Los ingresos de Lakeland aumentan un 36% en el segundo trimestre fiscal

Lakeland Industries (NASDAQ:LAKE) publicó resultados impresionantes para el segundo trimestre del año fiscal 2026, con un aumento de ingresos del 36% interanual, alcanzando los 52.5 millones de dólares. La Subida repentina fue impulsada principalmente por su línea de productos de Servicios contra Incendios, que más que se duplicó con un asombroso aumento del 113% en ventas. Estos productos de lucha contra incendios ahora representan casi la mitad de los ingresos totales de la empresa, un cambio significativo en su modelo de negocio que parece estar dando grandes resultados.

He observado que los fabricantes de equipos de protección han tenido dificultades con los márgenes últimamente, y Lakeland no es una excepción. Su margen bruto cayó al 35.9% desde el 39.6% del año pasado, una caída preocupante que la dirección atribuye a los costos de la cadena de suministro y a una mezcla de productos desfavorable. El pedido de botas de $3.1 millones del Ministerio del Interior italiano a través de su línea Jolly Scarpe aumentó los ingresos, pero aparentemente a márgenes más delgados.

Geográficamente, el rendimiento de Lakeland fue mixto. Las ventas en EE. UU. aumentaron un 78% y los ingresos europeos se más que duplicaron con un aumento del 113%. Sin embargo, las ventas en América Latina cayeron un 42%, y la dirección culpa a las incertidumbres arancelarias y a los problemas monetarios. Soy escéptico sobre qué tan rápido pueden revertir esta región dada las tensiones comerciales globales actuales.

A pesar de las presiones sobre el margen, la empresa logró pasar de una pérdida de 1.4 millones de dólares el año pasado a una ganancia de 0.8 millones de dólares este trimestre. El EBITDA ajustado excluyendo el tipo de cambio casi se duplicó a 5.1 millones de dólares. La posición de efectivo se sitúa en 17.7 millones de dólares, lo que representa una disminución del 29% en comparación con el año pasado, lo que plantea algunas preguntas sobre su gestión de liquidez.

El panorama no es del todo optimista. La dirección redujo su guía de EBITDA ajustado para todo el año a $20-$24 millones desde la anterior previsión de $24-$29 millones. Están citando a los sospechosos habituales: aranceles, costos de la cadena de suministro y retrasos en América Latina, pero me pregunto si hay problemas operativos más profundos que no están abordando completamente.

Sus esfuerzos de reducción de costos son notables, con cierres de instalaciones en Inglaterra y Arkansas destinados a ahorrar $4 millones anualmente, además de otros $3 millones previstos para la segunda mitad. La venta-arrendamiento de 6.1 millones de dólares de su almacén en Alabama parece más un parche para la deuda a corto plazo que un movimiento estratégico.

Para los inversores, la pregunta clave es si Lakeland puede mantener este impulso de ingresos mientras resuelve sus problemas de margen. El cambio de la empresa hacia equipos de protección de mayor margen tiene sentido, pero la ejecución será crítica en un mercado global cada vez más competitivo.