Revisión de la caída: ¿el comienzo de un mercado bajista profundo o la reestructuración de un mercado alcista?

La controversia central de esta caída es —
¿Es realmente el comienzo de una nueva ronda de mercado bajista, o una limpieza profunda en medio de un mercado alcista?
Desde la cadena de eventos, la causalidad es muy clara.

1. El detonante de la caída drástica
Del 5 al 6 de octubre, BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de $126,000.
El sentimiento del mercado es alto, y los fondos de apalancamiento se han acumulado hasta alcanzar un máximo histórico.
Sin embargo, en el punto álgido de la celebración, el aumento de los aranceles de EE. UU. sobre China y las restricciones a la exportación de software se convirtieron en un choque exógeno.
Invirtió instantáneamente la lógica de precios de los activos de riesgo globales.
La macro desventaja traída por "Chuan Zong" perforó con precisión la burbuja de alto apalancamiento dentro del mercado de criptomonedas.
Según múltiples verificaciones de datos, el volumen de liquidaciones de posiciones largas alcanzó aproximadamente 19 mil millones de dólares ese día.
Convertirse en uno de los eventos de desapalancamiento más extremos en un solo día de la historia.
En pocas horas, la narrativa del mercado cambió de "fiesta de nuevos máximos" a "corrida de liquidez".
$BTC ha retrocedido cerca del 18% desde su punto más alto en unos pocos días —
Esta ya es la segunda caída abrupta en los máximos de este año.

¿Esto significa que ha llegado el gran oso?
Creo que el mercado es más probable que entre en un período de consolidación alta de 4 a 8 semanas,
Y digerir el pánico y el apalancamiento a través del tiempo.
Por supuesto, no se puede excluir la posibilidad de que evolucione a un "oso estructural profundo" en una pequeña probabilidad.
Las razones son principalmente tres:
1️⃣ La naturaleza del impacto de las políticas
Este evento no es una sanción financiera, sino una revalorización de la prima de riesgo.
Esto significa que el impacto es limitado y aún no ha perturbado la base de liquidez.
2️⃣ El flujo de fondos de ETF aún tiene fuerza de soporte
La tendencia de flujos de capital en los ETF aún no ha sido completamente destruida,
Se ha dejado una ventana para que el mercado ajuste su aversión al riesgo.
3️⃣ El mecanismo de auto-reparación del mercado sigue en funcionamiento
El alto apalancamiento y la emoción impetuosa han sido eliminados,
Es muy probable que BTC oscile repetidamente en el rango de $100,000–$120,000.
Intercambiar tiempo por espacio para completar el "reordenamiento saludable".

Tres, la siguiente fase clave
Los próximos dos meses serán un período clave de observación para determinar si el mercado puede cambiar hacia un mercado bajista estructural.
En esta etapa, la prioridad no es especular sobre un rebote, sino sobrevivir.
En el mercado actual impulsado principalmente por ETF spot,
Los traders racionales deberían elegir intercambiar tiempo por certeza —
Cuando la señal del lado derecho se aclare realmente, considera aumentar la posición o ir en largo.