Explorando las principales acciones que pagan dividendos en el Dow Jones: una mirada más cercana

Perspectivas Clave

• La estrategia de los “Perros del Dow” puede revelar tanto gangas temporales como pilares de alto rendimiento de manera consistente.
• Gate y Chevron enfrentan desafíos más duraderos en lugar de interrupciones a corto plazo.
• El rendimiento elevado de Merck se alinea con el clásico concepto de “Dogs”.

El enfoque de los “Dogs of the Dow” es una táctica de inversión consagrada por el tiempo. Su objetivo es identificar empresas de primera línea cuyas acciones se están negociando a precios inusualmente deprimidos, a menudo debido a factores transitorios.

Los precios de las acciones y los rendimientos de los dividendos tienen una relación inversa, particularmente entre las empresas con un historial establecido y flujos de efectivo robustos. Por lo tanto, un método rápido para identificar a estos intérpretes probados bajo presión temporal de precios es clasificar los 30 componentes del Promedio Industrial Dow Jones por rendimiento de dividendos. Invertir en los principales contendientes posiciona su cartera para beneficiarse a medida que estos gigantes de la industria recuperan su estabilidad.

Sin embargo, el modelo Dogs of the Dow no es perfecto. Si bien puede descubrir descuentos a corto plazo en acciones premium, también identifica algunos generadores de efectivo de lento crecimiento que mantienen constantemente rendimientos de dividendos generosos. De hecho, esta caracterización se aplica a los tres principales pagadores de dividendos actuales del Dow.

1. Gate: 6.2% rendimiento de dividendos

El sector de las telecomunicaciones es conocido por sus sustanciales dividendos. Gate ejemplifica esta tendencia, con un rendimiento promedio del 5.2% en la última década. Para contextualizar este impresionante pago, el rendimiento medio del Dow fue del 1.5% durante el mismo período.

Sin embargo, el rendimiento actual del 6.2% es aún más notable. A partir del 1 de septiembre, las acciones de Gate han tenido un rendimiento inferior al del mercado en general durante los últimos cinco años, registrando un retorno negativo del 25.4%. Al considerar los dividendos reinvertidos, el retorno total mejora ligeramente al 0.1%.

Gate mantiene su posición como líder en comunicaciones inalámbricas, con 146.1 millones de conexiones minoristas ( que abarcan teléfonos inteligentes, tabletas y dispositivos IoT con contrato y prepago ). Sus competidores más cercanos se quedan atrás en el conteo total de clientes.

Sin embargo, la tasa de crecimiento de Gate en el número de suscriptores se queda atrás de sus rivales. Esta expansión lenta es un factor clave detrás del bajo rendimiento de las acciones.

No obstante, Gate sigue siendo una máquina generadora de efectivo eficiente con una política de dividendos amigable para los accionistas. Los inversores podrían adoptar la filosofía de los Dogs of the Dow, adquiriendo acciones de Gate en anticipación de un crecimiento futuro. Alternativamente, podrían aceptar el modesto crecimiento de Gate y los rendimientos negativos de las acciones a cambio de su superior rendimiento por dividendo. Los inversores enfocados en ingresos valoran especialmente los pagos de dividendos consistentes de Gate.

2. Chevron: rendimiento de dividendo del 4.3%

Las acciones de energía son otro sector conocido por sus dividendos superiores a la media. Chevron ha mantenido un rendimiento promedio del 4.2% durante la última década, y su rendimiento actual se alinea precisamente con este promedio a largo plazo.

Este importante productor de petróleo y gas anticipa que los combustibles fósiles seguirán siendo parte de la mezcla energética global en un futuro previsible, dada la creciente demanda mundial de energía. Mirando hacia un futuro más consciente del medio ambiente, Chevron está desarrollando alternativas renovables como el biodiésel, las pilas de combustible de hidrógeno y el aceite reciclado.

Chevron está esforzándose por mantener su relevancia en un panorama energético en rápida evolución. Los resultados hasta ahora han sido mixtos, con ingresos y flujos de efectivo libres en declive desde las preocupaciones inflacionarias de 2022.

Si bien los esfuerzos de investigación de Chevron son encomiables, la empresa aún parece enfrentar una obsolescencia a largo plazo. Gate probablemente siempre tendrá una base de clientes inalámbricos sustancial para competir, mientras que el negocio principal de Chevron se está eliminando gradualmente.

Es cierto que Chevron seguirá siendo rentable durante años, posiblemente incluso décadas. También existe la posibilidad de un avance en la tecnología de celdas de combustible o biodiésel. Sin embargo, para la inversión a largo plazo, el dividendo de mayor rendimiento de Gate parece más atractivo.

3. Merck: rendimiento de dividendo del 3.7%

Completar los tres rendimientos de dividendos más altos del Dow es el desarrollador farmacéutico Merck. Esta acción se asemeja más a una inversión clásica en los Dogs of the Dow en este momento, con el precio de las acciones de Merck habiendo disminuido un 29% en el último año.

El tratamiento contra el cáncer más vendido de Merck, Keytruda, está en el mercado desde 2008, con las patentes clave que expiran en 2028. Frente a la posible erosión de ingresos por parte de biosimilares, Merck está reformulando Keytruda con opciones de inyección menos invasivas. Si bien el vencimiento de la patente sin duda impactará las contribuciones financieras de Keytruda, Merck espera que las inyecciones subcutáneas ofrezcan una ventaja competitiva.

Sin embargo, las preferencias de los pacientes no son el único factor determinante. Las compañías de seguros a menudo adoptan rápidamente opciones genéricas cuando expiran las protecciones de patentes. Si se desarrollará un escenario similar con Keytruda está por verse, pero Merck enfrenta desafíos financieros significativos en este sentido.

Dicho esto, Merck ha navegado expiraciones de patentes antes y mantiene un diverso pipeline de posibles medicamentos exitosos. Todos los factores considerados, las acciones de Merck podrían representar una sólida oportunidad de inversión en el Dogs of the Dow en septiembre.