Trump hace historia en el mercado de valores: rompiendo un patrón presidencial de 75 años

El mercado de valores ha sido durante mucho tiempo la principal máquina de creación de riqueza de EE. UU., ofreciendo rendimientos superiores en comparación con otras clases de activos a lo largo de períodos prolongados. Sin embargo, este camino hacia la prosperidad viene con la inevitable turbulencia: correcciones, mercados bajistas y caídas son simplemente el precio de admisión que los inversores deben pagar. Presenciamos esta volatilidad de primera mano a principios de este año cuando el S&P 500 registró su quinta mayor caída porcentual en dos días desde 1950, mientras que el Dow Jones y el Nasdaq Composite sufrieron caídas de dos dígitos.

En medio de esta volatilidad, el presidente Donald Trump ha logrado algo notable. A pesar de que sus políticas a veces sacuden a Wall Street, Trump acaba de lograr algo que ningún presidente ha conseguido en 75 años.

Rompiendo la maldición de agosto del segundo mandato

Si has estado observando los mercados, habrás notado que los principales índices han alcanzado recientemente máximos históricos. Los inversores están emocionados por las posibles recortes de tasas de la Reserva Federal y el auge de la inteligencia artificial, que algunos estiman podría agregar $15.7 billones al PIB global para 2030.

Pero aquí está lo que es verdaderamente histórico: Según el estratega jefe de mercado de Carson Group, Ryan Detrick, todos los seis presidentes en su segundo mandato desde 1950 experimentaron caídas del S&P 500 durante agosto de su año posterior a las elecciones. Trump rompió esta racha con el S&P 500 subiendo un 1.9% en agosto de 2025.

Aunque esta anomalía estadística no necesariamente predice el rendimiento futuro, es notable dado lo bien que se desempeñaron los mercados durante el primer mandato de Trump.

Nubes de tormenta en el horizonte

Antes de celebrar demasiado entusiastamente, los inversores deberían reconocer dos grandes vientos en contra que amenazan este mercado alcista.

Primero, las acciones son históricamente caras. El índice S&P 500 ha superado recientemente el ratio de precio a ganancias de Shiller de 39, marcando el tercer mercado alcista continuo más caro en 154 años de historia del mercado. Las instancias anteriores en las que este indicador superó 30 durante al menos dos meses fueron seguidas eventualmente por caídas del 20% o más.

En segundo lugar, las políticas arancelarias de Trump crean una significativa incertidumbre económica. Un estudio de economistas de la Reserva Federal de Nueva York destacó cómo los aranceles previos de Trump sobre China en 2018-2019 no lograron diferenciar entre los aranceles de salida ( sobre productos importados terminados ) y los aranceles de entrada ( sobre componentes utilizados en la fabricación nacional ). Los aranceles de entrada generalmente aumentan los costos de producción y generan inflación.

Con el aumento de precios junto con un mercado laboral debilitado, podríamos estar dirigiéndonos hacia el escenario de pesadilla de la Reserva Federal: la estanflación.

Jugando a Largo Plazo

La volatilidad del mercado y la incertidumbre son aspectos inevitables de la inversión. Sin embargo, el precedente histórico favorece abrumadoramente a aquellos con paciencia.

La investigación de Crestmont Research examinó los rendimientos totales de 20 años del S&P 500 desde 1900, encontrando que todos los 106 períodos móviles de 20 años generaron rendimientos anuales positivos. En términos más simples, si hubieras comprado un índice del S&P 500 en cualquier momento entre 1900 y 2005 y mantuviste la inversión durante 20 años, habrías ganado dinero en cada ocasión, a pesar de guerras, depresiones, pandemias o cualquier otra cosa que ocurriera.

El análisis del Bespoke Investment Group revela otro patrón alentador. Desde 1929, el mercado bajista promedio del S&P 500 duró aproximadamente 9.5 meses, mientras que los mercados alcistas típicamente continuaron 3.5 veces más tiempo (alrededor de 1,011 días calendario).

Cualesquiera que sean las incertidumbres que surjan en los próximos meses, la historia sugiere que la economía de EE. UU. y el mercado de valores continuarán su trayectoria ascendente con el tiempo, independientemente de qué presidente esté haciendo historia en la Casa Blanca.