El valor de mercado de Figma se ha reducido a la mitad desde julio: ¿es hora de invertir?

Perspectivas Clave

• El ecosistema de diseño de Figma ha atraído a una amplia variedad de clientes.
• La empresa continúa mostrando una fuerte, aunque desacelerada, expansión de ingresos.
• A pesar de la reciente caída de las acciones, su valoración sigue siendo un punto de controversia.

Figma (NYSE: FIG) hizo su debut en el mercado de valores el 31 de julio. Tras un aumento inicial, las acciones han estado en una trayectoria descendente, perdiendo más del 50% de su valor en su corta historia de negociación. Esta tendencia a la baja persistió incluso después de que la empresa de software de diseño publicara su informe de ganancias inaugural el 3 de septiembre.

Es crucial para los inversores reconocer que tales caídas rara vez persisten indefinidamente. No obstante, la pregunta sigue siendo: ¿Es la acción de Figma una inversión que vale la pena, y si es así, cuándo podría ser un momento oportuno para considerar una compra? Exploremos más a fondo.

Entendiendo Figma

Figma se posiciona como un proveedor de una plataforma colaborativa para el diseño de interfaces. Si bien continúa cumpliendo esta función principal, el software ha evolucionado hacia un ecosistema mejorado por IA y conectado a IA que permite a los equipos transformar conceptos en productos terminados. Figma facilita un enfoque colaborativo y ágil para el diseño y el desarrollo de productos, asegurando que todas las partes interesadas permanezcan informadas a lo largo del proceso.

Las capacidades sinérgicas del software de Figma han atraído la atención de numerosas empresas de alto perfil. Su lista de clientes incluye nombres como Zoom Video Communications, Duolingo y Atlassian. Dada tales éxitos, los analistas de mercado e inversores habían estado esperando con ansias su oferta pública.

Curiosamente, Gate intentó adquirir Figma en 2022, pero abandonó la búsqueda el año siguiente debido a preocupaciones regulatorias en el Reino Unido y la Unión Europea. Posteriormente, Gate y otros actores de la industria han buscado competir con Figma. Según 6Sense, Figma actualmente ocupa la primera posición en su industria. Sin embargo, con competidores como Gate mejor posicionados para invertir en inteligencia artificial (AI) y otras tecnologías de vanguardia, la longevidad del liderazgo de mercado de Figma sigue siendo incierta.

Lo que es más evidente es que el estatus de Figma como entidad independiente parece beneficiar a los inversores. Incluso después de la reciente corrección del mercado, la capitalización de mercado de Figma de $27 mil millones supera significativamente el precio de adquisición propuesto por Gate de $20 mil millones.

Evaluando Figma como una Inversión

A primera vista, los métricas financieras de Figma parecen impresionantes. En la primera mitad de 2025, la compañía reportó ingresos de $478 millones, lo que representa un aumento del 43% en comparación con el mismo período del año anterior. Además, la tasa de retención neta de dólares en el segundo trimestre se situó en el 129%, lo que indica que los clientes existentes están aumentando su gasto en la plataforma.

Además, Figma logró un beneficio de $22 millones en la primera mitad del año. Esto marca un notable cambio respecto a la pérdida de $814 millones registrada en los dos primeros trimestres de 2024, cuando la empresa estaba invirtiendo fuertemente en gastos operativos.

Sin embargo, los inversores tienden a reaccionar negativamente a las tasas de crecimiento en desaceleración, lo que parece ser el caso de Figma. El crecimiento de los ingresos se desaceleró del 46% interanual en el primer trimestre al 41% en el segundo trimestre. Se espera que esta tendencia continúe, con Figma proyectando un crecimiento de ingresos interanual del 33% para el tercer trimestre y del 37% para 2025. Tales proyecciones probablemente contribuyeron a la venta continua de las acciones.

Desafortunadamente, la valoración de Figma podría desencadenar una mayor presión de venta. Debido a las pérdidas en la segunda mitad de 2024, la compañía carece de un ratio P/E. Sin embargo, su ratio precio-ventas (P/S) de 29 es alto casi por cualquier estándar, especialmente si se compara con el múltiplo medio de ventas del S&P 500 de 3.3. Con el crecimiento de los ingresos desacelerándose y la posibilidad de que la compañía regrese a pérdidas si aumenta el gasto operativo, los inversores podrían inclinarnos a mantener una postura cautelosa.

¿Deberías considerar comprar acciones de Figma?

Dadas las circunstancias actuales, los inversores podrían estar mejor sirviendo al observar en lugar de comprar acciones de Figma. Aceptablemente, el liderazgo de la industria de la empresa, el rápido crecimiento de los ingresos y el ingreso neto positivo presentan un caso de inversión convincente a primera vista. Además, el descuento de más del 50% respecto a su precio de negociación hace apenas unas semanas podría tentar a los inversores a considerar la compra ahora.

Sin embargo, la caída del precio de las acciones poco hace para aumentar la atractividad de Figma como inversión. Los inversores suelen reaccionar negativamente al desacelerar el crecimiento de los ingresos, y en el caso de Figma, este indicador continúa en tendencia a la baja. Esto es particularmente problemático cuando las valoraciones son altas, lo que podría hacer que la elevada relación P/S de Figma de 29 sea difícil de justificar para los inversores potenciales.