La caída del Bitcoin por debajo de los 106,000 dólares no es casualidad, sino el resultado de la interacción conjunta del entorno macroeconómico, la forma técnica y la estructura interna del mercado, cuyos fundamentos se pueden desglosar en estos tres aspectos.

El cambio de política de la Reserva Federal (FED) es el motor principal. Los datos actuales de inflación siguen siendo obstinadamente del 3.2%, muy por encima del objetivo del 2%, la Reserva Federal (FED) ha revisado su expectativa de inflación subyacente para 2025 a 2.5%, y ha emitido señales agresivas de mantener las tasas de interés en niveles altos. Esto ha llevado directamente a un aumento en el rendimiento de los activos sin riesgo, y los fondos han comenzado a salir de mercados de alto riesgo como Bitcoin. Después de todo, con el costo de oportunidad de mantener efectivo o bonos del gobierno disminuido, la atracción de los activos encriptados naturalmente se debilita, lo que coincide completamente con el patrón de retroceso de Bitcoin durante los ciclos de aumento de tasas en la historia. La tensión en la situación del comercio global ha amplificado aún más el pánico del mercado. Las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China están estancadas, y la política de aranceles de Estados Unidos sobre los productos chinos ha generado incertidumbre en la cadena de suministro, este tipo de prima de riesgo a nivel macro se transmitirá rápidamente al mercado de activos de riesgo. Anteriormente, el 30 de mayo, Bitcoin había caído por debajo de los 106000 dólares debido a fricciones comerciales similares, y con la escalada actual de la situación, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado es aún mayor, y algunos fondos se están dirigiendo a activos tradicionales de refugio, como el oro, que han alcanzado máximos históricos, lo que ha retirado aún más liquidez del mercado de criptomonedas.

Desde el punto de vista técnico, la caída del Bitcoin por debajo de 106000 dólares es el resultado de una resonancia de múltiples señales bajistas. En primer lugar, el gráfico diario ha formado un clásico patrón de tres cuervos, lo que es una señal clara de que los bajistas dominan el mercado, y el precio ha caído consecutivamente por debajo de las medias móviles de 20 días y 50 días, convirtiéndose estas medias en niveles de resistencia de 115800 dólares y 117500 dólares, lo que ha llevado a una falta de fuerza en el rebote. Lo más importante es que los 106,500 dólares son un importante nivel de soporte en la línea de retroceso de Fibonacci 0.618, además de estar cerca de la zona de defensa por debajo de la media móvil de 200 días (aproximadamente 107,800 dólares). Cuando el precio cayó por debajo de 107,500 dólares, se activaron una gran cantidad de órdenes de venta automáticas preestablecidas, formando una reacción en cadena de ruptura - venta - nueva ruptura, lo que concuerda con la lógica de la caída por debajo de 106,000 dólares el 30 de mayo, que también desencadenó órdenes de venta automáticas y provocó volatilidad. El panorama técnico a corto plazo se ha girado completamente hacia el lado bajista. Además, aunque el indicador RSI no ha entrado en territorio de sobreventa (actualmente alrededor de 41), el MACD continúa disminuyendo y se acerca al eje 0, lo que indica que la presión bajista aún se está liberando, sin señales claras de un posible rebote.

La debilidad estructural del mercado reciente ha exacerbado la caída. A mediados de octubre, Bitcoin cayó drásticamente debido a la liquidación de posiciones apalancadas por 7 mil millones de dólares, de 120,000 dólares a 111,100 dólares. Aunque hubo un breve repunte, las posiciones abiertas de contratos perpetuos han disminuido un 40%, lo que indica que los operadores con apalancamiento están saliendo en masa y la capacidad de absorción del mercado se ha debilitado. Las repercusiones de esta ola de liquidaciones aún no se han desvanecido por completo, y cuando el precio se acerca nuevamente a niveles clave de soporte, algunos inversores optan por tomar ganancias/pérdidas anticipadas, lo que amplifica aún más la presión de venta. Desde la perspectiva del flujo de fondos, la presión de venta proviene principalmente de los inversores nativos de criptomonedas. Los datos en cadena muestran que los institucionales y los poseedores de ETF aún no han capitulado a gran escala, pero hay un fuerte sentimiento de toma de ganancias a corto plazo: desde la caída del 7.29% de Bitcoin el 10 de octubre, el mercado ha estado asegurando ganancias, careciendo de nuevos fondos para apoyar el precio. Al mismo tiempo, la ruptura de la burbuja de las monedas Meme ha afectado la confianza del mercado, lo que también ha influido indirectamente en la aversión al riesgo de activos principales como Bitcoin, creando un efecto de transmisión de caídas en todo el mercado.