El crédito privado se ha convertido en un nuevo punto caliente en los mercados financieros globales, impulsado por los ricos.

El mercado de crédito privado está experimentando una prosperidad sin precedentes, pasando de estar dominado por los bancos a ser impulsado por fondos de pensiones y personas ricas. Según datos del banco de inversión RA Stanger, en la primera mitad de 2025, los fondos de crédito privado atrajeron 48 mil millones de dólares de personas adineradas, superando el total del año 2023 y con posibilidades de romper el récord de recaudación de 83.4 mil millones de dólares en 2024.

Herramientas de crédito privado atraen a inversores adinerados

Los fondos fluyen principalmente hacia herramientas de crédito privado, especialmente herramientas "perennes" como BDC no negociables y fondos de intervalo. Estos fondos no tienen una fecha de vencimiento fija, lo que permite a los inversores aumentar su participación de manera continua, lo que resulta extremadamente atractivo para las familias y personas adineradas.

Interpretación profesional: El mecanismo de operación del fondo de crédito privado Changqing es similar al de un fondo abierto, pero el objetivo de inversión son los préstamos privados. Esta estructura ofrece a los inversores ingresos estables y flexibilidad, al mismo tiempo que proporciona a los prestatarios una fuente de financiamiento fuera de los bancos.

Las instituciones financieras tradicionales compiten por posicionarse

El fondo de crédito privado emblemático Bcred, perteneciente a una destacada empresa de gestión de activos, ha recaudado 6.5 mil millones de dólares este año, alcanzando un total de activos de 73 mil millones de dólares, duplicando su tamaño en dos años. Al abrir el mercado, los inversores promediaron 50 millones de dólares en nuevos pedidos diarios.

Otras instituciones también están alcanzando rápidamente:

• Cliffwater posee cerca de 11 mil millones de dólares este año, con un tamaño de fondo superior a los 30 mil millones de dólares.
• Un fondo de soluciones de deuda de una conocida empresa de gestión de inversiones alternativas ha recaudado 6.4 mil millones de dólares.
• Blue Owl y Ares Management recaudaron aproximadamente 70 mil millones y 50 mil millones de dólares respectivamente.

El mercado europeo también está floreciendo. Según datos de la consultora Novantigo, el tamaño de los fondos de deuda privada evergreen en el continente europeo ha crecido más del doble en el último año, alcanzando los 24 mil millones de euros en junio de 2025.

Interpretación Profesional: La rápida expansión del mercado de crédito privado refleja el aumento de la demanda de productos de renta fija no tradicionales por parte de los inversores. Esta tendencia puede deberse a la búsqueda de mayores rendimientos en un entorno de tasas de interés bajas, así como a la demanda de refugio frente a la volatilidad del mercado.

El crecimiento de la industria genera atención y controversia

El explosivo crecimiento del mercado de crédito privado ha generado algunas preocupaciones. Los críticos señalan que estos activos han sido promocionados durante mucho tiempo como una alternativa estable al mercado público, pero sus características de opacidad y falta de liquidez pueden presentar riesgos para los inversores en tiempos de recesión económica, especialmente cuando las solicitudes de reembolso aumentan repentinamente.

Los veteranos de Wall Street expresan su preocupación por la expansión del mercado de crédito privado. Este mercado compite con los bancos tradicionales en el ámbito de los préstamos empresariales, desempeñando de hecho el papel de "banca en la sombra", proporcionando cientos de miles de millones de dólares en préstamos a las empresas sin tener que cumplir con las regulaciones de riesgo para los bancos impuestas después de 2008.

Interpretación profesional: El rápido crecimiento del mercado de crédito privado refleja cambios estructurales en el sistema financiero. Después de que los bancos tradicionales enfrentaron una regulación más estricta, las instituciones financieras no bancarias han llenado el vacío en la oferta de crédito. Esta transformación podría traer nuevos riesgos sistémicos, que requieren la atención cercana de los reguladores.

A medida que la competencia se intensifica y el capital persigue las transacciones, la tasa de retorno también se ve presionada. Un copresidente de una firma de capital privado declaró recientemente que obtener rendimientos extraordinarios se está volviendo cada vez más difícil.

A pesar de ello, el flujo de capital de los inversores adinerados sigue siendo fuerte. Incluso ante el aumento de las tensiones comerciales globales a principios de este año y la volatilidad del mercado causada por cambios en las políticas arancelarias, el flujo de capital se mantiene con un impulso fuerte.

Interpretación profesional: La resiliencia del mercado de crédito privado indica que los inversores lo ven como una parte central de su estrategia de riqueza a largo plazo, en lugar de una opción de inversión alternativa. Este cambio de percepción podría tener un profundo impacto en toda la industria de la gestión de activos, llevando a las instituciones financieras tradicionales a ajustar la estructura de sus productos para enfrentar la competencia.