¿Qué es el índice de volatilidad VIX? Cómo obtener beneficios utilizando el índice VIX

El índice de volatilidad VIX es uno de los indicadores más comunes para medir el sentimiento del mercado. A menudo vemos cómo el índice VIX sube rápidamente cuando el mercado de valores de EE. UU. sufre un desplome. También escuchamos noticias de inversores que han obtenido grandes beneficios invirtiendo en el índice VIX.

Entonces, ¿qué es exactamente el índice de volatilidad VIX? ¿Cómo pueden los inversores observar el VIX para evaluar el riesgo del mercado y participar en oportunidades de beneficio? En este artículo responderemos a estas preguntas.

¿Qué es el índice de volatilidad VIX?

El nombre oficial del índice VIX de volatilidad es Volatility Index y en japonés se llama 変動率指数. Fue creado en 1993 por la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) y se mantiene diariamente. El índice VIX mide hasta qué punto los participantes del mercado anticipan la volatilidad del índice S&P 500 en los próximos 30 días de negociación.

Cuanto más alto sea el valor del índice VIX, mayor será la volatilidad que los participantes del mercado anticipan, lo que significa un mayor riesgo en el mercado. Por el contrario, cuanto más bajo sea el valor del índice VIX, menor será la tasa de volatilidad que los participantes del mercado anticipan, lo que indica que el mercado está relativamente tranquilo.

El índice de volatilidad VIX proporciona a los inversores un indicador para cuantificar el riesgo del mercado y la psicología del inversor, ocupando una posición importante en el ámbito del comercio y la inversión. Dado que los inversores a menudo utilizan el índice VIX para medir el riesgo del mercado, el miedo o el nivel de estrés, este índice de volatilidad también se conoce como el “índice del miedo”.

El cálculo del índice VIX se basa en los precios de las opciones del índice S&P500, y la fórmula específica de cálculo es muy compleja y se ha actualizado varias veces, pero esencialmente se basa en la volatilidad de los precios de las opciones. Se calcula promediando ponderadamente los precios de una serie de opciones de compra y opciones de venta que cumplen con las condiciones.

El valor del VIX fluctúa entre 0 y 100, y su significado real se puede interpretar de la siguiente manera. Si los inversores anticipan que el índice S&P 500 variará en promedio un 1% por día durante los próximos 30 días, el VIX será de aproximadamente 20. Si el VIX es 40, esto equivale a una variación esperada del 2%.

A partir de la experiencia pasada, el nivel promedio a largo plazo del índice de volatilidad VIX es de alrededor de 20. Cuando el VIX supera 30, normalmente responde a un gran desplome del mercado debido al riesgo, la incertidumbre y la aversión al riesgo de los inversionistas. Cuando el VIX está por debajo de 20, normalmente responde a un período de mercado relativamente estable y con poco estrés.

Como un indicador para medir el riesgo del mercado y la psicología, el índice de volatilidad VIX tiene un amplio valor de aplicación. Esto incluye ayudar a los inversores a juzgar el nivel actual de riesgo del mercado, la formulación de estrategias de gestión de riesgos y la especulación a corto plazo.

Índice de volatilidad VIX y su relación con el mercado de valores

El índice de volatilidad VIX y el índice S&P 500 tienen una clara relación de correlación negativa, lo que significa que sus movimientos a menudo son opuestos. Como guía para la inversión en el mercado de valores, el VIX generalmente tiene las siguientes funciones:

Advertencia para eventos específicos

El índice VIX es muy sensible a la influencia de eventos específicos. Cuando ocurren eventos significativos o el mercado enfrenta una gran incertidumbre, el índice VIX suele experimentar fluctuaciones severas. Los inversores pueden observar los cambios en el índice VIX para juzgar la reacción del mercado y la psicología frente a estos eventos. Por ejemplo, la publicación de datos económicos, eventos políticos, crisis financieras, etc., pueden provocar fluctuaciones bruscas en el índice VIX, lo que podría alertar a los inversores sobre el riesgo del mercado.

Guía de estrategias de inversión

El índice VIX proporciona a los inversores algunas directrices sobre estrategias de inversión. Normalmente, cuando el nivel del índice VIX es bajo, significa que el mercado es relativamente estable, y los inversores pueden considerar estrategias de compra o la compra de acciones en caídas. Por otro lado, cuando el nivel del índice VIX es alto, puede haber inestabilidad en el mercado, y los inversores pueden considerar adoptar estrategias conservadoras, reducir posiciones o mantener activos seguros.

