Fidelity han optado por emitir sus primeros fondos tokenizados en Ethereum, lo que sienta un importante precedente para otras instituciones financieras. Sin embargo, el desafío de Ethereum radica en que su compleja arquitectura de red de segunda capa puede traer problemas de fragmentación de liquidez, así como el umbral técnico para las operaciones entre cadenas.

Las nuevas cadenas de bloques Aptos y Sui han elegido un camino de desarrollo diferenciado. Ambas cadenas utilizan el lenguaje de programación Move, que tiene ventajas únicas en cuanto a la seguridad de los activos y la verificación formal, siendo especialmente adecuado para escenarios de aplicaciones financieras. Aptos se centra en la emisión y el comercio de tokens de valores a través de colaboraciones con varios bancos de inversión, y su marco de cumplimiento ha recibido el reconocimiento preliminar de varios organismos reguladores. Sui, por su parte, se enfoca en la tokenización de bienes digitales y coleccionables, y su modelo de objeto proporciona un mejor soporte técnico para la representación en cadena de activos complejos. Aunque estas nuevas cadenas de bloques aún no pueden competir con Solana en términos de escala ecológica, sus ventajas profesionales en campos específicos están atrayendo la atención de mercados segmentados.

La posición única de Solana en la competencia de RWA radica en su equilibrio entre rendimiento, costo y vitalidad ecológica. En comparación con otras cadenas públicas, Solana ha construido ventajas competitivas en tres dimensiones: primero, su arquitectura de única capa evita operaciones complejas entre cadenas, proporcionando a los usuarios una experiencia de uso coherente; segundo, su extremadamente bajo costo de transacción le permite apoyar escenarios de transacciones RWA de alta frecuencia y bajo monto, lo cual es difícil de lograr para otras cadenas públicas; por último, una comunidad de desarrolladores activa impulsa continuamente la innovación de aplicaciones, formando un buen ciclo ecológico.

Desde la perspectiva de la evolución técnica, las diversas cadenas de bloques públicas están mostrando cierta tendencia a la convergencia. Ethereum está evolucionando hacia un alto rendimiento a través de Layer2, Solana se está acercando a la estabilidad mediante la optimización de su arquitectura, y las nuevas cadenas públicas están intentando establecer ventajas en términos de seguridad y cumplimiento. Esta interrelación y fusión de rutas tecnológicas sugiere que la industria de las cadenas públicas podría entrar en una nueva fase de desarrollo. En esta fase, ninguna cadena pública podrá abarcar todos los escenarios, sino que se formarán mercados segmentados según las diferentes necesidades de aplicación.

Los factores clave de la competencia futura se trasladarán cada vez más hacia la conformidad y la capacidad de colaboración institucional. La esencia de RWA es introducir activos tradicionales en el mundo de blockchain, y este proceso debe seguir el marco regulatorio financiero existente. Por lo tanto, si las cadenas públicas pueden proporcionar la infraestructura técnica que cumpla con los requisitos regulatorios y si pueden atraer la participación de instituciones financieras tradicionales en la construcción del ecosistema, afectará directamente su perspectiva de desarrollo en la pista de RWA. En este sentido, Solana necesita, a través de la innovación institucional continua y la optimización técnica, mejorar su amigabilidad institucional mientras mantiene su ventaja de rendimiento.

Los factores geopolíticos también juegan un papel cada vez más importante en la competencia de las cadenas de bloques públicas. Existen diferencias claras en las orientaciones políticas de diferentes países y regiones hacia los activos digitales, lo que lleva a que el desarrollo del ecosistema de cadenas de bloques públicas presente características regionales. La capacidad de Solana para establecer buenas relaciones regulatorias en las principales economías y adaptarse a los requisitos de cumplimiento de diferentes jurisdicciones determinará el éxito o fracaso de su desarrollo global. En este contexto, la aprobación del ETF de Solana en Hong Kong no solo es una innovación de producto, sino que también representa un paradigma regulatorio que podría influir en las elecciones políticas de otras regiones.

