Recientemente, ha habido algunos cambios interesantes en las expectativas de la política de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed). Instituciones de peso en Wall Street como Morgan Stanley y Oxford Economics, incluyendo a Bank of America, que anteriormente adoptaban una postura cautelosa, ahora especulan sobre tres recortes en la tasa de interés entre septiembre y noviembre. Este cambio comenzó con la publicación de un informe de empleo débil, que reconfiguró las expectativas del mercado sobre la política futura. Según Kalshi, la probabilidad de un recorte de 25 puntos base en la reunión del 17 de septiembre ha aumentado al 99%, mientras que la probabilidad de un recorte de 50 puntos base ha pasado del cero del día anterior al 12%.

Según Morgan Stanley, podría haber un ajuste de política acumulado de 75 puntos base antes de fin de año. Oxford Economics ha ajustado sus previsiones, creyendo que la reducción de tasas se adelantará de diciembre a septiembre. El cambio más notable proviene de Bank of America, cuyos analistas, tras considerar la evidente evidencia de la caída en la demanda de mano de obra, también se han unido al grupo de reducción de tasas y prevén ajustes de 25 puntos base en septiembre y diciembre.

En cuanto a las perspectivas futuras, los analistas de bancos estadounidenses han indicado que en 2026 continuará habiendo tres trimestres de bajadas de tasas, lo que reducirá la tasa de interés objetivo actual del 4.25%-4.5% al 3%-3.25%. Aunque la inflación podría repuntar a finales de año, un mercado laboral más débil hace que las posibilidades de un aumento de las tasas de interés sean cada vez más escasas. El mercado también reaccionó rápidamente a este cambio, por ejemplo, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años cayó 10 puntos base y el precio del oro alcanzó un nuevo récord, lo que indica que los operadores generalmente reconocen la posibilidad de una bajada de tasas.

En este contexto, los expertos del mercado han comenzado a predecir un ritmo más rápido de reducción de tasas. El reciente informe de empleo ha revelado la debilidad del mercado laboral, lo que ha intensificado esta tendencia. Aunque algunos analistas, como Ian Lyngen, todavía creen que un ajuste de 25 puntos base es el más probable, advierte que los datos que se publiquen la próxima semana podrían impulsar aún más las expectativas del mercado sobre ajustes más significativos.

Puntos de vista similares también aparecen con frecuencia en las discusiones de otros analistas, quienes señalan que el entorno laboral actual puede no requerir una gran cantidad de nuevos puestos de trabajo para mantener una baja tasa de desempleo. Al mismo tiempo, la evidencia sobre la debilidad en la contratación de empleados también ha suscitado discusiones sobre la dirección futura de las políticas. Se espera que los próximos datos publicados y las tendencias del mercado afecten en gran medida el ritmo de las políticas de la Reserva Federal durante el resto de este año. En general, basado en la información pública reciente, la reducción de tasas se ha convertido en un consenso entre cada vez más sectores.