Los veteranos tenedores de Bitcoin migran a ETFs en tres olas distintas

El análisis en cadena revela un patrón fascinante: los holders de Bitcoin a largo plazo han estado transfiriendo sus activos a fondos cotizados en intercambio spot en tres grandes oleadas desde principios de 2024.

Monedas Antiguas Encontrando Nuevos Hogares a Través de las Finanzas Tradicionales

He estado observando esta tendencia con gran interés - la relación entre los días de moneda destruidos (CDD) y las entradas de ETF cuenta una historia convincente sobre la transferencia de riqueza en el ecosistema cripto. Estos vehículos de inversión, lanzados en enero de 2024, se han convertido en la puerta de entrada preferida para los inversores tradicionales que buscan exposición a Bitcoin sin las complejidades técnicas de la autoconservación.

Al examinar el gráfico de flujos netos del ETF de 30 días compartido por el analista Maartunn, se destacan tres períodos distintos de influjos agresivos: verano de 2024, otoño de 2024 y verano de 2025. Lo que es particularmente notable es cómo cada ola coincidió con las señales de distribución de CDD.

Para aquellos que no están familiarizados, CDD mide el Bitcoin inactivo que de repente cobra vida. Cuando las billeteras que han estado inactivas durante mucho tiempo transfieren sus holdings, se crean estos picos reveladores. La métrica, en esencia, rastrea a los holders pacientes que finalmente deciden mover sus monedas después de acumular “días de moneda” significativos a través de su paciencia de manos de diamante.

No puedo evitar preguntarme si estos holders veteranos están simplemente diversificando sus holdings o si están retirando su inversión por completo. El patrón sugiere una reestructuración significativa de la propiedad de Bitcoin - de holders autosuficientes a modelos de custodia más institucionalizados.

Desde la ola más reciente, las entradas de ETF se han estabilizado en niveles neutrales, indicando una disminución de la demanda. Esto me preocupa. Como señala Maartunn correctamente, “Sin una fuerte nueva demanda, la presión de venta de los nuevos holders podría aumentar.” La sostenibilidad del nivel de precio de Bitcoin de $110,500 (subiendo un 2% semana tras semana) puede depender de un renovado interés institucional.

Francamente, soy escéptico sobre esta transferencia de Bitcoin de individuos auto-soberanos a entidades corporativas. Aunque trae apreciación de precios, fundamentalmente cambia las dinámicas de poder de una manera que contradice la ética original de Bitcoin. Estos ETFs representan una espada de doble filo: la adopción masiva a costa de los principios de descentralización.

La pregunta sigue siendo si este patrón continuará o si estamos presenciando el final de un ciclo. De cualquier manera, los datos muestran claramente cómo los vehículos de finanzas tradicionales están redefiniendo el panorama de propiedad de Bitcoin.