Las acciones de alto rendimiento podrían superar fuertemente la rentabilidad del S&P 500 en los próximos diez años.

Puntos clave

• Brookfield Infrastructure ha entregado un rendimiento que supera con creces el mercado desde su creación.
• La empresa espera que los ingresos mantengan una tasa de crecimiento anual superior al 10% en los próximos años.
• Su alto rendimiento y crecimiento constante de dividendos aumentará aún más la tasa de retorno total

Muchas acciones de alto rendimiento suelen ser empresas de lento crecimiento, que generalmente carecen de oportunidades de inversión convincentes para la expansión del negocio. Por lo tanto, estas empresas a menudo deciden devolver la mayor parte de su flujo de efectivo a los inversores a través de dividendos.

Sin embargo, Brookfield Infrastructure es diferente de la mayoría de las acciones de alto rendimiento. Este operador global de infraestructura no solo paga un rendimiento por dividendo del 4.3%—muy por encima del 1.2% del S&P 500—sino que también tiene perspectivas de crecimiento sólidas. Esta rara combinación de altos ingresos y alto crecimiento me convence de que Brookfield superará significativamente la rentabilidad del S&P 500 en los próximos diez años.

Estrategias poderosas para aumentar el valor para los accionistas

Brookfield Infrastructure ha superado el rendimiento del mercado desde su creación. Los fondos de operación de la empresa (FFO) han crecido a una tasa compuesta anual del 14%, lo que respalda una tasa de crecimiento anual del dividendo del 9%. Esta combinación ha permitido a Brookfield lograr una tasa de retorno total anual del 13.1%, muy por encima del retorno anual del 11.4% del S&P 500 en el mismo período.

La estrategia de la empresa para aumentar el valor para los accionistas es simple: adquirir negocios de infraestructura de alta calidad a precios razonables y luego mejorarlos a través de una gestión orientada a la operación. Brookfield también expande estos negocios al completar pequeñas adquisiciones y proyectos de capital de crecimiento. Cuando estos negocios maduran, Brookfield los vende y reinvierte el capital en nuevas inversiones de mayor rendimiento.

Catalizadores de crecimiento múltiple

Brookfield invierte en negocios que generan flujos de efectivo en crecimiento duradero y estable. Aproximadamente el 85% del FFO proviene de contratos a largo plazo y estructuras tarifarias reguladas por el gobierno. Estos marcos vinculan las tarifas a la inflación o protegen sus márgenes de las influencias inflacionarias. La indexación solo por inflación debería impulsar su FFO por acción un crecimiento del 3% al 4% anual.

Además, la empresa se centra en invertir en negocios de infraestructura que se espera se beneficien de temas principales de inversión global como la digitalización, la descarbonización y la desglobalización. Estas grandes tendencias deberían impulsar un crecimiento estable en su plataforma de infraestructura, y Brookfield estima que esto aumentará su FFO por acción entre un 1% y un 2% cada año.

Estas grandes tendencias también deberían proporcionar a la empresa suficientes oportunidades para reinvertir el flujo de efectivo retenido después del pago de dividendos, que representa entre el 30% y el 40% del FFO, en proyectos de capital de crecimiento. Brookfield actualmente tiene una reserva de proyectos de capital de crecimiento que supera los 7,7 mil millones de dólares, que se espera que se completen en los próximos dos a tres años. La mayor parte de esto, cerca de 5,9 mil millones de dólares, son inversiones en infraestructura de datos, como nuevos centros de datos y dos instalaciones de fabricación de semiconductores en EE. UU. La empresa estima que los proyectos financiados únicamente con flujo de efectivo libre después de dividendos pueden aumentar su FFO por acción en un 2% a un 3% cada año.

Brookfield también está impulsando su crecimiento al desplegar los rendimientos de su estrategia de ciclo de capital en nuevas inversiones. Por ejemplo, este año ha adquirido tres inversiones en infraestructura de alta calidad: Colonial, Hotwire y el Ferrocarril Wells Fargo. La empresa está invirtiendo 1,3 mil millones de dólares en estos activos, que deberían proporcionar flujos de efectivo estables y en constante crecimiento a través de una estructura de tarifas vinculada a la inflación. Estas y futuras nuevas inversiones fortalecen aún más su potencial de crecimiento.

Brookfield cree que hay enormes oportunidades para seguir invirtiendo en negocios de infraestructura de alta calidad en la próxima década. Está convencido de que, en los próximos 15 años, el mundo necesitará gastar la asombrosa cifra de 100 billones de dólares para mantener, actualizar y construir infraestructura, incluyendo más de 8 billones de dólares en infraestructura de IA en los próximos tres a cinco años. Esta poderosa oportunidad respalda la opinión de Brookfield de que puede continuar creciendo su FFO por acción a más del 10% anual.

Potencial de rendimiento total poderoso

Brookfield Infrastructure ofrece a los inversores un rendimiento básico anual superior al 4% y planea un crecimiento anual del 5% al 9%. Además, la compañía espera que el FFO por acción logre un crecimiento anual superior al 10%. Esto hace que Brookfield tenga la esperanza de generar un rendimiento total anual promedio de varios puntos porcentuales en la próxima década, superando con creces el rendimiento del mercado.

Personalmente, creo que, aunque hay muchas acciones de alto rendimiento en el mercado, pocas empresas pueden ofrecer tanto un rendimiento atractivo como Brookfield, al mismo tiempo que mantienen un fuerte impulso de crecimiento. En el actual entorno de mayor volatilidad del mercado, una empresa que se centra en infraestructuras esenciales y tiene un camino de crecimiento claro merece realmente la atención de los inversores.

Es digno de reflexión si, a medida que aumenta la demanda de actualización de infraestructuras a nivel mundial, el modelo de negocio de Brookfield podrá seguir generando rendimientos excesivos. Después de todo, ninguna inversión está libre de riesgos, incluso en el aparentemente estable sector de infraestructuras.