Schwab U.S. Dividend Equity ETF: Caminando la Línea Entre Crecimiento y Valor

Con casi $69 mil millones en activos, el Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEMKT: SCHD) se ha convertido en el favorito entre los inversores enfocados en dividendos. Pero a menudo me he preguntado si su popularidad proviene de una crisis de identidad: ¿realmente está sirviendo a los inversores de crecimiento, a los buscadores de valor, o de alguna manera se las arregla para complacer a ambos grupos?

El ETF sigue el índice Dow Jones Dividend 100, que emplea una metodología de selección fascinante. Primero, filtra las empresas con más de 10 años de aumentos de dividendos (excluyendo REITs). Esta pantalla inicial ya revela la personalidad dividida del fondo: necesitas estabilidad financiera para mantener los dividendos (valor) pero también un crecimiento constante para seguir aumentándolos.

A diferencia de los competidores que simplemente eliminan las acciones de mayor rendimiento ( sesgando hacia el crecimiento ), el Dow Jones Dividend 100 crea una puntuación compuesta utilizando múltiples métricas: flujo de caja a deuda ( orientado al valor ), retorno sobre el capital ( con tendencia al crecimiento ), rendimiento de dividendos ( inclinado hacia el valor ), y tasa de crecimiento de dividendos a cinco años ( enfocada en el crecimiento ). Las 100 empresas con mayor puntuación hacen el corte.

Este enfoque intermedio viene con compensaciones. El rendimiento actual del 3.8% supera los promedios del mercado pero está por debajo de alternativas de mayor rendimiento. Para los puristas de ambos lados, este compromiso puede sentirse insatisfactorio: no lo suficientemente orientado al crecimiento para los inversores agresivos, pero tampoco lo suficientemente enfocado en el valor para los cazadores de valor profundo.

He notado que el fondo no se compromete completamente con ninguna filosofía, en su lugar intenta identificar pagadores de dividendos de calidad sin importar su categorización de crecimiento/valor. Esta estrategia ha entregado un precio de acción en constante aumento y dividendos crecientes a lo largo del tiempo, todo por un minúsculo 0.06% de ratio de gastos.

Quizás la belleza de SCHD radica precisamente en su negativa a tomar partido. En un mercado obsesionado con etiquetar las inversiones como crecimiento o valor, este ETF demuestra en silencio que la distinción a menudo importa menos que encontrar empresas fundamentalmente sólidas que recompensan a los accionistas a través de un crecimiento constante de dividendos.

Para los inversores dispuestos a aceptar este camino intermedio, SCHD ofrece una opción convincente que no te obliga a declarar lealtad a ninguno de los dos bandos de inversión. Después de todo, ¿no estamos buscando en última instancia inversiones de calidad en lugar de pureza ideológica?