La Marcha Implacable del Oro Hacia los $4,000 en Medio de la Incertidumbre Global

Mientras observo cómo el oro se acerca a la marca de $3,990 en el inicio de la negociación asiática del miércoles, no puedo evitar preguntarme si estamos presenciando la historia en proceso. El metal amarillo parece imparable últimamente, impulsado por una tormenta perfecta de catalizadores que ha llevado a los inversores a acudir a este refugio seguro de toda la vida.

El cierre del gobierno de EE. UU. ha entrado ahora en su segunda semana, retrasando la publicación de datos económicos críticos como el informe NFP. Este vacío de datos es exactamente lo que la Fed no necesita en este momento mientras navegan su ciclo de recortes de tasas. Sospecho que esta incertidumbre solo está alimentando el rally del oro.

Los mercados ya han incorporado un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de octubre de la Fed, lo que reduciría las tasas a 3.75%-4.00%. Lo que es más revelador es que los operadores ahora están apostando por otro recorte en diciembre con una probabilidad del 83% según los datos de CME FedWatch. Las tasas más bajas suelen beneficiar a los activos que no generan rendimiento, como el oro, una relación que se está desarrollando de manera perfecta según el libro en este momento.

El caos político en las principales economías es otro factor que estoy observando de cerca. El inesperado cambio de liderazgo en Japón con la victoria de Sanae Takaichi probablemente haya retrasado el próximo aumento de tasas del BOJ. Mientras tanto, la situación política en Francia parece cada vez más inestable después de que el gobierno del Primer Ministro Sebastien Lecornu renunciara a las pocas horas de asumir el cargo. Este tipo de inestabilidad política global históricamente hace que los inversores se apresuren a comprar oro.

La publicación de las actas del FOMC de hoy podría agitar las cosas. Cualquier señal inesperadamente agresiva podría fortalecer el dólar y detener temporalmente el ascenso del oro. Estaré analizando esas actas cuidadosamente en busca de pistas sobre las verdaderas intenciones de la Fed.

Lo que me frustra sobre la narrativa actual del oro es cómo los medios financieros convencionales a menudo minimizan el papel del oro durante los períodos de devaluación de la moneda. Mientras que los bancos centrales de todo el mundo están acumulando silenciosamente reservas de oro récord (, añadieron la asombrosa cantidad de 1,136 toneladas por un valor de $70 mil millones solo en 2022 ), los inversores minoristas a menudo tardan en reconocer el valor del oro como cobertura contra la inflación y seguro en crisis.

Dada la reciente previsión de ANZ que eleva su objetivo de precio del oro a $3,800/oz con un impulso alcista esperado hasta 2026, no me sorprendería ver el oro a $4,000 más pronto que tarde. La pregunta no es si alcanzaremos esa barrera psicológica, sino cuándo.