Análisis profundo del mercado del oro: perspectivas futuras tras medio siglo de esplendor

El rey de los metales, el oro, ha desempeñado un papel importante en el ámbito económico desde la antigüedad. Su alta densidad, excelente maleabilidad y extraordinaria durabilidad lo hacen no solo un medio de intercambio, sino que también se utiliza ampliamente en joyería y en el ámbito industrial.

En los últimos 50 años, aunque el precio del oro ha fluctuado, ha mostrado una tendencia general al alza. Especialmente en 2025, el precio del oro alcanzó nuevos máximos históricos consecutivos. Entonces, ¿podrá continuar este mercado alcista que ha durado medio siglo durante los próximos 50 años? ¿Cómo deberíamos juzgar la tendencia del precio del oro? ¿Es el oro adecuado para la inversión a largo plazo o para operaciones a corto plazo?

Vamos a discutir estas cuestiones juntos.

Nuevos máximos históricos en el precio del oro y sorprendentes aumentos

A medida que han ocurrido diversos eventos geopolíticos y económicos, el precio del oro ha experimentado muchas fluctuaciones. Mirando hacia atrás en los últimos 50 años, desde que el presidente Nixon anunció el 15 de agosto de 1971 el cese de la conversión del dólar en oro, el dólar comenzó a flotar libremente. En los 50 años siguientes, el precio del oro pasó de 35 dólares por onza a alrededor de 3,500 dólares en la primera mitad de 2025. Recientemente, el precio del oro ha seguido fortaleciéndose, y el oro al contado superó por primera vez los 4,000 dólares por onza en octubre, con varias instituciones financieras ajustando también su precio objetivo para el próximo año.

Desde 1971 hasta la fecha, el precio del oro ha aumentado más de 110 veces. Especialmente desde 2024, en el contexto de una situación global inestable, impulsado por los bancos centrales y los inversores de varios países, el precio del oro ha estado estableciendo constantemente nuevos máximos históricos, con un aumento de más del 95% solo desde 2024.

Revisión de la tendencia de precios del oro en medio siglo

¿Por qué solo revisamos la tendencia del precio del oro en los últimos 50 años?

Esto se debe a que, desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta 1971, la mayoría de las monedas de los países estaban vinculadas al dólar estadounidense, y el dólar estaba vinculado al oro, estableciendo que 1 onza de oro podía intercambiarse por 35 dólares. Este sistema de tasas de cambio en el comercio internacional es el famoso sistema de Bretton Woods.

Sin embargo, a medida que la demanda comercial crecía rápidamente, la velocidad de extracción de oro no podía mantenerse al día, además de que Estados Unidos descubrió una gran fuga de oro. En 1971, el entonces presidente de Estados Unidos anunció la desvinculación del dólar respecto al oro, y el sistema de Bretton Woods se desmoronó oficialmente.

Al revisar la tendencia del precio del oro durante más de 50 años entre 1970 y 2025, se puede dividir en 4 etapas principales de aumento.

● Primera etapa: 1970 a 1975

Después de que el dólar se desacopló del oro, el precio internacional del oro se disparó de 35 dólares por onza a alrededor de 175 dólares, un aumento de más del 350%, que duró aproximadamente 5 años.

El inicio de esta ola de aumento provino de la desconfianza del público hacia el dólar después de la desconexión, ya que en el pasado el dólar se podía cambiar por oro, pero ahora ya no es así. Posteriormente, influenciado por la crisis del petróleo, Estados Unidos emitió más moneda para comprar petróleo, lo que elevó aún más el precio del oro. Con la disminución de la crisis del petróleo y la creciente conciencia del público sobre la conveniencia del dólar, el precio del oro volvió a caer a alrededor de 100 dólares.

● Segunda etapa: 1976 a 1980

El precio del oro volvió a subir de alrededor de 100 dólares por onza a más de 800 dólares, con un aumento de más del 650%, y se mantuvo así durante aproximadamente 3 años.

Esta ola de aumento fue principalmente provocada por la segunda crisis del petróleo en Oriente Medio y la inestabilidad geopolítica, incluyendo el incidente de los rehenes en Irán y la invasión soviética de Afganistán. Estos eventos agravaron la recesión económica global, impulsando rápidamente la tasa de inflación en los países occidentales, y el oro experimentó una nueva explosión de precios. Sin embargo, este aumento fue excesivo y, tras la resolución de la crisis del petróleo y la disolución de la Unión Soviética en 1991, el precio del oro cayó rápidamente, fluctuando en un rango de 200 a 300 dólares durante aproximadamente 20 años.

