Los ricos dejaron de comprar casas de repente~

He observado un fenómeno interesante estos días.

El mercado de las mansiones se ha enfriado de repente.

Ahora los mansiones de lujo en todo el mundo se están volviendo difíciles de vender, y parece que los ricos solo están dispuestos a gastar dinero en viviendas propias, mientras que el entusiasmo por invertir en propiedades ha disminuido notablemente.

Lo noté por primera vez gracias a un amigo cercano. Su hijo se graduó de la universidad y quería vender una mansión de lujo que le sobraba. Era una casa en una conocida zona de mansiones de Shenzhen, cuyo valor en su punto más alto era de 20 a 30 millones, pero estuvo en el mercado durante uno o dos años sin que nadie mostrara interés, a menos que se redujera drásticamente el precio. Pero no quería perder tanto dinero, casos similares han sido especialmente comunes últimamente.

Hace unos días vi a un famoso millonario en Shanghái, su mansión estaba a la venta a un precio de 120 millones, pero bajó a 60 millones y aún así no había interesados. Esta casa fue comprada en 2015 por 63 millones, más 22 millones en renovación, el costo real es de aproximadamente 85 millones, incluso si se vende por 60 millones, sería una gran pérdida.

La situación en el extranjero es similar, cuanto más cara es la casa, más difícil es venderla. Una casa en Vancouver que se compró por 4.38 millones de dólares canadienses en 2017, se vendió 8 años después por solo 3.1 millones de dólares canadienses, perdiendo 1.2 millones. La presentadora estadounidense Rosie O'Donnell compró un ático de tres pisos en Nueva York por 8 millones de dólares en 2017, y en 2025 solo se vendió por 4.75 millones, perdiendo 3.25 millones de dólares.

¿Por qué los ricos del mundo ya no invierten en bienes raíces?

A partir de múltiples indicios, el interés de los ricos del mundo por las propiedades ha disminuido drásticamente, lo que ha llevado a un estancamiento en la venta de casas de lujo de segunda mano. Aparte de las viviendas en las que viven, ya no están tan entusiasmados por comprar más propiedades o inversiones inmobiliarias globales.

Hay varios puntos en el cambio de la lógica detrás.

1. La casa ha pasado de ser un “activo de apreciación” a un “activo ineficiente”

En el pasado, la propiedad inmobiliaria ha sido una herramienta de conservación y aumento de valor en muchos países. Pero ahora, el aumento de los precios de la vivienda en los mercados desarrollados se ha desacelerado, e incluso no ha superado a las acciones y a las acciones tecnológicas. En los últimos 10 años, el rendimiento anualizado del índice S&P 500 en EE. UU. ha sido cercano al 12%, muy por encima de la propiedad inmobiliaria. En el país, en los últimos años, las propiedades han experimentado una depreciación generalizada.

Los ricos valoran más la eficiencia del capital; el retorno anual de una mansión puede ser solo del 2-3%, y después de considerar los impuestos, puede ser incluso negativo. No es mejor que invertir en áreas de crecimiento como la IA o la biotecnología.

2. La regulación fiscal hace que la casa sea “inviable”

Los impuestos sobre mansiones, propiedades y herencias en Europa y América son muy altos; los ricos que compran mansiones no solo no obtienen beneficios, sino que también tienen que “sangrar” año tras año.

A pesar de que en la mayor parte de China no hay impuestos sobre la propiedad, la inversión en bienes raíces tiene poca liquidez, muchas restricciones políticas, una gran ocupación de capital y una baja relación de alquiler a venta, lo que resulta en una flexibilidad muy baja.

3. Cambio en la percepción de consumo de los ricos

La experiencia de consumo supera la posesión: los ricos prefieren gastar dinero en “experiencias líquidas” como aviones privados, yates, viajes y educación, en lugar de ladrillos y mortero.

El auge de la cultura del alquiler: los ricos de Nueva York, Londres y Hong Kong no necesariamente compran mansiones de lujo, sino que alquilan apartamentos de lujo a largo plazo, reduciendo la inmovilización de capital. El presidente de Alibaba, Joe Tsai, tiene un alquiler mensual de 880,000 dólares hongkoneses en Repulse Bay, Hong Kong.

4. Cambio en las fuentes de riqueza

La riqueza de la generación anterior provenía principalmente de la industria o el sector inmobiliario, con una preferencia natural por las viviendas.

La nueva generación de riqueza proviene principalmente de la tecnología, las finanzas y los mercados de capitales, y están más enfocados en la tasa de retorno de los activos y la eficiencia del capital, mostrando poco interés en la inversión inmobiliaria de “bajo giro y bajo retorno”.

En la era de Internet, presumir de riqueza ya no depende de las casas. Invertir en empresas tecnológicas populares (como los unicornios de IA) puede resaltar más la identidad.

Las casas han perdido el significado de “símbolo de estatus definitivo”, convirtiéndose de “herramienta de crecimiento de riqueza + símbolo de estatus social” en “bien de consumo de alto costo de mantenimiento”. Los ricos compran mansiones más como un consumo personal que como un núcleo de crecimiento de riqueza.

¿Qué impacto tiene este cambio?

Desde la perspectiva de la propiedad personal, a menos que se tenga una gran capacidad financiera, no compre casas en el país que superen los 30 millones, y en el extranjero no compre casas que superen los 3 millones de dólares/euros/dólares canadienses. Las casas demasiado caras tienen pocos compradores, el espacio para la revalorización es limitado, a largo plazo son bienes de consumo, e incluso pueden generar pérdidas.

El núcleo de la asignación de activos familiares en el futuro podría cambiar hacia activos líquidos como acciones y fondos, especialmente en un contexto de tasas de interés de depósitos en descenso, pero es importante tener en cuenta la diversificación.

Actualmente, el foco mundial está en la industria de la inteligencia artificial. El ETF de inteligencia artificial del mercado de crecimiento de Sur (南方) (159382) sigue el índice de inteligencia artificial del mercado de crecimiento y se centra en el hardware y el software de toda la cadena de la industria de la IA. Con el apoyo de políticas y el avance tecnológico, se espera que el campo de la IA en China forme un ecosistema positivo.

Para los inversores individuales, la forma más adecuada de participar en la industria de la IA es a través de fondos indexados relacionados, que diversifican el riesgo y siguen la dirección del mercado principal. El ETF de inteligencia artificial del mercado de crecimiento tiene una gran flexibilidad, siendo adecuado para inversores que prefieren el crecimiento y la alta elasticidad, pero no es adecuado para inversores conservadores.