La carrera por las stablecoins en Asia: equilibrando el crecimiento y la supervisión

La expansión global de las monedas estables está acelerándose, lo que lleva a los países de Asia a adaptar sus regulaciones para estos activos digitales. Las autoridades en la región están adoptando enfoques variados, equilibrando el crecimiento de los tokens respaldados por bancos y vinculados a la moneda doméstica con las monedas estables atadas al dólar estadounidense. En Japón, Singapur y Hong Kong, se están actualizando las políticas para definir el papel de las monedas estables en cada economía y aclarar cómo estos activos digitales pueden funcionar junto a los sistemas financieros tradicionales.

En resumen

• Japón, Singapur y Hong Kong están actualizando políticas para definir el papel de las monedas estables e integrarlas con los sistemas financieros tradicionales.
• Los bancos japoneses están colaborando con empresas fintech para lanzar monedas estables respaldadas por yenes y más tarde por dólares estadounidenses, mientras que China impone restricciones a los emisores privados.

Iniciativas de moneda estable y tendencias regulatorias en Asia

En Asia, el desarrollo de monedas estables refleja un acto de equilibrio entre permitir que los actores privados innoven en los sistemas monetarios nacionales y mantener el control sobre los flujos de capital. Esto es evidente en los desarrollos recientes, con un consorcio de bancos japoneses planeando una nueva moneda estable, mientras que China ha restringido los proyectos con sede en Hong Kong, mostrando los límites que enfrentan los emisores privados bajo las regulaciones existentes.

John Cho, vicepresidente de asociaciones en la Fundación Kaia DLT, explicó que los reguladores y legisladores en la región están actuando rápidamente para establecer marcos legales claros para las criptomonedas y las monedas estables. Agregó que los responsables de políticas están divididos: algunos creen que solo los bancos establecidos deberían manejar la emisión de monedas estables y la gestión de reservas, mientras que otros están preocupados de que tales restricciones podrían obstaculizar la innovación y la adopción en el sector.

Japón, Singapur y China: Rutas divergentes para las monedas estables

En Japón, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y Mizuho Bank planean emitir una moneda estable a través de la infraestructura de la empresa fintech Progmat, con sede en Tokio. La iniciativa comenzará con un token respaldado por yenes, seguido más tarde por una versión en dólares estadounidenses. Tras completar una prueba de concepto, los bancos esperan que la moneda estable esté en uso práctico para finales del actual año fiscal en marzo. Al mismo tiempo, Japón está actualizando sus regulaciones criptográficas para prevenir actividades ilícitas, incluidas medidas dirigidas al comercio con información privilegiada en activos digitales.

Mientras tanto, Singapur se ha centrado en la claridad y la infraestructura. StraitsX opera una moneda estable respaldada por el dólar de Singapur bajo la supervisión completa de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). Un cierto emisor de moneda estable también ha ampliado sus operaciones en la región, incluyendo la disponibilidad de su moneda estable para su uso a través de cajeros automáticos en Corea del Sur a través de la blockchain Kaia.

El marco regulatorio de la MAS, introducido en 2023, establece estándares para los emisores de monedas estables vinculadas al dólar de Singapur u otras monedas del G10, exigiendo reservas auditadas, suficiente liquidez y la capacidad de canjear tokens dentro de cinco días hábiles. Solo los emisores que cumplan con los requisitos pueden ser reconocidos como “monedas estables reguladas por la MAS.”

China, en contraste, está adoptando una postura restrictiva, ya que ha instruido a ciertas empresas a suspender sus iniciativas de monedas estables basadas en Hong Kong. El Banco Popular de China y la Administración del Ciberespacio de China advirtieron contra permitir que las empresas privadas emitan activos digitales similares a monedas. Hong Kong, mientras explora aplicaciones empresariales, sigue siendo sujeto a estas restricciones centrales, limitando su flexibilidad en el sector.

Perspectivas para la región

Los observadores de la industria Brian Mehler, CEO de Stable, y Dermot McGrath, cofundador de Ryze Labs, ven a Japón, Singapur y Hong Kong siguiendo caminos distintos en el desarrollo de monedas estables. Aquí está su opinión:

• Mehler dijo que Japón podría liderar en monedas estables institucionales debido a las iniciativas tempranas y el impulso de su consorcio bancario, mientras que Dermot McGrath agregó que se espera que el progreso en el país sea constante y cuidadosamente gestionado.
• En Singapur, Mehler señaló que el país probablemente seguirá siendo un centro de innovación debido a sus claros marcos regulatorios, y McGrath destacó que se está centrando en crear algunos emisores de referencia para guiar el mercado.
• Según Mehler, Hong Kong se está concentrando en aplicaciones enfocadas en empresas donde el cumplimiento es crítico, y McGrath señaló que el desarrollo allí sigue siendo sensible a las regulaciones de Beijing.
• Tanto Mehler como McGrath enfatizaron que en toda la región, los reguladores están manteniendo el control mientras las instituciones financieras buscan mantenerse activas y evitar quedarse atrás en la adopción de moneda estable.

Así, a medida que las monedas estables continúan creciendo, Asia está emergiendo como un área central para su desarrollo. Los bancos, reguladores y empresas de tecnología están explorando cómo estos activos digitales pueden integrarse con los sistemas financieros existentes. Los próximos años determinarán qué enfoques tendrán éxito y cómo la innovación y la regulación pueden coexistir en este ecosistema de finanzas digitales en desarrollo.