Los futuros del Dow Jones retroceden a medida que los mercados esperan los datos de confianza del consumidor

Los futuros del índice Dow Jones están retrocediendo desde los máximos récord del jueves, permaneciendo justo por encima de 46,000 mientras los mercados europeos abren. Los inversores parecen estar tomando ganancias tras el reciente repunte, con todos los ojos ahora puestos en el próximo informe del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan.

Wall Street está preparado para una apertura ligeramente negativa hoy. En el momento de escribir, los futuros del Dow están cayendo un 0.15%, mientras que los futuros del S&P 500 y Nasdaq muestran descensos más modestos de menos del 0.1% desde los picos de ayer.

Me siento bastante escéptico acerca de esta corrección temporal. Después del impresionante aumento del jueves—impulsado por datos que sugieren que la Reserva Federal recortará las tasas la próxima semana—esta leve retirada se siente más como una toma de ganancias que como una preocupación genuina.

Los mercados se recuperan por las expectativas de recortes de tasas de la Fed

Los mercados de acciones de EE. UU. se dispararon el jueves a medida que los datos económicos fortalecieron el argumento para un alivio de la Reserva Federal. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 263K a principios de septiembre, superando significativamente tanto las previsiones (235K) como las cifras anteriores (236K).

Estos decepcionantes datos de empleo siguen a una revisión a la baja sustancial de las Nóminas No Agrícolas, que revelaron 911,000 empleos menos de los inicialmente reportados en el año hasta marzo. Estas revisiones pintan un panorama preocupante de deterioro del mercado laboral que es difícil de ignorar.

Incluso los datos de inflación, aunque mostraron una aceleración mensual al 0.4% en agosto desde el 0.2% de julio, mantuvieron una tasa anual por debajo del 3.0% con una inflación subyacente estable. Estos números pueden haber desalentado las esperanzas de un agresivo recorte de 50 puntos básicos la próxima semana, pero aún apoyan las expectativas de múltiples reducciones de tasas este año.

Enfoque en el Sentimiento del Consumidor

La publicación del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de hoy podría añadir más presión sobre la Reserva Federal para aflojar la política monetaria. Se espera que el informe muestre que las preocupaciones económicas y las expectativas de inflación continúan afectando las intenciones de gasto de los consumidores.

Honestamente, estoy observando este punto de datos de cerca. Si el sentimiento del consumidor cae más de lo esperado, podríamos ver a los mercados recuperar rápidamente las pérdidas tempranas de hoy mientras los traders apuestan aún más agresivamente por recortes de la Fed.

El sentimiento de riesgo para las acciones sigue inclinado al alza, a pesar de la vacilación de esta mañana. Con la decisión de la Fed a la vista y los datos económicos continuando apoyando recortes de tasas, este retroceso podría simplemente representar una breve pausa en lo que podría ser un continuo rally del mercado.

Implicaciones del mercado

Los datos sobre el sentimiento del consumidor tienen un peso significativo porque impactan directamente en el gasto, que impulsa aproximadamente el 70% de la actividad económica de EE. UU. Un sentimiento negativo puede traducirse en un menor gasto, un crecimiento más lento y, potencialmente, un alivio más agresivo de la Fed.

Para los traders, esto crea una situación paradójica en la que las malas noticias económicas podrían en realidad impulsar los mercados a corto plazo al aumentar la probabilidad de recortes de tasas. Sin embargo, si el sentimiento se deteriora demasiado, las preocupaciones sobre la salud económica podrían eventualmente superar el optimismo por los recortes de tasas.