SoFi Technologies: ¿Una buena compra por debajo de $30 o una darling Fintech sobrevalorada?

Al observar la meteórica subida repentina del 132% en el precio de SoFi durante los últimos seis meses, no puedo evitar preguntarme si estamos presenciando una exuberancia irracional o un reconocimiento genuino del mercado. Con una capitalización de mercado de $33 mil millones que ahora supera a marcas establecidas como Estée Lauder y Kraft Heinz, este nuevo participante en la banca digital atrae una atención seria a pesar de su historia relativamente corta.

Ese ratio P/E forward de 50.8 hace que mis sentidos de inversión en valor se agiten con precaución. Warren Buffett probablemente saldría corriendo gritando de una valoración tan premium. Sin embargo, debajo de estos múltiplos elevados se encuentra una empresa que está ejecutando brillantemente en un sector notoriamente difícil.

Estoy particularmente impresionado con su estrategia de adquisición de clientes. Añadir 846,000 nuevos miembros el último trimestre para alcanzar un total de 11.7 millones de usuarios representa un aumento de diez veces en solo cinco años. Este crecimiento explosivo persistió a través de las interrupciones pandémicas, los picos de inflación y el caos de las tasas de interés, lo cual no es una tarea fácil en los servicios financieros.

Su enfoque digital primero resuena claramente con los consumidores modernos cansados de las torpes experiencias bancarias tradicionales. Mientras que los jugadores establecidos luchan con sistemas heredados y la inercia burocrática, SoFi se mueve ágilmente, innovando constantemente su conjunto de productos. Su próximo lanzamiento de comercio de criptomonedas y la asociación de transferencias transfronterizas impulsadas por Bitcoin con Lightspark muestran que no tienen miedo de adoptar tecnologías emergentes.

La trayectoria de ganancias podría justificar en última instancia el precio premium. Desde que alcanzó la rentabilidad GAAP en el cuarto trimestre de 2023, el crecimiento de la línea de fondo ha sido impresionante. La dirección proyecta $370 millones en ingresos netos ajustados este año, y los analistas de Wall Street pronostican un crecimiento de ganancias del 138% entre 2025 y 2027. Si estas proyecciones se materializan, la valoración aparentemente alta de hoy podría representar en realidad una ganga.

Sin embargo, sigo siendo escéptico respecto al consenso de los analistas. Un aumento del 138% en las ganancias parece extremadamente optimista, incluso para una fintech de alto crecimiento. El panorama competitivo se vuelve más concurrido a diario, con los bancos tradicionales acelerando sus transformaciones digitales y startups bien financiadas que apuntan a cada nicho rentable.

Para los inversores con tolerancia al riesgo y horizontes de tiempo largos, SoFi a continuación $30 podría seguir teniendo sentido, pero asignaría de manera cautelosa y me prepararía para una volatilidad significativa. Esta acción no es para los débiles de corazón ni para aquellos que necesiten su capital en el corto plazo.