Lanzamiento Tecnológico Holandés: Las Acciones de Nebius Aumentan un 40% por el Acuerdo de IA de Microsoft de $19.4B

Casi me caigo de la silla el martes por la mañana al ver el gráfico de acciones de Nebius Group. La empresa tecnológica holandesa se disparó un 40% antes de que la mayoría de los estadounidenses terminaran su café, todo gracias a un enorme acuerdo de infraestructura de IA con Microsoft.

¿Nunca has oído hablar de Nebius? Únete al club. Esta oscura empresa con sede en los Países Bajos se convirtió de repente en la favorita de Wall Street después de anunciar que Microsoft les pagará hasta $19.4 mil millones durante cinco años por la infraestructura de GPU en su centro de datos de Nueva Jersey.

Lo que es fascinante es el perfil financiero de Nebius: supuestamente generaron solo $249 millones en ingresos el año pasado, pero convirtieron un asombroso 97.7% en ganancias puras. Con números así, me pregunto por qué no estaban ya en el radar de más inversores.

La estructura del acuerdo es interesante: Microsoft arrendará capacidad de centro de datos en etapas comenzando en 2025, con expansiones planificadas hasta 2026 y continuando al menos hasta 2031. Nebius utilizará el efectivo de Microsoft para financiar sus significativas inversiones de capital mientras asume deuda adicional.

Es una apuesta masiva para ambas empresas. Microsoft claramente necesita desesperadamente el poder de computación de IA lo suficiente como para comprometer casi $20 mil millones, mientras que Nebius está apostando a que desarrollar esta infraestructura dará sus frutos a largo plazo.

Soy escéptico sobre la sostenibilidad de ese margen de beneficio del 97.7% una vez que estén gestionando una operación compleja de centro de datos. Los costos de construcción, el consumo de energía y los gastos de mantenimiento podrían consumir rápidamente esos márgenes.

La reacción eufórica del mercado podría estar pasando por alto estos riesgos. Aunque el número principal es impresionante, ejecutar un proyecto de esta escala trae desafíos significativos. El meteórico aumento de la acción hoy parece estar más impulsado por el bombo del AI que por un análisis cuidadoso de la capacidad de Nebius para cumplir.

Para los inversores que buscan al próximo ganador de IA, recuerden que los disparos a la luna a veces caen de nuevo a la tierra. Quisiera ver más detalles sobre el historial de Nebius con proyectos de infraestructura a gran escala antes de unirme a este viaje en cohete en particular.