El fin del ciclo de deuda podría elevar el Cripto por encima del Dólar, advierte Dalio

Ray Dalio ha respondido a lo que él llama las "malinterpretaciones" del Financial Times sobre sus opiniones, publicando una completa sesión de preguntas y respuestas que pinta un panorama sombrío del futuro fiscal de EE. UU. El fundador de Bridgewater Associates, cuyo portafolio incluye asignaciones significativas en oro junto con ETFs del S&P 500 y fondos de mercados emergentes, advierte que nos estamos acercando a un "ataque al corazón inducido por la deuda" en aproximadamente tres años.

Los números que cita Dalio son alarmantes: "$1 billones al año en intereses," "$9 billones necesarios para refinanciar la deuda," y un déficit anual de $2 billones. Esta oferta en expansión se encuentra con una demanda debilitada a medida que los inversores cuestionan cada vez más a los bonos como "buenos depósitos de riqueza."

Me sorprende particularmente el enfoque de Dalio en la Reserva Federal como el punto de apoyo de esta crisis. Si la presión política socava la independencia del banco central, él predice "un declive poco saludable en el valor del dinero." Una "Fed políticamente debilitada" que permita que la inflación "se mantenga alta" haría que los bonos y el dólar se desplomaran.

Esto no es solo teórico; ya estamos viendo a los tenedores extranjeros "reducir sus tenencias de bonos estadounidenses y aumentar sus tenencias de oro debido a preocupaciones geopolíticas", lo que Dalio llama "clásicamente sintomático" del juego final.

Lo que resulta más intrigante es la postura en evolución de Dalio sobre las criptomonedas. Una vez escéptico, ahora posiciona a las criptomonedas directamente en la categoría de "moneda dura": "Las criptomonedas son ahora una moneda alternativa cuya oferta está limitada. Si la oferta de dinero en dólares aumenta y/o la demanda por él disminuye, eso probablemente haría que las criptomonedas sean una alternativa atractiva."

Dalio conecta los recientes aumentos en el oro ( ahora cotizando cerca de $4,000) y los precios de las criptomonedas con "las malas situaciones de deuda de los gobiernos de moneda de reserva", sugiriendo que ambos activos funcionan como "almacenes esenciales de riqueza" en este entorno.

Si bien no predice explícitamente que las criptomonedas reemplazarán al dólar, Dalio enfatiza que "la mayoría de las monedas fiduciarias, especialmente aquellas con grandes deudas, tendrán problemas para ser depósitos efectivos de riqueza" - un patrón que dice refleja los períodos de 1930-1940 y 1970-1980.

Con la capitalización total del mercado de criptomonedas ahora en $3.79 billones y Bitcoin rondando los $112,000, las advertencias de Dalio sobre el cambio del régimen monetario merecen una atención seria, especialmente a medida que las tensiones geopolíticas aumentan y las guerras comerciales se reavivan.