Las acciones en tratamiento se refieren a aquellas acciones que, durante un período de tiempo, presentan situaciones anormales en el comercio, y por lo tanto son incluidas en la lista de observación especial por la Bolsa de Valores de Taiwán. Según la definición de la bolsa, las fluctuaciones de precio excesivas en un corto período, una tasa de rotación demasiado alta y un aumento anormal en el volumen de comercio son considerados como anomalías en el intercambio.

Las acciones que se clasifican como acciones de disposición tendrán limitaciones en la cantidad de transacciones y el tiempo de emparejamiento, lo que aumenta la dificultad de negociación. Estas medidas están destinadas a suprimir el comercio excesivo al aumentar la dificultad de negociación de estas acciones, permitiendo a los inversores pensar con calma.

Normalmente, las acciones que cumplen con las condiciones de anormalidad de comercio no se listan inmediatamente como acciones de disposición, sino que primero se clasifican como acciones de atención, para advertir a los inversores, aunque el método de comercio no está restringido. Si las acciones alcanzan el estándar de acciones de atención durante varios días consecutivos y cumplen con condiciones específicas, entonces se clasificarán como acciones de disposición, y el método de comercio también estará restringido.

Las siguientes son las principales diferencias entre las acciones generales y las acciones de disposición:

| Distinción | Acciones ordinarias | Acciones de disposición |
|------|----------|----------|
| Tiempo de emparejamiento | Instantáneo | Cada 5 minutos o 20 minutos |
| Método de pago | T+2 | Transacción de almacenamiento (pago total de las acciones)|
| Financiamiento y préstamo de valores | Permitido | No permitido |

Las acciones clasificadas como acciones de disposición generalmente necesitan mantenerse durante 10 días, durante los cuales no se puede realizar operaciones de financiamiento y préstamo de acciones, por lo que las acciones de disposición a menudo son apodadas por los inversores como "estar en la cárcel" o "encierro".

¿Se pueden negociar las acciones de disposición? ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la negociación?

De la descripción anterior se puede ver que las acciones clasificadas como acciones en disposición aún se pueden negociar, pero estarán sujetas a algunas restricciones, lo que afectará la liquidez.

La disposición de las acciones en la lista de acciones a disponer, según la etapa en la que se encuentren, está sujeta a diferentes restricciones de comercio. En general, las etapas de restricciones de comercio para las acciones a disponer se dividen en "primera disposición" y "segunda disposición"; extender la disposición después de la "segunda disposición" es bastante raro.

Primera disposición:
Al entrar en la primera disposición de las acciones, el método de intercambio está controlado manualmente, y solo se puede realizar una coincidencia cada 5 minutos. Además, cuando la transacción de esa acción "supera los 10 lotes en una sola operación" o "acumula más de 30 lotes en múltiples operaciones", se requiere realizar una transacción de círculo y se suspende el financiamiento y la financiación.

Segunda disposición:
Si la volatilidad del precio de las acciones sigue siendo alta y las medidas de primera disposición no pueden controlar efectivamente la situación, cuando en un plazo de 30 días vuelva a cumplir con los criterios para ser incluidas en la lista de acciones a tratar, dicha acción entrará en la segunda disposición. En esta fase, las acciones solo podrán ser emparejadas cada 20 minutos, y sin importar la cantidad de acciones compradas o vendidas, todas se llevarán a cabo mediante transacciones de circulación. Estas medidas harán que la compra y venta de acciones sea muy inconveniente, lo que a menudo resultará en una caída drástica en el volumen de comercio.

¿Subirán las acciones de disposición? ¿Cómo se evalúa el valor de inversión de las acciones de disposición?

El desarrollo posterior de las acciones en disposición necesita un análisis específico, ya que el rendimiento de diferentes acciones puede ser completamente diferente. Por ejemplo, una empresa de electrónica fue incluida en las acciones en disposición en junio de 2021, entrando en la primera disposición, y durante este período la popularidad no disminuyó, luego entró en la segunda disposición, y durante este tiempo el precio de las acciones acumuló un aumento del 24%.

Pero otra compañía naviera también fue incluida en la lista de acciones en tratamiento en un período cercano debido a un aumento excesivo y una alta tasa de rotación, pero la buena racha no duró mucho, ya que a finales de julio la compañía fue nuevamente incluida en la lista de acciones en tratamiento, pero esta vez la razón fue que el "aumento acumulado en los últimos 6 días fue demasiado grande", y desde entonces el desempeño de las acciones ha sido débil durante un largo período.

En general, cuando una acción se clasifica como acción de disposición, debido a las limitaciones en el tiempo de conciliación y los métodos de pago, el Volumen de comercio suele disminuir, y la liquidez se deteriora. En esta situación, generalmente no se recomienda a los inversores que compren este tipo de acciones restringidas, especialmente cuando el mercado de acciones en general y muchas acciones individuales están teniendo un buen desempeño. La mala liquidez también puede aumentar los costos de transacción para los inversores que operan a corto plazo.

