Las acciones de Super Micro Computer caen un 29.6% en un mes mientras el auge de la IA se enfría.

Las acciones de Super Micro Computer sufrieron una caída el mes pasado, soltando casi un 30% según los datos de S&P Global Market Intelligence. Este drástico declive refleja las crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad del auge de la infraestructura de IA que anteriormente impulsó la acción a alturas estratosféricas.

A pesar de haber ganado más del 1,000% en los últimos cinco años, las acciones de Supermicro se han estancado en los últimos doce meses, señalando el desvanecimiento del entusiasmo de los inversores por las perspectivas de crecimiento de la empresa.

La venta masiva fue provocada por resultados decepcionantes del cuarto trimestre y una guía futura preocupante. Los ingresos crecieron solo un 7.4% interanual a $5.8 mil millones, una desaceleración dramática en comparación con trimestres anteriores. Más alarmante aún, el ingreso neto se desplomó de $297 millones a $195 millones, indicando una compresión de márgenes significativa.

Lo que realmente asustó a los inversores fue la guía de la empresa para el trimestre actual: $6-7 mil millones en ingresos. Si Supermicro solo alcanza el extremo inferior de este rango, representaría un crecimiento cero en comparación con el año pasado. Mientras la dirección proyecta optimistamente $33 mil millones en ventas anuales, (por encima de $22 mil millones ), Wall Street sigue siendo profundamente escéptico sobre esta previsión dada la trayectoria actual.

El ratio P/E de 24 de la acción puede parecer tentador, pero oculta serias preocupaciones estructurales. Supermicro opera con márgenes brutos muy ajustados por debajo del 10% ya que principalmente ensambla en lugar de fabricar tecnología de centros de datos. Este modelo de negocio deja poco margen para el error si las condiciones del mercado se deterioran aún más.

He visto a empresas con perfiles similares caer drásticamente cuando los vientos a favor del sector se desvanecen. El hecho de que las ganancias ya estén en descenso me hace extremadamente cauteloso sobre la capacidad de Supermicro para cumplir con sus ambiciosos objetivos. Esto se parece cada vez más a un ciclo clásico de auge y caída que se desarrolla en tiempo real.

Para los inversores que buscan exposición a la IA, probablemente haya opciones más seguras con ventajas competitivas más sostenibles y márgenes más saludables que este negocio de ensamblaje de alto riesgo que sigue una tendencia a la baja.