Las ventas de Mama's Creations aumentaron un 24 por ciento

Las Creaciones de Mama (NASDAQ:MAMA) publicó los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 el 8 de septiembre de 2025, mostrando un crecimiento de ingresos del 24% hasta 35,2 millones de dólares y anunciando la adquisición de Crown One Enterprises por 17,5 millones de dólares en efectivo. El beneficio bruto aumentó un 28% hasta 8,8 millones de dólares, y la dirección presentó planes estratégicos de integración y expansión de capacidades tras las recientes transacciones de M&A.

La adquisición de Crown One acelera la escalabilidad

Crown One generó 56 millones de dólares en ingresos durante los últimos doce meses, añadiendo una instalación certificada por el USDA de 42,000 pies cuadrados y casi 200 operadores, prácticamente duplicando las necesidades de Mama's Creations en pollo crudo. La transacción se completó a un precio equivalente al 0.3 de los ingresos de Crown para el año fiscal 2025, totalmente financiada a través de una colocación privada y respaldada por una línea de crédito de 27.4 millones de dólares de M&T Bank.

“Esta adquisición rentable por 17,5 millones de dólares en efectivo aporta una sinergia significativa a nuestro negocio principal. Estratégicamente, Crown agrega capacidad inmediata sin riesgo en plataformas de parrilla familiares, casi 200 operadores experimentados y una cultura de calidad que compite con la de Mama's. Con aproximadamente 56 millones de dólares en ingresos durante los doce meses que terminaron el 30 de junio, Crown One nos acerca significativamente a la meta de 1 mil millones de dólares en ingresos”, dijo Adam L. Michaels, presidente y director ejecutivo.

La margen bruta sube gracias a la mejora de la eficiencia

Los ingresos en el segundo trimestre aumentaron a 35,2 millones de dólares desde 28,4 millones de dólares en el año anterior, y el margen bruto creció en 100 puntos básicos hasta el 25% gracias a la mejora en el rendimiento de producción y la optimización de la cadena de suministro. Los gastos en comercio se duplicaron en comparación con el año pasado, apoyando un amplio crecimiento en los volúmenes y la velocidad de lanzamiento de nuevos productos, incluyendo más de 2000 puntos para la línea Panini después del evento IDDBA.

“La ganancia bruta aumentó un 28% hasta 8,8 millones de dólares o el 25% de los ingresos totales en 2026 en comparación con 6,9 millones de dólares o el 24% de los ingresos totales en el mismo trimestre del año pasado. La diferencia en el margen bruto se debe principalmente a la mejora de la eficiencia operativa”, - señaló Anthony Gruber, director financiero.

La integración está destinada a aumentar el margen y la escala

Crown One trabaja con un margen por debajo de los niveles históricos de Mama's Creations, pero la dirección planea estructuralmente elevar el perfil combinado del margen bruto del bajo 20% a un 20% medio y alto en los próximos 12-18 meses mediante la optimización de compras, capacidad y surtido. La plataforma de producción unificada ahora soporta un potencial escalado de ingresos de hasta 400 millones de dólares sin costos de capital adicionales significativos.

“Después de adquirir Crown One, nuestros ingresos actuales son de aproximadamente 200 millones de dólares, creemos que nuestro perfil normalizado de margen bruto estará en el rango de bajos 20%. Esto se debe al perfil de margen bruto más bajo de Crown, que es aproximadamente del 15%, lo que es alrededor de 10 puntos por debajo de nuestro perfil histórico de margen en Mama's Creations. Y creemos que en los próximos doce a dieciocho meses, al implementar nuestra disciplina operativa en las actividades de Crown, podremos estructuralmente subir nuestro perfil total de margen bruto del actual bajo 20% a los niveles históricos de Mama's en el rango de medios y altos 20%”, - declaró Gruber.

Personalmente, creo que la integración exitosa y la mejora del margen en Crown One son fundamentales para alcanzar los objetivos a largo plazo de rentabilidad de la empresa. Sin embargo, la viabilidad de esos planes tan ambiciosos para aumentar el margen en tan poco tiempo es cuestionable, especialmente considerando las presiones inflacionarias actuales y los problemas en las cadenas de suministro.

Perspectivas

La dirección ha proporcionado una proyección, señalando ingresos anuales post-adquisición de aproximadamente 200 millones de dólares y una mejora objetivo del margen bruto desde el actual bajo nivel del 20% hasta el histórico promedio y alto rango del 20% para Mama's Creations en un período de 12 a 18 meses a medida que se integre Crown One. Se espera que las necesidades de gastos de capital se mantengan al mínimo, ya que las capacidades adicionales y la sinergia de equipos ya están presentes.

A pesar de las declaraciones optimistas, la falta de pronósticos concretos sobre las ganancias por acción o las ganancias netas para los próximos trimestres hace que se cuestione las perspectivas financieras a corto plazo de la empresa combinada.