Estados Unidos revoca la calificación VEU de la empresa de semiconductores: análisis del impacto en la cadena de suministro global

El gobierno de Estados Unidos notificó recientemente a TSMC que revocará su calificación de “Usuario Final Verificado” (VEU) en su planta de Nanjing, China. Esta medida significa que cada importación de equipos de EE. UU. a la planta de Nanjing de TSMC deberá ser aprobada individualmente, y ya no disfrutará de la conveniencia de no tener que solicitar permisos caso por caso. Esta decisión provocó una caída del 1.07% en los Certificados de Depósito Americano (ADR) de TSMC, y el precio de las acciones de TSMC (2330.TW) también cayó ligeramente 10 NT$, a 1145 nuevos dólares taiwaneses.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) luego emitió un comunicado confirmando que ha recibido una notificación del gobierno de EE. UU., indicando que la autorización VEU actual finalizará oficialmente el 31 de diciembre de 2025. La empresa declaró que está evaluando el impacto relacionado y tomará medidas de respuesta, incluyendo mantener una comunicación continua con las autoridades estadounidenses para asegurar que las operaciones en la planta de Nanjing no se interrumpan.

Es importante destacar que la decisión de la Oficina de Seguridad Industrial de EE. UU. (BIS) no está dirigida únicamente a TSMC. La BIS ya había revocado la calificación de VEU a empresas semiconductoras surcoreanas como Samsung y SK Hynix, lo que muestra que EE. UU. está restringiendo aún más las políticas de control de equipos sobre la industria de semiconductores de China. Esta serie de medidas llevará a que las empresas relacionadas deban solicitar licencias caso por caso, aumentando la incertidumbre operativa.

Análisis del impacto de la capacidad de producción

Desde la perspectiva de la distribución de capacidad de producción, la fábrica de TSMC en Nanjing produce principalmente chips de proceso de 16 nanómetros, que representan aproximadamente el 3% de su capacidad total global, lo que es relativamente limitado. En comparación, la participación de capacidad de Samsung y Hynix en China es de aproximadamente el 20% y el 40%, respectivamente, lo que indica un impacto claramente mayor. En concreto:

Este dato comparativo muestra claramente las diferencias en el grado de impacto que la revocación de la calificación VEU tiene en diferentes empresas. Aunque la capacidad de la planta de TSMC en Nanjing es relativamente pequeña, considerando la importancia del proceso de 16nm en ciertos sectores de aplicación específica, como algunos dispositivos de Internet de las cosas y chips de teléfonos inteligentes de gama media y baja, aún podría tener un impacto en la cadena de suministro global.

Análisis de impacto profundo

1. Reestructuración de la cadena de suministro: La revocación de la calificación VEU podría acelerar la reestructuración de la cadena de suministro global de semiconductores. Algunas empresas pueden considerar trasladar más capacidad a los Estados Unidos u otros países amigos para evitar posibles restricciones comerciales.

2. Desarrollo tecnológico limitado: Para las fábricas de semiconductores chinas que dependen de equipos estadounidenses, esta medida podría dificultarles la obtención oportuna de los últimos equipos de producción, lo que a su vez afectaría los planes de actualización tecnológica y expansión de capacidad.

3. Cambios en la estructura de competencia del mercado: El mercado chino representa aproximadamente un tercio de la demanda global de semiconductores, y los cambios en las políticas relacionadas pueden llevar a una redistribución de la cuota de mercado, afectando la situación competitiva de las empresas de semiconductores a nivel mundial.

4. Impacto potencial en la industria de las criptomonedas: Los cambios en la cadena de suministro de semiconductores pueden afectar indirectamente el suministro de hardware de minería de criptomonedas. En particular, los mineros ASIC que dependen de chips de procesos específicos pueden enfrentar problemas de aumento de costos o tensión en el suministro.

Conclusión

En general, el revocamiento de la calificación VEU tiene un impacto directo relativamente limitado en TSMC, y se espera que la competitividad general de la empresa no se vea afectada significativamente. Sin embargo, esta decisión refleja el continuo fortalecimiento del control del gobierno de EE. UU. sobre la industria de semiconductores, lo que podría tener un profundo impacto en la cadena de suministro global de semiconductores y en el ecosistema de industrias relacionadas. Los participantes del mercado deben prestar atención a la dirección de las políticas futuras y su posible impacto en la estructura de la industria.