El pionero ETF de Dogecoin en EE. UU. podría lanzarse inminentemente—¿Cuáles son las posibles implicaciones de precio?

Los Estados Unidos pueden presenciar el debut de su primer fondo cotizado en bolsa que ofrece exposición a Dogecoin (DOGE) tan pronto como la próxima semana. Este desarrollo sigue a la presentación de una enmienda post-efectiva por parte del ETF Opportunities Trust, estableciendo el 9 de septiembre de 2025 como la fecha efectiva para una gama de fondos de moneda única, incluido el REX-Osprey DOGE ETF (ticker: DOJE). La presentación, conocida como Enmienda Post-Efectiva No. 367, menciona explícitamente el fondo DOGE junto a los fondos propuestos de TRUMP, BTC, XRP y BONK, afirmando que la enmienda “designa el 9 de septiembre de 2025 como la nueva fecha efectiva” para estos productos.

Lanzamiento Inminente del ETF de Dogecoin

La anticipación del mercado alcanzó nuevas alturas tras un teaser del emisor. El miércoles, REX Shares anunció: “¡El REX-Osprey DOGE ETF, $DOJE, está en el horizonte! DOJE será pionero como el primer ETF que proporciona a los inversores exposición al rendimiento de la icónica memecoin, Dogecoin.” Poco después, Eric Balchunas de Bloomberg agregó a la emoción, señalando: “Parece que Rex está listo para lanzar un ETF de Doge a través de la Ley 40, similar a $SSK, la próxima semana según el tweet a continuación combinado con su reciente presentación de un prospecto efectivo. Doge parece estar tomando la delantera en este lanzamiento.”

La viabilidad a corto plazo de DOJE proviene de su estructura. En lugar de seguir la ruta de “ETP de mercancías” ( que típicamente requiere una modificación específica de la regla de intercambio 19b-4 ), DOJE está incorporado dentro de un registro de ETF de apertura bajo la Ley del 40, bajo el ETF Opportunities Trust—el mismo marco que REX-Osprey utilizó para listar su fondo de Solana (SSK) a principios de este verano.

El prospecto del fideicomiso del 21 de enero de 2025 incluye una sección completa sobre el fondo DOGE, que describe su objetivo de inversión para rastrear el rendimiento de Dogecoin. También revela que el fondo puede utilizar derivados ( incluyendo swaps ) y una subsidiaria de propiedad total en las Islas Caimán: el REX-Osprey DOGE (Caimán ) Portfolio S.P.—para mantener posiciones, sujeto a un límite del 25% para que la subsidiaria mantenga el tratamiento fiscal RIC.

REX-Osprey's SSK sirve como el precedente inmediato. Este fondo, listado a principios de julio bajo un marco de '40-Act, atrajo rápidamente activos y actividad comercial. Los informes indicaron la cotización de Cboe, aproximadamente $20 millones en volumen de negociación del primer día, y la posición del fondo como la primera oferta de ETF de EE. UU. que ofrece exposición directa a Solana más recompensas de staking. Notablemente, SSK superó los $100 millones en AUM en cuestión de semanas.

La designación de efectividad del 9 de septiembre es crucial antes de que un lugar de cotización pueda anunciar una fecha de negociación, apoyando la expectativa de lanzamiento de “la próxima semana” destacada por Balchunas. Curiosamente, el mismo bloque de presentación menciona fondos adicionales de moneda única—TRUMP, XRP, BONK, BTC—sugiriendo un portafolio más amplio más allá de DOGE.

Impacto Potencial del ETF de Dogecoin en el Precio

Los ETF pueden influir en los mercados al contado a través de creaciones y redenciones en el mercado primario cuando los flujos netos requieren que el patrocinador ( o los participantes autorizados ) obtengan la exposición subyacente. Aunque la atribución nunca es sencilla en cripto, el precio al contado de Solana aumentó aproximadamente un 34% desde alrededor de $152 el 3 de julio de 2025 (, el día después de la ventana de lanzamiento de SSK ) hasta aproximadamente $204 hoy, con SSK acumulando rápidamente más de $100 millón en AUM durante sus primeras semanas.

Este precedente podría ser direccionalmente relevante para DOGE si DOJE se lista y atrae creaciones sostenidas. En tal escenario, el complejo de fondos y sus participantes autorizados tendrían que adquirir monedas DOGE o exposiciones vinculadas a DOGE—mediante compras al contado, intercambios u otros instrumentos—para satisfacer la demanda del mercado primario, lo que podría restringir el flotante disponible en el margen.

Vale la pena señalar que SOL tiene una liquidez significativamente más profunda, con más de tres veces la capitalización de mercado y el volumen de comercio de DOGE. Además, DOGE sigue siendo más impulsado por el retail, lo que podría amplificar potencialmente la magnitud de cualquier impulso relacionado con el ETF. Sin embargo, el mecanismo sigue siendo similar: las entradas netas generan compras netas del activo de referencia, y la visibilidad en el mercado secundario puede expandir la base de inversores más allá de las plataformas de criptomonedas nativas.

A partir del momento de escribir, DOGE se estaba negociando a $0.216.

Descargo de responsabilidad: Esta información se proporciona solo con fines educativos. El rendimiento histórico no garantiza resultados futuros.