La $1 Trillion Stock que Buffett ha invertido silenciosamente $77.8 mil millones desde 2018

Warren Buffett ha invertido en innumerables acciones durante su mandato como CEO de Berkshire Hathaway, pero su inversión más significativa desde 2018 no se encuentra en el portafolio de la compañía - es Berkshire Hathaway en sí mismo.

Mientras que Apple podría ser la apuesta más celebrada de Buffett (con $38 mil millones invertidos entre 2016-2023, creciendo a más de $170 mil millones), en realidad ha invertido el doble de esa cantidad: la asombrosa cifra de $77.8 mil millones - en las propias acciones de Berkshire a través de recompras.

La filosofía de inversión de Buffett siempre ha favorecido a las empresas con crecimiento constante, beneficios fiables, una gestión sólida y políticas amigables con los accionistas. Este enfoque ha generado retornos notables: el retorno anual compuesto del 19.9% de Berkshire desde 1965 casi duplica el 10.4% del S&P 500. En términos de dólares, una inversión de $1,000 en Berkshire en 1965 se habría disparado a $44.7 millones para 2024, en comparación con solo $342,906 con el S&P 500.

El conglomerado ahora gestiona un portafolio de acciones de $302 mil millones junto con subsidiarias de propiedad total como Dairy Queen, Duracell, GEICO y numerosas empresas de servicios públicos y de energía. Pero encontrar inversiones lo suficientemente grandes como para impactar de manera significativa a una empresa de un billón de dólares que también cumpla con los estrictos criterios de Buffett se ha vuelto cada vez más desafiante.

Esto explica el masivo programa de recompra de acciones de Buffett. Al recomprar acciones, reduce el número en circulación, aumentando orgánicamente el valor por acción mientras otorga a los accionistas el control sobre cuándo realizan obligaciones fiscales, a diferencia de los dividendos que generan una tributación inmediata.

Curiosamente, Berkshire no ha autorizado ninguna recompra en los últimos cuatro trimestres. Esto podría ser porque la acción se comercia a un ratio precio-ventas de 2.84, un 31% por encima de su promedio de 10 años, lo que la hace potencialmente sobrevalorada según los estándares de Buffett. Otro factor podría ser su próxima jubilación; Buffett dejará su cargo como CEO al final del año, entregando el control a Greg Abel, quien puede tener planes diferentes para la pila de efectivo de $344 mil millones.

A pesar de la reciente pausa, es probable que las recompras se reanuden. Las empresas que devuelven capital a los accionistas normalmente obtienen valoraciones premium, y con las enormes reservas de efectivo de Berkshire (en gran parte provenientes de la venta de la mitad de su posición en Apple), el programa tiene mucho margen una vez que las condiciones del mercado o las prioridades de liderazgo cambien.

Al observar el mercado de criptomonedas, Bitcoin recientemente retrocedió a alrededor de $107,600, bajando de su máximo histórico de $126,080 a principios de este mes. Mientras tanto, las altcoins han tenido aún más dificultades, con su capitalización de mercado cayendo un 15% solo en octubre. Esta volatilidad se produce mientras jugadores institucionales como BlackRock, según informes, ayudan a las ballenas de Bitcoin a convertir sus tenencias en acciones de ETF, lo que podría remodelar la dinámica del mercado.

En metales preciosos, el oro experimentó una sorprendente caída del 5.5% el martes, su mayor descenso desde 2020, mientras los operadores aseguraban ganancias antes de los datos de inflación de EE. UU. La plata también retrocedió a alrededor de $48, destacando la actual nerviosidad en múltiples clases de activos.

A medida que los mercados navegan por estas corrientes cruzadas, el enfoque centrado en el valor de Buffett y su estrategia de asignación de capital paciente continúan demostrando su atractivo duradero.