Trump cancela aranceles a metales principales y los cambia a productos de silicona

El presidente Trump firmó recientemente una nueva orden ejecutiva que elimina los aranceles de importación sobre metales clave como lingotes de oro, grafito, tungsteno y uranio, al mismo tiempo que impone nuevos impuestos sobre productos de silicona. Esta decisión me hace reflexionar, ¿qué tipo de juego político está jugando este presidente?

La orden entrará en vigor el lunes, aparentemente siguiendo las recomendaciones de funcionarios estadounidenses, pero en realidad está íntimamente relacionada con la agenda de aranceles a nivel nacional que Trump inició en abril. Se dice que es un “estado de emergencia nacional”, pero yo lo veo más como un juego de comercio cuidadosamente diseñado.

Anteriormente, la aduana de Estados Unidos insinuó que gravaría las barras de oro, lo que causó pánico entre los comerciantes de oro y sumió al mercado de materias primas en el caos. Ahora, de repente, hay un giro; ¿no es esta política inestable precisamente la raíz de la volatilidad del mercado?

Los metales que han sido exentos de aranceles esta vez son materiales clave en las cadenas de suministro de tecnología, energía y defensa. El tungsteno se utiliza en herramientas industriales y hardware militar, el grafito es fundamental para baterías y componentes aeroespaciales, mientras que el uranio es el combustible de los reactores nucleares. Aunque el oro es principalmente un activo de reserva, también tiene importantes usos en el ámbito electrónico.

Es interesante notar que Trump, mientras alivia los aranceles sobre estos materiales estratégicos, al mismo tiempo impone nuevos impuestos sobre productos de silicona, resinas y hidróxido de aluminio. Estos materiales tienen un suministro más amplio y no se consideran críticos para la seguridad nacional. ¿No es esto un ejemplo típico de las palancas en las negociaciones comerciales? Mantener la presión sobre los socios comerciales sin cortar el suministro crítico.

El precio del oro reaccionó fuertemente a esto, subiendo un 1.4% el viernes hasta alcanzar los 3,596.55 dólares por onza, tocando un nuevo máximo histórico en un momento. Hasta ahora, el oro ha subido un 37% este año, y se espera que aumente un 27% durante todo el año. La debilidad del dólar, las compras de oro por parte de los bancos centrales, las expectativas de recortes de tasas y la incertidumbre del mercado están impulsando este aumento.

El mercado laboral de Estados Unidos muestra signos evidentes de tensión, el crecimiento del empleo en agosto se desaceleró y la tasa de desempleo aumentó al 4.3%. El mercado espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este mes, aunque el alcance de la reducción aún es incierto. El oro no genera intereses, y naturalmente atrae a los inversores en momentos de disminución de tasas de interés y altos riesgos globales.

Trump continúa presionando a la Reserva Federal, incluso tratando de despedir a la gobernadora Lisa Cook, esta intervención me preocupa porque la independencia del banco central está siendo erosionada. Tal intervención política solo fomentará aún más la política monetaria expansiva, aumentando la volatilidad del mercado.

Es interesante que, a pesar del aumento del precio del oro, los mayores compradores, China y la India, están reduciendo sus compras. ¿Cuánto tiempo continuará esta contradicción entre la oferta y la demanda? Los datos sobre las reservas de oro que pronto publicará el banco central de China merecen atención, ya que podrían revelar si el entusiasmo del banco central por la compra de oro ha comenzado a disminuir.

En general, esta decisión de Trump parece favorable para los inversores en oro, pero su política comercial errática probablemente dificultará la verdadera estabilidad del mercado a largo plazo.