Los precios del oro se preparan para una corrección a medida que se avecinan recortes de tasas de la Reserva Federal

Después del meteórico subir del oro a récords históricos por encima de $4,000 por onza, el metal precioso puede estar preparado para un retroceso significativo. He estado observando este mercado de cerca, y las señales de advertencia se están volviendo imposibles de ignorar.

El reciente aumento en los precios del oro ha sido nada menos que extraordinario, con una ganancia del 40% este año tras un salto del 27% en 2024. Pero ahora, los expertos en metales preciosos están sonando la alarma sobre una corrección inminente. El oro al contado alcanzó recientemente un máximo histórico de $4,017, pero este repunte muestra signos clásicos de sobreextensión.

Observando los indicadores técnicos, el sentimiento del mercado ha cambiado drásticamente, con el 80% de los traders ahora posicionados en el lado corto frente al 20% que mantiene posiciones largas. Este extremo desequilibrio típicamente precede a un retroceso.

¿Qué está impulsando esta posible corrección? Las recortes de tasas anticipados por la Reserva Federal ya están incorporados en el mercado. Aunque las tasas de interés más bajas tradicionalmente apoyan los precios del oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, el mercado se ha adelantado a sí mismo. Se espera ampliamente que la Fed implemente recortes de 25 puntos básicos en cada una de sus reuniones restantes de este año, pero cualquier sorpresa en los datos económicos podría descarrilar este cronograma.

Varios factores clave podrían desencadenar la corrección. Un dato de inflación más fuerte de lo esperado o números de nómina robustos probablemente fortalecerían el dólar y los rendimientos reales, poniendo presión inmediata sobre los precios del oro. El reciente ascenso del dólar por encima de niveles técnicos clave respalda aún más este caso bajista.

Estoy particularmente preocupado por el FOMO (miedo a perderse algo) que ha impulsado gran parte de las compras recientes. Cuando los mercados se mueven por emociones en lugar de fundamentos, las correcciones tienden a ser rápidas y severas.

La compra de oro por parte de los bancos centrales ha sido un impulsor estructural de la demanda, pero incluso este apoyo tiene límites. Si las condiciones económicas mejoran más rápidamente de lo esperado, los bancos centrales pueden reducir su acumulación de oro.

Mientras que las proyecciones a largo plazo de instituciones importantes como UBS aún prevén que el oro alcance $3,800-3,900 a finales de 2025 o 2026, la perspectiva a corto plazo sugiere que veremos precios más bajos antes de reanudar la tendencia alcista.

Para los traders que se están posicionando en este mercado, se justifica la precaución. El precio actual del oro parece insostenible, y un retroceso para probar los niveles de soporte alrededor de $3,700-3,800 parece cada vez más probable antes de fin de año.