Selección de herramientas de cobertura

El índice VIX también sirve como referencia para la selección de herramientas de cobertura. Cuando el mercado anticipa un aumento en la volatilidad, herramientas de cobertura como los derivados de volatilidad (futuros VIX y opciones VIX, entre otros) pueden ofrecer un cierto efecto de protección. Los inversores pueden elegir si utilizar estas herramientas para realizar operaciones de cobertura en función del nivel y los cambios en el índice VIX.

Es importante destacar que el hecho de que el valor del VIX sea alto no significa necesariamente que el precio de las acciones vaya a caer. El aumento del valor del VIX indica que los inversores anticipan una fuerte volatilidad en el mercado, pero esto puede ser en dirección ascendente o descendente. Solo cuando los inversores no anticipan un gran movimiento en una dirección y el sentimiento del mercado es estable, el valor del VIX tiende a ser bajo.

Además, el VIX mide la volatilidad del índice S&P500. En muchos casos, la dirección de la volatilidad de los tres principales índices bursátiles de EE. UU. es relativamente coherente, pero es importante tener en cuenta que el VIX no siempre actúa como un indicador inverso perfecto para el Promedio Industrial Dow Jones o el Índice Compuesto NASDAQ.

Desde su introducción en 1993, el índice VIX ha acumulado aproximadamente 20 años de datos históricos, y algunos investigadores han resumido los patrones que muestran los datos. Por ejemplo, cuando el valor del VIX sube rápidamente y el índice de acciones de EE. UU. tiende a bajar, normalmente significa que la caída del mercado de valores está a punto de tocar fondo. Por el contrario, cuando el valor del VIX detiene su descenso desde niveles bajos y comienza a repuntar, mientras el mercado de valores tiende a subir, generalmente indica que los índices principales pueden estar a punto de revertirse. Según las observaciones de los investigadores, en lo que respecta a las señales de compra, el VIX es un indicador sincrónico, mientras que en lo que respecta a las señales de venta, es un indicador rezagado.

Análisis de datos históricos del índice de volatilidad VIX de EE. UU.

Al observar los datos históricos del VIX del mercado de valores de EE. UU., se puede ver que cada vez que ocurre un evento crítico en el mercado, el índice VIX muestra un fenómeno de subida abrupta. A continuación se presentan los valores del VIX en diferentes eventos:

Crisis financiera asiática de 1997: 36.27 2001事件 de los atentados terroristas en EE. UU.: 42.66 Crisis financiera de 2008: 79.13 Crisis de deuda europea de 2010: 40.93 2018, 2019 Guerra comercial entre EE. UU. y China: 30.11 Pandemia de coronavirus de 2020: 66.04

Como se mencionó anteriormente, durante la crisis financiera asiática de 1997, los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 en EE. UU., la crisis financiera de 2008, la crisis de deuda europea de 2010, la guerra comercial entre EE. UU. y China de 2018 y 2019, y la pandemia de coronavirus de 2020, el valor del VIX aumentó drásticamente, indicando que el mercado entró en un estado de pánico extremo. En particular, durante la crisis financiera de 2008, el valor del VIX se acercó a 80.

Un fenómeno interesante más es que, según la investigación, el índice VIX tiende a subir antes de las elecciones presidenciales de EE. UU. En promedio, comparado con los valores 60 días antes del día de las elecciones de noviembre, el índice VIX suele estar en niveles más altos en el día de las elecciones de EE. UU. Esta tendencia no siempre se observa y la muestra de observaciones históricas también es limitada, pero esta relación se interpreta ampliamente como que los inversores están haciendo coberturas ante la incertidumbre que pueden traer los cambios políticos potenciales.

El índice VIX se estabiliza después de las elecciones y comienza a mostrar una tendencia a la baja, pero si hay un cambio en el partido gobernante, es posible que el índice VIX suba aún más. Tomando como ejemplo las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2008, desde dos meses antes del día de las elecciones en noviembre, el índice VIX casi se duplicó. Después de que se anunciaron oficialmente los resultados de las elecciones de 2008, el VIX continuó aumentando. Esto se debe a que en estas elecciones el Partido Demócrata derrotó al Partido Republicano en el poder.