● Tercera fase: 2001 a 2011

El precio internacional del oro ha superado los 1800 dólares por onza desde alrededor de 250 dólares, con un aumento de más del 600%, durante aproximadamente 10 años.

El aumento del precio del oro en esta etapa fue provocado por el “11-S”. El evento del 11 de septiembre hizo que el mundo entero se diera cuenta de que la guerra nunca había terminado realmente, y Estados Unidos también comenzó una guerra global contra el terrorismo que duraría 10 años.

Para financiar enormes gastos militares, el gobierno de los Estados Unidos comenzó a bajar las tasas de interés y a emitir deuda, lo que elevó los precios de los bienes raíces y obligó a Estados Unidos a subir las tasas de interés, lo que finalmente provocó la crisis financiera de 2008. Para salvar el mercado, Estados Unidos implementó nuevamente la flexibilización cuantitativa; estos factores impulsaron conjuntamente el precio del oro a experimentar un gran mercado alcista de 10 años, y después de la explosión de la crisis de la deuda soberana europea en 2011, el precio alcanzó un máximo de alrededor de 1800 dólares/onza. Posteriormente, debido a la intervención forzada de otros países de la Unión Europea y la ayuda de instituciones financieras internacionales, el precio del oro volvió a estabilizarse, oscilando finalmente alrededor de 1000 dólares.

● Cuarta etapa: la década posterior a 2015

En los últimos diez años, el precio del oro ha experimentado otra ronda de aumento. Entre 2015 y 2023, el precio internacional del oro pasó de alrededor de 1050 dólares por onza a más de 2000 dólares. Hay muchos factores que impulsan esta tendencia alcista, principalmente la implementación de políticas de tasas de interés negativas en Japón y Europa, la tendencia global hacia la desdolarización, el regreso a la flexibilización cuantitativa masiva en Estados Unidos en 2020, el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, y la tensión en Oriente Medio en 2023. Estos factores en conjunto sostienen el precio del oro de manera estable alrededor de 2000 dólares.

Los años 2024-2025 han sido testigos de un mercado de precios del oro sin precedentes. Al inicio de 2024, el precio del oro comenzó un fuerte modo de aumento, y en octubre superó en un momento los 2700 dólares por onza, estableciendo un nuevo récord histórico. Se cree ampliamente en el mercado que los riesgos de la política económica de Estados Unidos, el aumento de las reservas de oro por parte de los bancos centrales globales y la inestabilidad geopolítica son los principales factores que impulsaron el aumento del precio del oro durante este período.

Desde 2025, la situación en el Medio Oriente ha seguido intensificándose, y la nueva variable presentada por el conflicto entre Rusia y Ucrania ha oscurecido el mercado global. Al mismo tiempo, las preocupaciones derivadas de la política comercial de Estados Unidos, la fuerte volatilidad en los mercados bursátiles globales y la continua debilidad del índice del dólar, entre otros factores, han seguido impulsando el aumento del precio del oro, que ha alcanzado nuevos máximos históricos.

Análisis de las ventajas y desventajas de la inversión en oro

Evaluar las ventajas y desventajas de la inversión en oro depende principalmente del objeto de comparación y del lapso de tiempo.

• Desde 1971 hasta hoy, el precio del oro ha aumentado aproximadamente 110 veces.

• Al mismo tiempo, el índice Dow Jones subió de alrededor de 900 puntos a alrededor de 45000 puntos, con un aumento de aproximadamente 50 veces.

Por lo tanto, desde una perspectiva a largo plazo de 50 años, el rendimiento de la inversión en oro no solo no es inferior al del mercado de valores, sino que incluso supera al de este. Desde principios de 2025 hasta ahora, el rendimiento del oro ha sido impresionante, subiendo de aproximadamente 2600 dólares/onza a mediados de octubre a alrededor de 4000 dólares/onza, con un aumento de más del 50%.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que el aumento del precio del oro no ocurre de manera estable. Por ejemplo, entre 1980 y 2000, el precio del oro estuvo oscilando entre 200 y 300 dólares. Si se hubiera invertido en oro durante ese período, prácticamente no habría ganancias. Además, ¿cuántos períodos de 50 años se puede esperar en la vida?

Por lo tanto, creo que el oro es realmente una herramienta de inversión de alta calidad, pero es más adecuado para operaciones de corto plazo cuando hay行情, en lugar de simplemente mantenerlo a largo plazo.

