EUR/JPY se estabiliza en 172.65 ya que la postura agresiva del BCE compensa los riesgos de aumento del BoJ

He estado observando el EUR/JPY de cerca hoy, y es fascinante cómo el par se ha asentado alrededor de 172.65 durante la sesión de América del Norte. La modesta ganancia del 0.10% vino después de la decisión del BCE de mantener las tasas - no es sorprendente en sí mismo, pero el tono de Lagarde ciertamente le dio un poco de emoción al mercado.

El par inicialmente saltó a 173.06 tras los comentarios agresivos de Lagarde, pero no pudo mantener ese impulso. Su declaración de que “el proceso de desinflación ha terminado” me pareció particularmente significativa. La decisión unánime del BCE señala un fuerte consenso sobre mantener las tasas en 2% por ahora, aunque claramente se están dejando margen para maniobrar con ese enfoque de “reunión por reunión”.

Mientras tanto, el drama político de Japón continúa desarrollándose con la renuncia del PM Ishiba poniendo presión sobre el yen. Sin embargo, los rumores sobre un posible aumento de tasas del BoJ este año han mantenido al EUR/JPY por debajo de 173.50. Tengo dudas sobre qué tan rápido se moverá el BoJ: el precio actual del mercado muestra solo una probabilidad del 38% para un aumento al 0.75%, siendo la mayoría de los participantes que esperan que las tasas se mantengan en 0.50%.

Desde una perspectiva técnica, el par se encuentra cerca de mínimos semanales, pero ha rebotado en la SMA de 20 días en 172.29. El RSI se ve alcista en general, pero los indicadores a corto plazo sugieren que podríamos ver un retroceso. Si los vendedores empujan por debajo de 172.00, se espera una prueba de 171.12, mientras que una recuperación por encima de 173.00 podría desafiar el máximo reciente de 173.91.

Al observar el rendimiento más amplio del euro esta semana, ha sido más fuerte frente al dólar canadiense, pero ha perdido terreno frente a varias monedas principales. Este rendimiento mixto refleja la incierta perspectiva económica en Europa a pesar de la postura confiada del BCE.

La lucha entre la actitud hawkish del BCE y la especulación sobre aumentos de tasas del BoJ probablemente determinará la dirección del par en las próximas sesiones. Los recientes comentarios del gobernador Ueda sobre posibles aumentos de tasas vinculados a mejoras en el crecimiento y la inflación deben ser observados de cerca.