Las elecciones presidenciales de 2000 también proporcionan un ejemplo. El índice VIX subió durante unos días después del día de las elecciones, y luego subió aún más después de que el mercado asimilara que el Partido Republicano había traído cambios en la política en lugar del Partido Demócrata. Sin embargo, vale la pena señalar que tanto las elecciones de 2000 como las de 2008 ocurrieron antes y después de grandes crisis financieras.

Durante las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2020, el índice VIX mostró un patrón relativamente típico de subir y luego caer. El índice VIX alcanzó un nivel bajo de 20.28 el 11 de agosto de 2020, y luego continuó subiendo, alcanzando un máximo de 41.16 el 29 de octubre. Después de eso, a partir del día de las elecciones de noviembre, disminuyó considerablemente, mostrando una tendencia general a la baja.

Análisis de datos históricos del índice de volatilidad VIX de Taiwán

En el mercado de valores de Taiwán también existe el Taiwan VIX (TAIWAN VIX). Este índice fue calculado y editado en 2006 por la Bolsa de Futuros de Taiwán, basado en las opciones del índice de Taiwán, siguiendo la fórmula de cálculo del índice de volatilidad desarrollada por la Bolsa de Opciones de Chicago.

Taiwán es una economía típicamente orientada hacia el exterior, y debido a que la liberalización e internacionalización de la economía están altamente avanzadas, el rendimiento del mercado de valores de Taiwán se ve fuertemente afectado por factores externos como la política, la economía y las finanzas internacionales. En particular, hay una fuerte correlación positiva con la economía de EE. UU. Por lo tanto, al observar situaciones del pasado, las grandes fluctuaciones en el mercado de valores de Taiwán y el VIX de Taiwán a menudo estaban relacionadas con factores externos.

Al observar los datos de los últimos años, el índice VIX de Taiwán ha superado los 30 en 3 ocasiones, y el valor más alto se registró durante el período de la pandemia de 2020, cuando azotó al mundo.

El 23 de marzo de 2020, el mercado de valores de Taiwán cayó 344 puntos hasta alcanzar los 8900 puntos, y el VIX de Taiwán subió hasta un máximo de 57. En ese momento, la infección por el nuevo coronavirus continuaba expandiéndose en todo el mundo, y los mercados financieros globales estaban en un estado de caos. Posteriormente, en mayo de 2021, la pandemia en la región de Taiwán se agravó, y el mercado de valores de Taiwán volvió a desplomarse, con el VIX de Taiwán alcanzando niveles elevados cercanos a 40.

Antes de eso, el VIX de Taiwán superó los 30 el 6 de febrero de 2018. En ese momento, el desplome del mercado de valores de EE. UU. provocó sentimientos de pánico, y el mercado de valores de Taiwán cayó temporalmente 645 puntos, convirtiéndose en la sexta mayor caída en la historia del mercado de valores de Taiwán. El VIX de Taiwán subió rápidamente hasta superar los 30.

A partir de 2023, el mercado de valores de Taiwán ha comenzado una recuperación estable después de la pandemia, y el valor del VIX de Taiwán ha estado fluctuando en su mayor parte entre 10 y 20.

¿Cómo invertir en productos relacionados con el índice de volatilidad VIX?

Desde que se introdujo el VIX, este índice ha sido objeto de gran atención durante un tiempo considerable, pero no se podía negociar. Los derivados financieros limitados relacionados se utilizaban principalmente por bancos, fondos de cobertura y otros inversores institucionales. En 2004, finalmente, la Bolsa de Opciones de Chicago introdujo futuros del VIX, y dos años después se introdujeron opciones del VIX, lo que permitió que los productos financieros relacionados con el VIX se negociaran en la bolsa.

Actualmente, en el mercado hay los siguientes productos relacionados con el VIX:

（1）Contratos de futuros de VIX (VIX Futures): A través de los contratos de futuros de VIX, los inversores pueden transferir el índice VIX a un precio específico en una fecha determinada en el futuro. Los inversores utilizan los futuros de VIX basándose en su propio juicio sobre la volatilidad del mercado durante un período de tiempo futuro para anticipar los cambios en la volatilidad del mercado.