El presidente de Rusia, Putin, rechaza las advertencias sobre la economía estancada de los principales banqueros.

Vi a Putin desestimar las advertencias del principal banquero de Rusia de que la economía se está deslizando hacia la estancación. Él defiende obstinadamente esas altas tasas de interés, insistiendo en que de alguna manera domarán la inflación mientras el país consume recursos.

Herman Gref, el jefe de Sberbank, no se anduvo con rodeos el jueves en el Foro Económico Oriental: Rusia está en una “recesión técnica” con datos del segundo trimestre que muestran que están avanzando lentamente hacia un crecimiento cero.

Cuando se le preguntó sobre esta evaluación, la respuesta de Putin fue predeciblemente directa: “No.” Reconoció que algunos funcionarios comparten las preocupaciones de Gref, pero se mantuvo firme en el enfoque restrictivo del banco central, afirmando que evita que la inflación se descontrole.

“Necesitamos asegurar un aterrizaje suave y tranquilo de la economía,” les dijo a los reporteros con lo que me pareció un notable desapego de la realidad.

Las tasas de interés se disparan mientras Putin finge que todo está bien

Gref, quien dirige el banco más grande de Rusia, prácticamente suplicó a los responsables de políticas que redujeran los costos de endeudamiento, señalando cómo estas tasas están aplastando tanto a las empresas como a los rusos comunes.

“La recuperación solo puede ocurrir con tasas del 12% o inferiores”, argumentó. Sberbank prevé que el índice de referencia se mantendrá alrededor del 14% a fin de año, lo que sigue siendo demasiado alto para un crecimiento empresarial significativo.

En septiembre pasado, el banco central aumentó las tasas al 21%, un máximo de dos décadas, ya que el gasto en guerra y las escaseces de suministro hicieron que la inflación se disparara. Aunque la inflación se redujo al 8.8% desde el 9.4% de junio, sigue siendo dolorosamente alta para los ciudadanos promedio.

A pesar de los recortes modestos al 18%, los responsables de políticas siguen siendo reacios a moverse más rápido. Están culpando los gastos militares y el gasto estatal por los riesgos de inflación, ignorando convenientemente el elefante en la habitación: la guerra misma.

Putin apoya a su banquero mientras los ministros ven problemas en el horizonte

Es revelador cómo Putin apoya firmemente a la Gobernadora del Banco Central, Nabiullina, a pesar del creciente descontento de los industriales y políticos. El Kremlin aparentemente considera que la inflación es más peligrosa que la estancación, con Putin advirtiendo que los precios descontrolados perjudicarían a los rusos comunes más que un crecimiento más lento.

“Algunos creen que la hipoterapia ya ha llegado, pero el préstamo no se ha detenido,” afirmó Putin el viernes, antes de admitir con reluctancia, “en algunas industrias, la situación no es fácil.”

Su propio gabinete lo contradice. El Ministro de Desarrollo Económico, Reshetnikov, admite que la economía está “enfriándose más rápido de lo esperado”, lo que sugiere que se avecinan pronósticos revisados.

El ministro de Finanzas, Siluanov, ya le dijo a Putin que han recortado las proyecciones de crecimiento del próximo año al 1.5% desde el 2.5%, con estimaciones internas que sugieren que incluso el 1.2% podría ser optimista. Los analistas independientes ven que el Kremlin se está quedando sin opciones.

La industria del petróleo bajo asedio a medida que la guerra hace su efecto

Los ataques de drones ucranianos contra instalaciones petroleras rusas han creado escasez en el país y han socavado la producción. Estos ataques, combinados con la caída de los precios del crudo a nivel mundial, han puesto a la industria vital de Moscú bajo una enorme presión.

“Para el Kremlin, un breve período de bajo crecimiento es tolerable, aunque combinado con precios del petróleo más bajos, reduciría los ingresos fiscales”, observó un analista, añadiendo ominosamente: “si el gobierno no reduce el apoyo fiscal, existe el riesgo de que la alta inflación regrese.”

No puedo evitar preguntarme cuánto tiempo puede mantener Putin esta fachada económica mientras lucha en una guerra costosa que agota recursos y destruye infraestructura. Los números no mienten, incluso cuando el presidente lo hace.