Dos inversores multimillonarios apuestan por una tendencia emergente: analizando sus compras recientes de acciones

Perspectivas clave

• Las tasas hipotecarias permanecen altas a pesar de algunas reducciones en las tasas de interés

• Persiste un exceso de viviendas no vendidas, junto con una escasez de construcción

• Las acciones de construcción de viviendas parecen subvaloradas en el actual mercado desafiante

Examinar las carteras de varios gestores de dinero revela diferencias sorprendentes. El rendimiento superior en el mercado se puede lograr a través de diversas estrategias, desde carteras concentradas de menos de 10 acciones hasta carteras expansivas con miles de participaciones y equipos de comerciantes diarios.

Los portafolios más pequeños ofrecen una visión más clara de las opiniones del mercado y las predicciones de tendencias de los gestores. Si bien muchos han seguido durante mucho tiempo los movimientos de Warren Buffett, las operaciones de otros gestores de fondos multimillonarios se pueden rastrear a través de las declaraciones 13F. Algunos nombres habituales, como Amazon y Nvidia, aparecen con frecuencia en los portafolios importantes.

Recientemente, dos multimillonarios - el CEO de Berkshire Hathaway Warren Buffett y Stanley Druckenmiller de Duquesne Family Office - adquirieron participaciones en dos acciones menos conocidas, junto con otros que indican su confianza en un sector de vivienda en crecimiento. Profundicemos en los detalles.

Recortes de tasa de interés anticipados

En los últimos años, hemos sido testigos de tendencias económicas fluctuantes y de un mercado correspondiente. Los inversores han observado con atención las decisiones sobre las tasas de interés de la Reserva Federal, que han comenzado a disminuir desde los picos posteriores a la pandemia.

Las tasas de interés elevadas tienen como objetivo frenar la actividad económica, buscando reducir la inflación. Estas tasas complican el endeudamiento tanto para empresas como para individuos, obstaculizando el crecimiento económico y la compra de viviendas, ya que la mayoría de los compradores dependen de hipotecas para su inversión más significativa en la vida.

Las tasas más altas pueden aumentar sustancialmente el costo a largo plazo de una casa, lo que podría agregar miles a los gastos mensuales.

Si bien las reducciones de tasas de interés del año pasado impactaron brevemente las tasas hipotecarias de manera positiva, posteriormente se recuperaron y se mantuvieron persistentemente altas, ejerciendo presión sobre el mercado de la vivienda.

Los últimos datos públicos indican un aumento del 1.1% en los precios de las viviendas en comparación con el año anterior, una disminución del 1.6% en las ventas de viviendas, y un aumento del 0.13% en la tasa promedio nacional de hipotecas fijas a 30 años, que se sitúa en el 6.7%. Además, Estados Unidos ha enfrentado una prolongada escasez de viviendas, con un suministro que sigue siendo limitado. La Cámara de Comercio de EE. UU. informa de un déficit de 4.5 millones de viviendas debido a años de construcción insuficiente.

Sin embargo, si la Fed implementa recortes significativos de tasas en su reunión de septiembre, la actividad del mercado podría resurgir. Este posible aumento requeriría un aumento en la oferta de viviendas, destacando a los constructores de viviendas como D.R. Horton (NYSE: DHI) y Lennar (NYSE: LEN), en los que Buffett y Druckenmiller invirtieron durante el segundo trimestre.

También adquirieron otras acciones en sectores relacionados. Druckenmiller invirtió en Builders FirstSource, un fabricante de componentes de construcción como puertas, encimeras y paneles de yeso. Las elecciones de Buffett estaban más tangencialmente relacionadas con la construcción, incluyendo Nucor, un fabricante de productos de acero, y Allegion, una empresa de productos de seguridad para el hogar basada en tecnología.

Renovación del Sector de la Construcción

D.R. Horton, el mayor constructor de viviendas de EE. UU., ocupa una posición líder en 4 de los 7 principales mercados de vivienda de EE. UU. A partir del tercer trimestre fiscal 2025 que terminó el 30( de junio, su inventario comprendía 38,400 casas, con 25,000 sin vender. La compañía cerró en 23,160 casas.

Lennar, un constructor más pequeño y especializado, reportó 2,900 casas en inventario al final del segundo trimestre. Aunque reconoce la “debilidad” del mercado, la compañía considera que esto está dentro de las normas históricas.

Con miles de nuevas viviendas a la espera de compradores, existe potencial de crecimiento una vez que las hipotecas se vuelvan más asequibles. Esto sugiere que ahora podría ser un momento oportuno para invertir en estas acciones.

Ambas compañías están experimentando caídas en ventas y ganancias. Sus precios de acciones han caído durante el año pasado, pero están recuperándose en 2025. Ambas se negocian a bajos ratios P/E a futuro de un año por debajo de 14.

Notablemente, Buffett invirtió en ambas acciones, así como en el constructor de viviendas NVR, en 2023. Mientras mantiene su participación en NVR, desinvirtió en D.R. Horton antes de fin de año y ha estado aumentando su posición en Lennar.

Mientras que la construcción de viviendas presenta la forma más obvia de capitalizar esta tendencia, las compras de Buffett y Druckenmiller sugieren una recuperación anticipada del mercado de la vivienda. Los inversores preocupados por la estancamiento prolongado del mercado podrían considerar acciones adyacentes a la vivienda que están menos expuestas directamente a las presiones del mercado inmobiliario.