La paradoja del oro y el platino: comprendiendo la dinámica de precios en 2025

En el paisaje en constante evolución de los metales preciosos, he estado fascinado por una peculiar anomalía del mercado: el oro ahora tiene un precio casi tres veces superior al del platino, a pesar de que el platino es más raro. Esta reversión desafía la sabiduría convencional sobre la escasez y el valor.

A partir de 2025, el oro se cotiza alrededor de $4,017 por onza, mientras que el platino ronda cerca de $975 - una disparidad sorprendente considerando que el platino es aproximadamente 30 veces más raro en la corteza terrestre que el oro. Las cifras de producción anual cuentan la historia: aproximadamente 3,300 toneladas de oro frente a solo 180 toneladas de platino.

He seguido esta relación durante décadas, observando cómo el platino históricamente superó al oro, alcanzando un impresionante pico de $2,276 por onza en 2008. Las cosas cambiaron después de 2012, cuando el oro estableció un dominio que continúa hoy.

¿Por qué este cambio? A diferencia de la importancia cultural de 5,000 años del oro como dinero, el platino sigue siendo principalmente un metal industrial, con más del 50% de la oferta destinada a convertidores catalíticos automotrices. Esta dependencia industrial hace que el platino sea vulnerable a las recesiones económicas y a los cambios tecnológicos.

La actual paradoja de precios refleja más la psicología del mercado que la escasez física. El oro se beneficia de su papel establecido como un refugio monetario durante la incertidumbre, especialmente relevante en medio de las recientes tensiones comerciales entre EE. UU. y China que hicieron que el oro se disparara mientras que los metales industriales sufrieron.

Recientes recortes de tasas de la Reserva Federal han beneficiado desproporcionadamente al oro, que alcanzó máximos históricos, mientras que la respuesta del platino ha sido moderada. El Consejo Mundial de Inversión en Platino prevé restricciones continuas en la oferta, sin embargo, los precios permanecen subdued en comparación con el oro.

Para los inversores, esto crea una propuesta interesante. El platino ofrece una mayor volatilidad, potencial de aplicación industrial (especialmente en tecnologías de hidrógeno verde), y posible sustitución por paladio más caro en la fabricación. Mientras tanto, el oro continúa desempeñando su papel tradicional como cobertura contra la inflación y seguro geopolítico.

La relación entre el platino y el oro sirve como un fascinante barómetro del sentimiento del mercado - actualmente señalando una fuerte preferencia por la estabilidad monetaria sobre la utilidad industrial. Si esto representa sabiduría del mercado u oportunidad depende enteramente de tu perspectiva de inversión.