Sin embargo, también hay una afirmación en el mercado llamada "las acciones de disposición se vuelven más grandes cuanto más se acercan", ¿cuál es la razón de esto? Principalmente, porque algunas acciones que se clasifican como acciones de disposición fueron acciones populares que tuvieron un gran aumento en el pasado. Durante el período de acciones de disposición, los fondos se vuelven relativamente estables, la liquidez es baja, y después de que se levante la prohibición, es posible que vuelvan a experimentar un gran aumento. Sin embargo, si estas acciones se enfrentan a fuerzas bajistas durante el período de disposición, a los inversores les resultará más difícil vender.

De todos modos, la inversión en acciones debe centrarse en la empresa misma, basándose en el juicio sobre la situación operativa de la empresa. La venta de acciones es solo un estado anómalo de negociación temporal y no puede reflejar la calidad de la empresa. Si los inversores, a través de una investigación profunda, consideran que la empresa aún tiene valor de inversión, todavía pueden comprar o continuar manteniendo sus acciones.

Desde esta perspectiva, juzgar si una acción tiene valor de inversión es el mismo marco de pensamiento que para determinar si una acción común tiene valor de inversión, es decir, se puede analizar desde los fundamentos y el aspecto de la oferta.

Fundamentos: entender el núcleo del negocio de la empresa, productos y servicios, evaluar su posición competitiva en el mercado; estudiar los estados financieros de la empresa y analizar indicadores financieros clave como la tasa de crecimiento de ingresos, margen bruto, utilidad neta, entre otros, para evaluar la rentabilidad de la empresa; analizar las tendencias de los estados financieros, observar si la empresa mantiene un rendimiento financiero estable.

Análisis de fondos: se trata principalmente de observar la situación de flujo de capital de una acción. Los inversionistas pueden ver, a partir de los datos después del cierre, cuánto capital principal ha comprado o vendido, cuántos días ha estado comprando o vendiendo de manera continua, y así juzgar si deben seguir al capital principal para entrar o salir del mercado. En particular, las acciones que están en período de disposición no pueden ser financiadas ni prestadas, y las restricciones de comercio aumentan la dificultad para comprar y vender. La dirección del capital principal será relativamente clara, y es fácil observar la tendencia de compra y venta del capital institucional.

Es importante recordar que, antes de comprar acciones de disposición, se debe confirmar si el precio de las acciones está en consolidación lateral durante el período de disposición. Si durante el período de disposición comienzan a aparecer caídas significativas, es mejor que los inversionistas eviten.

Además, antes de decidir si comprar, los inversores deben confirmar si el precio de las acciones se encuentra en un rango de valoración razonable. Si creen que el precio actual de las acciones está subestimado, aún pueden aprovechar el período de disposición de acciones para intervenir y esperar oportunidades de aumento en el futuro.

¿Es adecuado mantener acciones a largo plazo (invertir en acciones a largo plazo)?

La idoneidad de mantener acciones a largo plazo requiere un análisis integral, que incluya la situación fundamental de la empresa, las condiciones del mercado, los objetivos del inversor y la capacidad de asumir riesgos.

(1) En comparación con las acciones ordinarias, las acciones de disposición a menudo conllevan un riesgo mayor, y los comportamientos de negociación anómalos pueden implicar problemas potenciales. Si una empresa enfrenta mala gestión, problemas financieros u otros eventos que tengan un impacto significativo en su operación, mantenerlas a largo plazo puede conllevar riesgos considerables.

(2) Si el mercado de valores en general se encuentra en una fase de caída o en una recesión económica, la tenencia de acciones puede enfrentar mayores riesgos; si el mercado de valores actual está en una fase de aumento y el entorno macroeconómico es favorable, entonces mantener acciones puede ofrecer mejores oportunidades.

(3) Los objetivos de inversión y la capacidad de asumir riesgos del inversor también son factores importantes para decidir si mantener o deshacerse de las acciones a largo plazo. Si el inversor puede aceptar grandes fluctuaciones en el precio de las acciones y tiene una mayor capacidad para asumir riesgos, entonces mantener a largo plazo acciones con fundamentos estables puede ser apropiado; pero si la capacidad de asumir riesgos del inversor es menor y tiende a un portafolio de inversión más conservador, entonces involucrarse en acciones de desecho puede no ser una buena opción.

Además, si los inversores tienen confianza en las empresas que han sido clasificadas como acciones en disposición y creen que el desarrollo futuro de la empresa será positivo, entonces el hecho de que las acciones estén temporalmente clasificadas como en disposición no es relevante. Para los inversores a corto plazo, la incapacidad de realizar operaciones intradía debido a que las acciones están en disposición puede tener un impacto significativo, pero para los inversores a largo plazo, la prolongación del tiempo de emparejamiento y otras restricciones comerciales tienen un efecto menor, y las autoridades reguladoras pueden obligar a la disposición de acciones para publicar los últimos informes financieros, lo que en realidad permite a los inversores comprender de manera más oportuna la situación operativa de la empresa.