Seis, el prototipo de nueva infraestructura financiera

Desde el ETF hasta el RWA, la trayectoria de evolución de Solana dibuja un panorama del ecosistema financiero digital. Este ecosistema ya no se limita al comercio de criptomonedas tradicionales, sino que está creciendo para convertirse en un puente que conecta las finanzas tradicionales con la economía digital. En este proceso, Solana ha demostrado su potencial como un prototipo de nueva infraestructura financiera.

El valor único del ecosistema de Solana radica en que ha establecido un entorno de circulación de activos de alto rendimiento y bajo costo. En el sistema financiero tradicional, la transferencia y liquidación de activos a menudo requieren pasar por múltiples intermediarios, lo que lleva días y tiene costos elevados. En Solana, la misma operación se puede completar en segundos, con costos prácticamente insignificantes. Este aumento de eficiencia no solo ha traído un cambio cualitativo en la experiencia del usuario, sino que, más importante aún, ha abierto nuevos escenarios de aplicación financiera. Por ejemplo, basado en la capacidad de liquidación en tiempo real de Solana, los desarrolladores pueden construir productos financieros complejos que son difíciles de lograr en las finanzas tradicionales, como productos de depósito que generan interés por segundo, contratos de seguros con precios en tiempo real, etc. Estas innovaciones no solo son un avance tecnológico, sino también una nueva reflexión sobre la esencia de las finanzas.

Desde una perspectiva más macro, Solana representa una dirección evolutiva para una nueva infraestructura financiera. La infraestructura financiera tradicional se basa en instituciones centralizadas y sistemas cerrados, mientras que Solana muestra una alternativa abierta, programable y globalmente accesible. En este nuevo sistema, la provisión de servicios financieros ya no depende de la autorización de instituciones específicas, sino que se realiza a través de contratos inteligentes y código abierto que permiten su funcionamiento automatizado; la circulación de activos ya no está sujeta a fronteras geográficas y horarios comerciales, sino que puede fluir ininterrumpidamente a nivel mundial 24/7. El significado de esta transformación es comparable a la transición del comercio físico al comercio electrónico por Internet, lo que podría redefinir el modelo operativo de la industria financiera.

Sin embargo, para asumir verdaderamente la importante tarea de la infraestructura financiera, Solana aún necesita evolucionar continuamente en varios aspectos. Primero, se requiere una mayor mejora en la seguridad y estabilidad, ya que las infraestructuras financieras tienen exigencias de confiabilidad mucho más altas que las aplicaciones de Internet existentes. En segundo lugar, es necesario perfeccionar el marco de cumplimiento; las actividades financieras deben operar dentro de un marco regulatorio, lo que requiere una profunda integración de la tecnología blockchain con el sistema legal existente. Por último, se debe optimizar la experiencia del usuario, permitiendo que los usuarios comunes puedan utilizar servicios financieros basados en blockchain sin barreras, tan simple como usar la banca móvil.

A medida que miramos hacia el futuro, el desarrollo del ecosistema de Solana puede avanzar en dos dimensiones: en profundidad, se infiltrará aún más en los sectores centrales de las finanzas tradicionales, como la emisión de valores, los pagos transfronterizos y la financiación del comercio; en amplitud, conectará más tipos de activos y grupos de usuarios, formando una red de activo digital abarcadora. En este proceso, la convergencia de capitales de Oriente y Occidente, la aceleración de la innovación tecnológica y la mejora del marco regulatorio impulsarán conjuntamente la madurez del ecosistema.

Es importante enfatizar que la exploración de Solana no es solo un experimento técnico, sino también una exploración práctica de las formas futuras de las finanzas. Independientemente de si Solana puede convertirse o no en la infraestructura financiera dominante, las soluciones tecnológicas acumuladas, la innovación institucional y la experiencia en la construcción del ecosistema proporcionarán valiosas referencias para la construcción del próximo sistema financiero. En este sentido, la aprobación del ETF en Hong Kong en 2025 y el avance a gran escala de RWA en Solana podrían ser considerados en el futuro como hitos importantes en el proceso de fusión entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales.

Autor: Liang Yu Revisor: Zhao Yidan