Además, dado que el oro es un recurso natural, los costos y la dificultad de su extracción aumentarán con el tiempo. Por lo tanto, incluso si se produce una corrección después del final del mercado alcista, se puede observar que los precios mínimos están aumentando gradualmente. Al invertir, es importante aprovechar esta tendencia y evitar esfuerzos inútiles.

Diversas maneras de invertir en oro

Existen diversas formas de invertir en oro, que se pueden clasificar en las siguientes cinco categorías:

1. Oro físico

La compra directa de oro físico, como lingotes de oro. La ventaja es que es fácil ocultar activos, y el oro no solo puede servir como almacenamiento de activos, sino que también puede usarse como joyería. La desventaja es que la transacción es relativamente inconveniente.

2. Cuenta de oro

Similar al dólar de las primeras etapas, es un certificado de custodia de oro. Después de que el público compra y vende oro, el libro de ahorros registrará la transacción. Se puede retirar como oro físico, y también se puede depositar oro físico. La ventaja es que es fácil de llevar, la desventaja es que el banco no paga intereses, y la diferencia de compra y venta es bastante grande, por lo que es adecuado para inversiones a largo plazo.

3. ETF de oro

Similar a una cuenta de oro, pero con mejor liquidez y transacciones más convenientes. Al comprar, se obtiene acciones correspondientes, que representan la posesión de una cierta cantidad de oro. Sin embargo, la empresa emisora cobrará una tarifa de gestión; si el precio del oro no fluctúa a largo plazo, su valor disminuirá lentamente.

4. Futuros de oro/Contrato por diferencia

Este es un instrumento financiero comúnmente utilizado por los minoristas, cuya ventaja es que tiene apalancamiento para aumentar los beneficios, y se puede ir largo o corto. Los futuros de oro y el contrato por diferencia de oro ( CFD ) son transacciones con margen, con bajo costo de transacción. Especialmente el trading de CFD es más flexible, con una mayor eficiencia en el uso de capital.

Para los inversores que desean hacer operaciones a corto plazo, el comercio de futuros de oro o contratos por diferencia (CFD) puede ser más adecuado.

Comparación de las tasas de rendimiento de la inversión en oro, acciones y bonos

Aunque el oro, las acciones y los bonos son herramientas financieras preferidas por los inversores, las fuentes de rendimiento de los tres son diferentes.

• Los principales ingresos del oro provienen de diferenciales de precio, no generan intereses, por lo tanto, la clave para invertir en oro radica en aprovechar el momento de entrada y salida.

• Los principales ingresos de los bonos provienen de dividendos, y el enfoque está en aumentar constantemente la cantidad de tenencias para obtener más intereses, al mismo tiempo que se debe prestar atención a las políticas del banco central y entender los cambios en la tasa de interés libre de riesgo como base para entrar y salir.

• Los rendimientos de las acciones provienen principalmente de la apreciación de la empresa, siendo el núcleo la selección de empresas de calidad para mantener a largo plazo.

Desde la perspectiva de la dificultad de inversión, los bonos son los más simples, el oro es el segundo y las acciones son las más desafiantes.

Desde el punto de vista de la rentabilidad, aunque el oro ha tenido el mejor rendimiento en los últimos 50 años, si se consideran los últimos 30 años, la rentabilidad de las acciones es más alta, seguida del oro y, finalmente, los bonos.

Por lo tanto, para obtener ganancias de la inversión en oro, es necesario captar con precisión las tendencias del mercado. Normalmente, el oro pasará por un período de largo mercado alcista, luego caerá bruscamente, después se estabilizará durante un tiempo, y luego reiniciará un nuevo ciclo alcista. Si se puede capturar con precisión el mercado alcista para comprar o el mercado a la baja para vender, el rendimiento podría superar al de los bonos o las acciones.

El principio básico de asignación para el oro y las acciones es “en períodos de crecimiento económico, se favorecen las acciones, y en períodos de recesión económica, se aumenta el oro”. Una forma más sólida de asignación es que los inversionistas establezcan de manera razonable la proporción de acciones, bonos, oro y otros tipos de inversiones, de acuerdo con su capacidad de asumir riesgos y sus objetivos de inversión.

Cuando el entorno económico mejora, las perspectivas de ganancias de las empresas son optimistas, y las acciones suelen tener un buen desempeño. En comparación, los bonos, que son activos de ingresos fijos, pierden atractivo, mientras que el oro, como herramienta de protección de valor, también recibe menos interés de los fondos debido a que no genera ingresos.

Por el contrario, cuando la economía está en recesión, las ganancias de las empresas disminuyen y la atractividad de las acciones se reduce, en este momento, la propiedad de refugio del oro es más valorada por los inversores.