Las acciones de Figma caen después de los primeros resultados públicos: ¿Oportunidad o señal de advertencia?

Las acciones de Figma sufrieron un golpe significativo, soltando un 16.1% hasta un mínimo posterior a la IPO tras su primer informe de ganancias como empresa pública. A pesar de esta drástica caída, la empresa de software de diseño sigue cotizando más del 50% por encima de su precio inicial $33 IPO - un consuelo frío para los inversores que compraron a niveles más altos.

Los resultados del segundo trimestre en sí no fueron terribles. Los ingresos crecieron un 41% hasta $249.6 millones, superando ligeramente las expectativas de los analistas. Las métricas de los clientes también se veían saludables, con una tasa de retención de dólares netos del 129% entre los clientes que gastan más de $10,000 anualmente. La venta cruzada parece ser efectiva, con el 80% de los clientes utilizando múltiples productos de Figma.

Lo que asustó a los inversores fue la guía. Figma pronostica que el crecimiento de ingresos del Q3 se desacelerará al 33%, aunque aún por encima de las estimaciones de consenso. Para el año completo, proyectan un crecimiento del 37% pero esperan que el ingreso operativo ajustado decline sustancialmente en comparación con las cifras del año pasado.

Tengo escepticismo acerca del enfoque conservador de la dirección aquí. Como una empresa recién pública, probablemente están prometiendo menos para asegurarse de que pueden entregar más después. La incertidumbre en torno a sus cuatro productos recién lanzados - Figma Make, Draw, Sites y Buzz - también contribuye a su perspectiva cautelosa.

La valoración de la acción se ha vuelto más razonable después de Soltar, con su relación precio-venta cayendo de 40 a 29. Aún es cara en comparación con muchas empresas de software, pero más alineada con las acciones de tecnología de alto crecimiento.

Para los inversores tolerantes al riesgo, esta caída podría presentar una oportunidad de entrada. Los fundamentos siguen siendo sólidos: un crecimiento de ingresos robusto, rentabilidad y una cartera de productos en expansión. Sin embargo, recomendaría un enfoque medido: tal vez comprar una pequeña posición ahora mientras se mantiene efectivo listo si la acción continúa cayendo.

El entusiasmo inicial del mercado por Figma no fue erróneo, pero como ocurre con muchas IPO tecnológicas, los inversores ahora exigen pruebas más concretas de un crecimiento sostenible. Los próximos trimestres serán cruciales para que Figma demuestre su potencial a largo plazo y encuentre su lugar en los mercados públicos.