¿Qué es el cálculo del valor neto por acción? ¿Es confiable al analizar acciones?

Al invertir en el mercado de valores, el término “valor neto por acción” siempre está presente. Durante el proceso de selección de acciones, se considera un indicador clave para evaluar la fortaleza de una empresa. Pero, ¿es realmente tan importante? Vamos a profundizar en ello.

El verdadero significado del valor neto por acción

El valor neto de los activos por acción (Net Asset Value per Share, NAVPS) representa el valor real de los activos contenidos en cada acción. En términos simples, es el valor promedio de los activos restantes de la empresa después de saldar todas las deudas, distribuido por acción.

Imagina una empresa que salda todas sus deudas, paga los salarios de los empleados y deduce todos los gastos operativos; los activos restantes son la verdadera riqueza que poseen los accionistas. Este valor dividido entre cada acción es el valor neto por acción.

Análisis de la fórmula de cálculo

Existen dos formas comunes de calcular el valor neto por acción:

Valor neto por acción = (Total de activos - Total de pasivos) / Total de acciones en circulación =(Capital social + Prima de emisión + Reserva de ganancias + Utilidades no distribuidas) / Número total de acciones en circulación

Por ejemplo, si el total de activos de Uni-President Enterprises es de 2.5 mil millones de dólares taiwaneses, con pasivos de 1 mil millones de dólares taiwaneses y un capital circulante de 1 mil millones de acciones, entonces el valor neto por acción sería de 1.5 dólares.

¿Es bueno tener un alto valor neto por acción? No te dejes engañar por los números

Solía ser supersticioso con las acciones de alto valor neto, pero terminé perdiendo mucho. La realidad es que la relación entre el valor neto por acción y el precio de la acción no es tan directa como se imagina.

El precio de las acciones está principalmente determinado por las ganancias futuras, reflejando las expectativas del mercado sobre las perspectivas de la empresa. Por otro lado, el valor neto solo representa la magnitud de los activos actuales, y no hay una conexión necesaria entre ambos.

Incluso si el valor neto aumenta, el precio de las acciones no necesariamente subirá. He visto muchas empresas con un valor neto en constante aumento, pero con precios de acciones estancados. Al mercado le importa más cuánto ingreso puede generar la empresa con esos activos, en lugar de los activos en sí.

Lo más importante es que los cambios en el valor neto pueden surgir de cambios en la situación operativa o ajustes en la estructura de capital. Perseguir simplemente un alto valor neto puede hacer que te pierdas verdaderas oportunidades de inversión con potencial.

Las características de la industria determinan la importancia del valor neto

El valor de referencia del patrimonio neto varía enormemente entre diferentes industrias. Para industrias intensivas en activos como la industria y la manufactura, el valor neto por acción es realmente importante; pero para sectores como la tecnología y los servicios, que dependen de la innovación y el talento, el indicador de patrimonio neto no parece ser tan crucial.

He visto con mis propios ojos cómo el valor de mercado de empresas tecnológicas con bajo patrimonio neto se dispara, así como también he visto el rendimiento en el mercado de empresas tradicionales con un patrimonio neto considerable ser mediocre.

Relación precio-valor contable: buscando tesoros subestimados

Relación precio-valor contable (PBR) = Precio de la acción / Valor contable por acción

Esta proporción nos ayuda a determinar si el precio de las acciones es razonable. Cuanto más bajo sea el valor, teóricamente las acciones son más baratas, pero este no es el único criterio de evaluación.

He descubierto que este indicador es especialmente adecuado para evaluar acciones cíclicas y compañías con alta volatilidad en sus ganancias. Empresas líderes en Taiwán como TSMC y Formosa Plastics, así como Morgan Stanley y Ford, pueden ser seleccionadas inicialmente utilizando este indicador.

Valor neto vs. ganancias: perspectivas de valor diferentes

El valor contable por acción se centra en el valor de los activos, mientras que las ganancias por acción se enfocan en la capacidad de generar ganancias. Ambos tienen sus propias ventajas:

• El valor neto es adecuado para evaluar la solidez financiera de la empresa y el margen de seguridad.
• Los beneficios reflejan mejor la capacidad real de la empresa para generar ganancias.

Mi experiencia en inversiones me dice que solo combinando ambos se puede llegar a un juicio más completo.

Conclusión

El valor neto por acción es, sin duda, una referencia importante al seleccionar acciones, pero no es el único estándar. Buscar ciegamente un alto valor neto puede llevar a perder buenas oportunidades. Los verdaderos inversionistas sabios consideran en conjunto los fundamentos de la empresa, las características de la industria y el potencial de desarrollo futuro, en lugar de dejarse llevar por un solo número.

Invertir en el mercado de valores no tiene indicadores que sean aplicables en todas partes; cada dato requiere una profunda reflexión sobre su verdadero significado.

Preguntas frecuentes:

• ¿Es mejor que el valor neto por acción sea más alto? No.
• ¿El valor neto por acción es igual al valor de liquidación cuando una empresa quiebra? No necesariamente, a menudo se aplica un descuento.
• ¿Se puede comparar directamente el valor neto por acción de diferentes empresas? No, debería compararse dentro de la misma industria.