Los datos de empleo en EE. UU. podrían ser un punto de inflexión para la tendencia del dólar - Análisis del Banco OCBC

El mercado laboral de EE. UU. sigue débil, y el índice del dólar se encuentra actualmente en el nivel de 97.98. Los analistas de divisas de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong, han compartido sus opiniones al respecto.

Preocupaciones del mercado sobre los aranceles que generan presión inflacionaria

"Los últimos datos son decepcionantes, con un aumento de solo 54k en el empleo según ADP (se esperaba 68k), las solicitudes de subsidio por desempleo han aumentado, y el índice de empleo del ISM en el sector servicios sigue en zona de contracción. Esto convierte los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de esta noche (8:30 p.m. hora de Singapur) en el centro de atención. El mercado espera en general un aumento de 75k en el empleo no agrícola (por debajo del promedio de 81k en los últimos 6 meses)."

Creo que estos débiles datos de empleo indican precisamente que una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal es inevitable, aunque el grado y el ritmo son variables. Si los datos son mucho peores de lo esperado, cambiarán por completo la confianza del mercado en el dólar; por el contrario, si los datos son más fuertes de lo esperado, el dólar podría volver a dispararse, lo que sin duda sería una pesadilla para los inversores que tienen posiciones cortas en dólares.

"Dado que el mercado ya ha digerido completamente la expectativa de una reducción de tasas de 25 puntos básicos en septiembre y dos recortes en total durante el año, solo unos datos muy por debajo de lo esperado podrían cambiar las expectativas de recortes y afectar al dólar. Por el contrario, si los datos son mucho más fuertes de lo esperado, el dólar podría volver a subir. La atención de la próxima semana se centrará en el PPI, la revisión de la encuesta de empleo BLS y los datos del CPI."

"El mercado sigue preocupado por la presión inflacionaria derivada de los aranceles, cualquier aumento de la inflación podría inquietar a los bajistas del dólar. El índice del dólar ha disminuido junto con los rendimientos de los bonos del gobierno de EE.UU. La dinámica diaria muestra ligeras señales alcistas, pero el indicador RSI se mantiene estable. El riesgo bidireccional es evidente. La resistencia se encuentra en 98.70 (media móvil de 100 días) y 99.60 (nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% desde el máximo hasta el mínimo de 2025). El soporte está en el nivel de 97.50."

Al ver estos datos, no puedo evitar pensar en el daño que la amenaza de Trump de imponer un 100% de aranceles a China podría causar a la propia economía de Estados Unidos. Después de todo, una vez que la inflación se active, la Reserva Federal podría verse obligada a endurecer la política monetaria, lo que sin duda sería un golpe adicional a la recuperación económica.

Aviso: Solo para referencia. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.