La relación entre el precio del bitcoin y las empresas con reservas de bitcoin: una relación interesante de 1:4

En comparación con las empresas que han adoptado Bitcoin como parte de su estrategia de reservas, el propio Bitcoin demuestra resiliencia. Sin embargo, la brecha entre el activo digital y estas empresas se hace cada vez más evidente.

En las últimas 10 semanas, las acciones de las empresas con reservas de bitcoin (КБТР) han caído drásticamente, perdiendo entre el 50% y el 80% de su valor. Esta discrepancia muestra un patrón inusual, creando de hecho una "relación 1:4" en el comportamiento de los ciclos.

12 mini mercados bajistas en 18 meses

La dinámica del precio del bitcoin durante los últimos 18 meses ha estado principalmente en un ciclo ascendente desde el punto de vista macroeconómico, con la criptomoneda líder estableciendo nuevos máximos de precio durante este período. Esto ha llevado a que muchas empresas adopten la estrategia de reservas en bitcoin en sus balances, ganando el nombre de empresas con reservas en bitcoin (KBT).

Sin embargo, según datos del comentarista de criptomonedas Mark Moss, los precios de las acciones de las empresas con estrategia de reservas de bitcoin se han desviado del precio de bitcoin, perdiendo entre el 50% y el 80% del valor de las acciones en las últimas diez semanas. Esta desviación, como señaló Moss, muestra una relación inusual de ciclos de 1:4, donde los tenedores corporativos de bitcoin atraviesan cuatro mini-ciclos por cada ciclo de mercado de bitcoin.

La empresa japonesa MetaPlanet es un claro ejemplo de este fenómeno. En los últimos 18 meses, sus acciones ($MTPLF) han experimentado 12 caídas diferentes, desde abruptas caídas en un solo día hasta descensos prolongados que duraron meses. En promedio, estas caídas borraron el 32,4% de su valor y duraron alrededor de 20 días. La corrección más corta fue una caída abrupta en un solo día del 22,2% en abril de 2024, mientras que la caída más larga y profunda duró 119 días desde julio hasta noviembre de 2024, eliminando el 78,6% de su valor.

El gráfico a continuación, que muestra la dinámica de las acciones de MetaPlanet, demuestra ciclos de venta recurrentes que parecen mucho más comprimidos y extremos que las correcciones del precio de Bitcoin en los últimos 18 meses aproximadamente.

¿Correlación con Bitcoin?

Es interesante que solo el 41,7% de las caídas de MetaPlanet coincidieran directamente con las correcciones de Bitcoin. De los 12 mercados bajistas menores identificados, solo 5 ocurrieron de manera sincrónica con las caídas de BTC. La mayoría (7 de 12) no estaban relacionadas con Bitcoin y fueron causadas por factores específicos de la empresa. Según Moss, estos factores incluyen la ejecución de warrants, eventos de recaudación de fondos y la compresión de la prima de Bitcoin con la que se negocia MetaPlanet en comparación con sus reservas de BTC.

Sin embargo, las dos caídas más serias realmente coincidieron con la volatilidad de Bitcoin. La caída del -78,6% a finales de 2024 y la disminución del -54,4% ambas coincidieron con períodos en los que el propio Bitcoin experimentaba correcciones. Estos eventos coincidentes sugieren que aunque la volatilidad de BTC a veces agrava la caída, las ventas masivas de acciones de MetaPlanet, por lo general, van más allá de las caídas de Bitcoin.

En esencia, esto significa que en lugar de ciclos de 4 años de BTC, KBT ahora tiene más bien 4 ciclos en 1 año.

En el momento de escribir este artículo, el bitcoin se encuentra en una fase de corrección y apenas se mantiene por encima del nivel de soporte de 110,000 dólares. Las acciones populares de KBT también están teniendo dificultades con las tendencias a la baja junto con el bitcoin. Las acciones de Strategy han caído un 37.1% desde su máximo de 52 semanas, mientras que MetaPlanet ha caído un 58.6%. Otros, como The Smarter Web Company PLC (-83.6%) y The Blockchain Group (-70.7%), están sufriendo pérdidas aún mayores.